Znakovi upozorenja rastu za nekoliko hrpa dionica plavih žetona, prema istraživanju Juliana Emanuela, stratega na BTIG-u. Iako su procjene zarade konsenzusom za 2019. godinu za ove zalihe oštro smanjene, one nisu uspjele reagirati, pozicionirajući ih da u narednoj godini imaju slabije rezultate od šireg tržišta po promatraču tržišta. Tvrtke čije su dionice izložene visokom riziku objavljivanja ispod prosjeka povrata uključuju Walt Disney Co. (DIS), Marathon Oil Corp. (MRO), Chevron Corp. (CVX), Texas Instruments Inc. (TXN), PepsiCo Inc. (PEP)), Johnson Controls International PLPC (JCI), Honeywell International Inc. (HON), Phillips 66 (PSX), Colgate-Palmolive Co. (CL), ConocoPhillips (COP), DowDuPoint Inc. (DWDP) i Sherwin Williams Co. (SHW), prema nedavnom izvješću Emanuela, kako je istaknuo Barronov.
Znakovi upozorenja za 12 plavih žetona
- Izmjerenije zarade od rujna od rujna. Visoke procjene u odnosu na njihove izglede za rast. Niske kratke kamate znak su da tržište zaobilazi pad. Popis visokog rizika uključuje Walt Disney, Maraton, Chevron, Texas Instruments, PepsiCo, Johnson Controls, Honeywell, Phillips 66, Colgate, ConocoPhillips, DowDuPoint.
Tempo pada za EPS procjene se ističe
Iako je razdoblje relativne stabilnosti na 2019. godini potpomognuto znakovima ublažavanja trgovinskih tenzija između SAD-a i Kine i sve izraženijim Federalnim rezervama, mnogi investitori bave se snažnim rastom dobiti poduzeća kako bi održali skup dionica. U međuvremenu, očekivanja o Streetu za S&P 500 2019 rast EPS-a postala su medvjeđa, sada već na 168, 71 USD, niža za 5, 4% od trenutka kada je indeks dosegao vrhunac u rujnu, prema BTIG-ovom strategu. Neki posmatrači tržišta upozoravaju kako bi procjene mogle pasti još niže, rezultirajući ravnomjernim rastom zarade od S&P 500 u ovoj godini.
"Iako je uobičajeno da procjene zarade opadaju tijekom cijele godine naprijed u 4Q, tempo pada za 2019. ipak se ističe", napisao je Emanuel u bilješci objavljenoj u nedjelju.
BTIG strateg izgradio je kvantitativni model koji je od rujna testirao dionice s revizijama ispodprosječnih zarada i iznadprosječnim vrijednostima u odnosu na njihov rast. Emanuel je napisao da ta kombinacija ukazuje na to da su ove zalihe na trenutnim razinama preskupe. Također je pretraživao dionice s relativno niskim kamatama, sugerirajući da se ulagači nisu odlučili na pad. Ukupno 16 dionica u S&P 500 ispunilo je ove kriterije. Među njima su i lideri u industriji poput Disneya, Honeywell-a i Chevrona, a sve bi to moglo predstavljati zamku za ulagače koji žele "kupiti na teret", prema Emanuela.
Proizvodi široke potrošnje spremni za gužve
Proizvođač proizvoda široke potrošnje Colgate, koji je zabilježio rast zaliha za 9, 5% YTD u odnosu na 10, 5% šireg prihoda S&P 500, mogao bi biti spreman za veliki pad, kako je najavio Market Realist. Iako su investitori pozdravili poboljšanu organsku prodaju u posljednjem tromjesečju zahvaljujući višim cijenama, očekivana slabost i za gornji i donji redak mogla bi zagristi dionice. Veliki dio negativnih rezultata u zaradi može se pripisati nestabilnosti valute, izazovima u Kini, povećanoj konkurenciji u industriji i troškovima unatrag. Analitičari sada očekuju da će najnovija linija kompanije sa sjedištem u New Yorku u prvom tromjesečju zabilježiti dvoznamenkasti pad.
S prednje strane procjene dionica Colgate trguje po 23, 3 puta EPS-ovim prognozama za 2019, iznad vršnjaka poput Procter & Gamble (PG) i Kimberly-Clark (KMB), 21, 5 puta, odnosno 17, 7 puta. U međuvremenu, predviđa se pad Colgatea od 4, 5% u EPS-u i slab rast prodaje. Dividendni prinos također je manje atraktivan od svojih konkurenata, sa 2, 5% u odnosu na P&G, 2, 9% prinosa i KMB-ovog 3, 5% prinosa.
Gledajući unaprijed
S obzirom na nedavni skup bikova od početka godine i sve veći broj S&P 500 tvrtki koje su smanjile prognoze zarada za 2019., vjerojatno će mnogo više dionica od ovih 12 spomenutih gore vjerojatno biti podložno velikom padu.
