Uz nekoliko iznimaka, većina burzovnih fondova (ETF-ova) je dobro prošla do 2019. godine. Za investitore koji su iskoristili priliku u ETF-ovima koji slijede S&P 500 ili slične dionice s velikim kapama, to je posebno istinito.
Od početka godine preko tržišta zatvorenog 23. travnja, S&P 500 porastao je gotovo 17%. Većina ETF-ova dionica pomno je pratio tu izvedbu. U stvari, prvi kvartal 2019. bio je najbolji povrat u prvom tromjesečju za S&P 500 u posljednjih 21 godinu.
Na ove bi se dobitke teško žaliti da nije bilo činjenice da su nas tek vratili u poraz nakon velikog pada prošlog listopada i prosinca. Međutim, mislim da se ulagači fondova s razlogom raduju nastavku trendova koje smo vidjeli dosad, a koji bi ostatak 2019. mogao učiniti dobrom godinom za ETF-ove.
Koji su ETF-ovi postigli najbolje?
Kao što sam spomenuo, ETF-ovi koji prate velike kapitalne dionice poput S&P 500 ili Dow Jones Industrial Average učinili su najbolje dosad u 2019. ETF koji je zabilježio najveći rast ukupnog ulagača bio je Vanguard S&P 500 ETF (VOO) koji je vidio investitore stavite još 6, 5 milijardi USD u fond za posljednja 4 mjeseca.
Praćenje iza ETF-ova s velikim kapitalom bilo je onih koji ulažu u dionice tržišta u nastajanju, poput Brazila, Rusije, Kine i Indije. To je malo iznenađujuće, jer ulagače još uvijek brinu trgovinski sporovi i carinski ratovi između SAD-a i Kine. No, budući da se fondovi EM smatraju rizičnijim od velikih kapitalnih fondova, ulagačima se sviđa činjenica da zajedno rastu. Povezanost rizičnih i "sigurnih" dionica ukazuje na to da iza bikovskog tržišta stoji više snage nego ako se samo velika sredstva povećavaju.
Dodati malo više samopouzdanja skupu je grupa ETF-ova koji predstavljaju korporativne obveznice. Rezultati poslovanja ove skupine su malo manje iznenađujući od EM-a jer su ulagače jako privukle relativno visoke dividende koje isplaćuju ti ETF-ovi. Na primjer, ako uključite vrijednost njegovih dividendi, iShares ETF (HYG) visoke prinose ove godine raste gotovo 8, 5%, što je vrlo dobro za obveznički fond. Za usporedbu, Bloombergov Barclay-ov agregatni indeks, koji prati uspješnost korporativnih obveznica u SAD-u, samo je 2, 5% godišnje.
Izgledi za najbolje izvođače u 2019. godini
Preferiranje ETF-ova s velikim kapitalom i korporativnih obveznica je lakše razumjeti ako znate što američka Federalna banka (Fed) obećava u vezi s kamatama. Ako ste kupovali hipoteku, vjerojatno već znate da su se stope smanjile od kraja 2018. godine i trenutno su gotovo na istoj razini kao u siječnju prošle godine.
Ako su kamatne stope niske, ulagači teže favorizirati „dohodak“ nad rastom. Dividende su više vrijedne, dok su stope niske, a Fed je obećao da će se oduprijeti ponovnom podizanju stopa u 2019. Velike dionice s ograničenim kapitalom i korporativne obveznice izvor su prihoda, pa su ulagači favorizirali ta sredstva.
Budući da je gospodarski rast trenutno malo usporen i Fed je obećao (više ili manje) da ove godine neće ponovno podizati stope, očekujem da će se ovi trendovi nastaviti. Možda ne dobijemo dodatnih 17% dobiti u razdoblju od 90 dana, ali mislim da će preferencija dohotka pomoći da sredstva s velikim kapitalom i korporativnim obveznicama nadmaše.
Koji su ETF-ovi učinili najgore?
Veliki bikovski potez dionica u 2019. godini ukazuje na to da su ulagači bili spremni preuzeti veći rizik i možda su preplatili tržište dionica na kraju 2018. Iako su fondovi s velikim dividendama dobro poslovali, ulagači nisu izgledali baš zabrinuti zbog dodavanja „ sigurnost ”sredstva u svoj portfelj.
Na primjer, ako investitori počnu paničariti, kupit će sredstva koja prate stvari poput zlata ili američkih državnih državnih obveznica. Ta se imovina ne isplaćuje puno, ako ih ima, prihodi i obično se ne očekuje da će rasti; međutim, obično su sigurnije od dionica na lošem tržištu.
Najveći ETF koji prati zlatne poluge, SPDR Gold Shares ETF (GLD), za godinu dana je niži za gotovo -1%. Najveći ETF koji prati dugoročne američke državne obveznice, iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT), samo je nešto niži + 0, 67% u godini.
Zdravstveni sektor je još jedna skupina koja teži poboljšanju na laganom tržištu i ove godine je bila slaba. U ovom slučaju, negativni prinosi ETF-a koji prate zdravstvene zalihe vjerovatnije su rezultat političke nesigurnosti oko ideja „Medicare-za-sve“ koje promiču demokratski predsjednički kandidati 2020., nego bikovskog tržišta.
Izgledi za najbolje igrače u 2019. godini
Loši rezultati sigurnosnih sredstava poput zlata i američkih državnih državnih obveznica govore nam o pristranosti tržišta u 2019. Ako su kamatne stope niske i gospodarski rast i dalje pozitivan, ulagači će vjerojatno izbjeći najkonzervativnija ulaganja. Očekujem da će se ovaj trend nastaviti sve dok nakon ove godine ne bude nekih većih gospodarskih poremećaja. Na primjer, ako bi rast u Kini i Indiji naglo opao, sigurnosni sektori mogli bi dobiti mnogo više interesa investitora.
Pogled unaprijed
Čini se da će se trenutni trendovi među ETF-ovima nastaviti ako gospodarski rast u cjelini ostane pozitivan. Imam neke brige oko toga može li se takva situacija održati do 2020. godine, ali izgleda da će se za 2019. trendovi koje smo vidjeli dosad vjerojatno nastaviti. Ulagači bi trebali nastaviti preferirati dionice i fondove većih rizika korporativnih obveznica, a kamate ostaju niske.
