Američke dionice su u posljednjih nekoliko godina nadmašile globalno, ali upravo iz tog razloga ulagači možda žele početi gledati na inozemnim tržištima nove mogućnosti. Razlike u učinku između američkog i stranog tržišta u nedavnoj prošlosti učinile su da je prvo izgledalo precijenjeno u odnosu na drugo. No, s okretnošću prema stranim tržištima koje je vjerojatno u tijeku, međunarodne dionice i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) izgledaju kao da će u bliskoj budućnosti nadmašiti rezultate, prema nedavnoj Barronovoj priči.
Ključni odvodi
- Američka tržišta posljednjih godina nadmašuju strana tržišta. Američki su vlasnički udjeli izgledali precijenjeni u odnosu na strane. Strani su vlasnički udjeli u zadnjih godinu dana vratili. Strani ETF-ovi mogu ulagačima pružiti mogućnosti za bolji učinak.
Što to znači za investitore
S&P 500 porastao je 52% u proteklih pet godina, dok je iShares MSCI indeks svih zemalja EX-US ETF (ACWX) porastao samo 6%. Snažan kontrast performansi odražava uslugu koju su američke dionice prikupile u posljednjih pola desetljeća jer su strana tržišta patila od sporijeg gospodarskog rasta i negativnih kamatnih stopa. Činjenica da su SAD dom brojnih dionica sekularnog rasta s velikim ograničenjima također je pomogla da se njihova tržišta povećaju u trenutnoj klimi s niskim rastom. Ali ti su čimbenici pridonijeli i vrednovanju američkog kapitala koji izgleda bogato u usporedbi sa svojim stranim kolegama.
U tijeku je prelazak prema stranim udjelima dok američke procjene dostižu snažne maksimume i rast zarade. U međuvremenu, globalno ekonomsko usporavanje počinje zahvatiti američku ekonomiju, što se počinje odražavati na novijim rezultatima dionica. Lisa Shalett, glavna direktorica ulaganja za Morgan Stanley Wealth Management, ističe da je indeks ukupnog povrata MSCI Europe u protekloj godini nadmašio S&P 500 indeks prinosa.
Iako usporavanje globalnog gospodarstva ne predstavlja dobro ni za američko ni za strano tržište, tmurni izgledi su najvjerojatnije većinom cjenovni. Tržišta čekaju naprijed i uvelike su umanjili utjecaj američko-kineskog trgovinskog rata i Brexita, kaže Shalett. Naravno, ako se bilo koji od tih sukoba pogorša, moglo bi doći do više negativnih padova za cijene dionica širom svijeta.
Međutim, središnje banke širom svijeta počele su se preusmjeravati na lakšu monetarnu politiku, ubrzavajući kupovinu imovine i snižavajući kamatne stope u pokušajima da potaknu rast. Zabranjujući bilo kakvo pogoršanje geopolitičkih i trgovinskih odnosa, ti bi napori trebali biti rep za strano tržište, posebno ciklično, izvozno orijentirano. "On se pogoršavao zbog promjene vrijednosti i cijene dionica", kaže Shalett. "Za nas je to znak da se najgore već može odbiti."
Jedna od opcija za ulagače koji traže izloženost stranim tržištima je iShares MSCI EAFE Vrijednost ETF (EFV), čija četiri najveća udjela uključuju, Toyota Motor Corp. (TM; Američki depozitarni primitak), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR), i Royal Dutch Shell Plc. Klasa A (RDS.A; ADR). Do danas, fond je povećan za 9, 3% i trguje dionicama po omjeru cijene i zarade (omjer P / E) od 12, 56, u usporedbi s P / E omjerom S&P 500 od 21, 96.
Druga mogućnost je iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), sa sljedeća četiri najbolja udjela, Alibaba Group Holding Ltd. Sponzorirani ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, američki depozitarni udio), Tencent Holdings Ltd., i Samsung Electronics Co., Ltd. Fond je porastao 10, 2% od početka godine i trguje dionicama u omjeru P / E od 13, 89.
IShares MSCI Japan (EWJ) također je opcija za investitore koji traže specifičnu izloženost japanskim kapitalima. Sredstva četiri najveća udjela su Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) i SoftBank Group Corp. Do danas, fond je stekao oko 17% i trgovanje dionicama u P / E omjer 14, 50.
Gledajući unaprijed
Iako su ove tri međunarodne ETF-ove zaostale za američkim tržištima vrijednosnih papira ove godine, njihova relativna podcijenjenost usred američke ekonomije koja pokazuje znakove usporavanja vjerojatno će pružiti pozitivne otkaze za njihov učinak u sljedećoj godini.
