Proizvođači opreme za proizvodnju i preradu poluvodiča vidjeli su kako njihove dionice padaju pod pritiskom kao rezultat ublažavanja potražnje za memorijskim čipovima i dugotrajnog trgovinskog sukoba između SAD i Kine. Micron Technology Inc. (MU), najveći američki proizvođač memorijskih čipova, nedavno je najavio smanjenje planova kapitalne potrošnje, a druge tvrtke za memoriju DRAM i NAND vjerojatno neće dodati kapacitet usred neizvjesne potražnje, kao što je Thomas Diffely, viši istraživač analitičar koji se usredotočio na kapitalnu opremu za poluvodiče i softver za tehnički dizajn u tvrtki DA Davidson & Co., uočeno je u nedavnom izvješću koje je citirao Barron.
Diffely je smanjio ocjene na pet tvrtki za proizvodnju poluvodičkih proizvodnih opreme na neutralnu vrijednost od kupnje, uključujući: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC) i Lam Research Corp. (LRCX). Smanjio je cjenovne ciljeve za sve ove dionice, plus 7 ostalih, po Barronovoj.
Donja tablica sažima izazove s kojima se suočavaju ove zalihe.
Ključni odvodi
- Proizvođači poluvodičke opreme suočavaju se s naglim padom prihoda od prodaje. Proizvođači čipova smanjuju kapitalna ulaganja zbog slabe potražnje. Trgovinski rat između SAD i Kine povećava neizvjesnost na ovom tržištu.
Značaj za investitore
Različito je upozorio da smanjena kapitalna potrošnja proizvođača poluvodiča može "stvoriti rupu u prihodima" za dobavljače opreme za proizvodnju čipova. "Postoji značajna nesigurnost u vremenu i veličini obnavljanja opreme za rezanje rezina… Nazivi opreme će se uvelike kretati sve dok se neka jasnoća ne vrati", napisao je.
"Najvažniji oporavak memorije i dalje zaostaje u očekivanjima, a kratkoročni protok podataka vjerojatno će ostati negativan", napisao je Diffely. "Da stvar bude još gora, geopolitički nemiri u Kini stvorili su neizvjesnost i smanjuju potražnju ove važne baze kupaca poluvodiča. ", dodao je. U tom smislu referirao se na nedavno ublažene američke sankcije protiv kineskih telekomunikacijskih tvrtki Huawei Technologies i ZTE.
Huawei troši oko 20 milijardi dolara godišnje na poluvodiče, prema istraživanju investicijske bankarske tvrtke Evercore ISI navedeno u izvješću CNBC-a. Ukupni izvor proizvođača američkih proizvođača čipova iznosio je gotovo 11 milijardi dolara u 2018. godini po Merkel Lynchu Bank of America.
Među glavnim američkim proizvođačima čipova koji su prestali prodavati Huawei nakon što ga je američko Ministarstvo trgovine stavilo na crnu listu, bili su Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) i Xilinx (XLNX). Mogu li računati da će nedavna popuštanja zabrane SAD-a biti više nego privremena vrlo je neizvjesno. "Primjećujemo da status ograničenja Huaweija i dalje ostaje u tijeku, a moguće je da je sudbina tvrtke i dalje dio tekućih trgovinskih pregovora SAD-a i Kine, " upozorava BofAML.
Gledajući unaprijed
Lam Research trebao bi 31. srpnja prijaviti zaradu za 2Q 2019., a slijede Kulicke & Soffa 1. kolovoza, Advanced Energy 2. kolovoza, Ichor 6. kolovoza i Applied Materials negdje u vremenskom okviru od 14. do 19. kolovoza, po Yahoo Finance.
Konsenzusne procjene za svih 5 dionica predviđaju značajne pad godine u odnosu na godinu (YOY) i u prihodima od prodaje i u EPS-u, također po Yahoo Finance, na osnovu podataka od 18. srpnja. Lam Research: prodaja smanjena za 24%, EPS pad za 36%, Kulicke & Soffa: prodaja manja za 52%, EPS pad za 92%. Napredna energija: prodaja manja za 31%, EPS pad za 73%. Ichor: prodaja smanjena za 45%, EPS pad 76%. Primijenjeni materijali: prodaja manja za 21%, EPS pad za 42%.
