Major Moves
Dva puta godišnje, predsjedatelj Federalnih rezervi putuje na Capitol Hill kako bi Kongresu dostavio Izvještaj o monetarnoj politici. Danas je predsjedavajući Feda Jerome Powell svjedočio pred Senatskim odborom za bankarstvo. Sutra će svjedočiti pred Odborom za financijske usluge Doma.
Tijekom današnje izjave, Powell nikoga nije iznenadio potvrđujući odluku središnje banke da zaustavi povećanje kamatnih stopa. Što se tiče stope saveznih fondova, Powell je izjavio: "S našom političkom stopom u rasponu neutralne, s prigušenim pritiscima inflacije i s nekim nepovoljnim rizicima o kojima smo razgovarali, ovo je dobar trenutak za strpljenje i gledanje, i čekanje i pogledajte kako se situacija razvija."
Drugim riječima, Fed ne može opravdati povećanje kamatnih stopa za borbu protiv inflacije jer inflacija trenutno ne izgleda kao problem i ne može riskirati kočenje američke ekonomije povećanjem stopa jer postoji previše rizika - od trgovinske i političke neizvjesnosti za usporavanje globalnog gospodarskog rasta.
Što se tiče bilansne bilance Feda, predsjedavajući Powell objasnio je: "I dalje ćemo koristiti naše primijenjene stope za kontrolu stope osiguranja, s obilnom opskrbom rezervi tako da nije potrebno aktivno upravljanje rezervama. Nakon donošenja ove odluke Odbor sada može procijenite odgovarajući vremenski okvir i pristup za kraj otpisa na bilanci."
Čitajući ovdje listove čaja, analitičari izgleda vjeruju da to znači da će Fed biti manje agresivan u ukidanju svoje bilance, što bi trebalo pomoći potpori američkom tržištu državne blagajne i hipotekarnom tržištu vrijednosnih papira.
To je upravo ono što je Wall Street danas trebao čuti. To ne znači da Wall Street nije uzbuđen onim što je čuo u Powell-ovom svjedočenju. Trgovci su oduševljeni što Fed planira odgoditi podizanje stopa i zadržati ogroman dio svoje ogromne bilance. Ali trgovci su tu vijest već postavili na svoja mjesta.
Kad se glasine i pretpostavke cijene unaprijed, nakon objave službenih vijesti ne događa se mnogo. To možete vidjeti reakcijom 10-godišnjeg trezora (TNX). To je malo palo na potvrdu da će Fed ubuduće kupovati više državnih riznica kako bi zadržao svoje udjele u državnoj blagajni u svojoj bilanci, ali TNX je ostao unutar okvira konsolidacije u kojem je bio od kraja siječnja.
Na temelju konvergirajuće razine opadajućeg trenda i uzlazne razine podrške, ne čini se da će ovo područje konsolidacije potrajati mnogo duže prije nego što TNX izbije, ali do tog proboja danas se nije došlo jer predsjednik Powell nije uspio isporučiti neočekivani katalizator,
S&P 500
Kao što trgovci obveznicama nisu osjećali potrebu poduzimati dramatične akcije na tržištu državne blagajne, tako i trgovci dionicama nisu osjećali potrebu mijenjati status quo na tržištu dionica nakon svjedočenja predsjednika Powella.
S&P 500 jučer se otvorio nešto niže od najniže cijene, malo je poskočio tijekom trgovanja u toku dana, a zatim se povukao dolje da se zatvori gotovo točno tamo gdje se otvorio. Iako ovaj nestabilni pokret nije uspio razbiti indeks otpornošću, također je malo toga sugeriralo da bikovski uzlazni trend S&P 500 uživa cijele godine riskira da se zatvori.
S&P 500 je i dalje na uočljivoj udaljenosti od probijanja razine otpornosti od 2.816, 94 indeksa postavljenog 17. listopada 2018. godine i možda će trebati samo malo pozitivno iznenađenje da bi se pogurali do novih 2019. vrhunaca.
:
Fiskalna politika nasuprot monetarnoj politici: prednosti i nedostaci
Prilagodljiva monetarna politika
Kako djeluje nekonvencionalna monetarna politika
Pokazatelji rizika - Britanska funta (GBP)
Britanska funta (GBP) bori se od travnja 2018. dok su se trgovci valutama pitali kakva bi mogla biti sudbina britanskog gospodarstva ako njegov planirani Brexit iz Europske unije ne prođe dobro.
Kad se krajnji rok za izlazak 29. ožujka brzo približava i nema trgovinskog sporazuma između Ujedinjenog Kraljevstva i Europske unije, mogli biste pomisliti kako će trgovci valutama paničariti i prodavati GBP. Ali bili biste u krivu. Oni rade upravo suprotno.
GBP / USD danas je porasla više, dovršavajući obrnuti obrazac preokreta glave i ramena, kako je GBP dobivao na snazi, a američki dolar (USD) oslabio kao reakcija na kongresno svjedočenje predsjednice Powell. Valute često gube snagu kada im pridružena središnja banka signalizira da će provoditi prilagodljivu monetarnu politiku.
Valutni par prešao je dug put od svog 52-tjednog najnižeg nivoa od 1.2373 USD po GBP-u 3. siječnja. Ponovno se oporavio za 14% u protekla dva mjeseca, a danas se zatvorio na 1.3254.
To nam govori da, iako postoje nesigurnosti i rizici koji se vrte oko rasprave o Brexitu, trgovci valutama smatraju da je na tržištu pretjerano previše rizika. Pazite kako će se ovi trgovci valuta tijekom ožujka nastaviti uspinjati na zid zabrinutosti.
:
Tvrdo, meko, na čekanju ili bez posla: Objašnjeni rezultati Brexita
Brexit: Pobjednici i gubitnici
Zašto je britanska funta jača od američkog dolara
Dno crta: očekivanja
Preživjeti na Wall Streetu znači razumijevanje i odgovarajuće reagiranje na očekivanja. Kad su očekivanja ispunjena, nije potrebno mnogo učiniti da biste prilagodili svoj portfelj.
Međutim, ako se očekivanja ne ispune - bilo nagore ili nagore - treba prilagoditi.
