Što je prinos
Prinos se odnosi na zaradu ostvarenu i ostvarenu na ulaganju u određenom vremenskom razdoblju, a izražava se u postotku na temelju uloženog iznosa ili trenutne tržišne vrijednosti ili nominalne vrijednosti vrijednosnog papira. Uključuje zarađene kamate ili dividende primljene od vlasništva određenog vrijednosnog papira. Ovisno o prirodi i vrijednosti (fiksni / fluktuirajući) vrijednosni papiri, prinosi se mogu klasificirati kao poznati ili očekivani.
Formula za prinos
Prinos je mjera novčanog toka koju investitor dobija na uloženom iznosu u vrijednosni papir. Uglavnom se izračunava na godišnjoj osnovi, mada se koriste i druge varijacije poput tromjesečnih i mjesečnih prinosa. Prinos ne treba miješati s ukupnim povratom, što je sveobuhvatnija mjera povrata ulaganja.
Uvod u raspodjelu prinosa
Na primjer, dobit od ulaganja u dionice može doći u dva oblika. Prvo, to može biti u smislu rasta cijena, poput ulagača koji kupuje dionice za 100 dolara po dionici, a nakon godinu dana cijena dionica raste na 120 dolara. Drugo, dionice mogu isplatiti dividendu, recimo 2 dolara po dionici, tijekom godine. Ukupni prinos je aprecijacija u cijeni dionica uvećana za sve isplaćene dividende, podijeljeno s izvornom cijenom dionice.
U gornjem primjeru dobit će se ukupan povrat
Ukupni povrat = (povećanje cijena + plaćanje dividende) / nabavna cijena
= (20 $ + 2 USD) / 100 $ = 0, 22 = 22%
Međutim, prinos ne uključuje varijacije uočene u cijeni vrijednosnog papira - poput promjena u cijeni dionica od 100 do 120 dolara - gdje se prinos razlikuje od ukupnog povrata. Prinos je dio ukupnog povrata ostvarenog ulaganjem i održavanjem financijske sigurnosti tijekom godinu dana. Opća formula za izračunavanje prinosa je:
Prinos = Neto realizirani povrat / glavni iznos
Glavni iznos može varirati ovisno o vrsti prinosa koji se izračunava ili investiciji koja se razmatra.
Vrste i primjeri prinosa
Prinosi mogu varirati ovisno o uloženoj sigurnosti, trajanju ulaganja i iznosu povrata.
Prinos na ulaganja u dionice
Za ulaganja u dionice popularno se koriste dvije vrste prinosa.
Kad se izračuna na temelju otkupne cijene, prinos se naziva prinos po trošku (YOC), odnosno prinos troškova, a izračunava se kao:
Prinos troškova = (povećanje cijena + isplata dividendi) / nabavna cijena
U gore navedenom primjeru ulagač je ostvario dobit od 20 USD ($ 120 - $ 100) koja je rezultirala porastom cijena, a također je dobila 2 USD od dividende koje je tvrtka isplatila. Zbog toga dolazi do prinosa troškova (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0, 22 = 22%.
Međutim, mnogi investitori možda žele izračunati prinos na temelju trenutne tržišne cijene, umjesto kupoprodajne cijene. Taj se faktor prinosa naziva trenutni prinos i izračunava se kao,
Trenutni prinos = (povećanje cijena + isplata dividendi) / trenutna cijena
U gornjem primjeru trenutni prinos dolazi do ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0, 1833 = 18, 33%.
Kada tvrtka povećava cijenu dionica, trenutni prinos opada zbog obrnutog odnosa prinosa i cijene dionica.
Prinos na ulaganja u obveznice
Prinos na obveznice koje plaćaju kamate može se izračunati izravno i naziva se nominalni prinos.
Na primjer, ako postoji blagajnička obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD koja dospijeva u jednoj godini i plaća 5% godišnje kamate, njen prinos se izračunava na:
Nominalni prinos = (Godišnja zarađena kamata / Vrijednost obveznice)
= 50 $ / 1000 $ = 0, 05 = 5%
Međutim, prinos obveznice s promjenjivom kamatnom stopom koja plaća promjenjivu kamatu tijekom njezinog zakupa, mijenjat će se tijekom trajanja obveznice, ovisno o primjenjivoj kamatnoj stopi pod različitim uvjetima. Ako postoji obveznica koja plaća kamate na temelju, recimo, (10-godišnjeg prinosa u blagajni + 2%), tada će njegova primjenjiva kamata biti 3% kada će 10-godišnji prinos državne riznice biti 1%, a promijenit će se na 4% ako Prinosi u 10-godišnjoj blagajni povećavaju se na 2% nakon nekoliko mjeseci.
Slično tome, kamata zarađena na obveznici vezanoj za indeks, kojoj su plaćanja kamata prilagođena indeksu, poput indeksa inflacije potrošačkih cijena (CPI), mijenjat će se kao fluktuacije u vrijednosti indeksa.
Prinos do dospijeća (YTM) posebno je mjerilo ukupnog povrata koji se očekuje na obveznicu svake godine ako se obveznica drži do dospijeća. Ono se razlikuje od nominalnog prinosa, koji se obično izračunava na godišnjoj osnovi, i podliježe promjenama sa svakom narednom godinom. S druge strane, YTM je prosječni prinos koji se očekuje godišnje, a očekuje se da će vrijednost ostati konstantna tijekom razdoblja držanja do dospijeća obveznice.
Prinos do najgoreg (YTW) je mjera najnižeg potencijalnog prinosa koji se može primiti na obveznicu bez mogućnosti da izdavatelj neplati. YTW označava najgori scenarij na obveznici izračunavanjem povrata koji bi bio primljen ako izdavatelj koristi odredbe koje uključuju unaprijed plaćanje, povratni povrat ili usporavanje sredstava. Ovaj prinos čini važnu mjeru rizika i osigurava da će neki zahtjevi za prihodom i dalje biti ispunjeni čak i u najgorim scenarijima.
Prinos na poziv (YTC) je mjera povezana s obveznicom na koju se može pozvati - posebnom kategorijom obveznica koje izdavatelj može otkupiti prije dospijeća - a YTC se odnosi na prinos obveznice u trenutku datuma njezinog poziva. Ova vrijednost određena je plaćanjem kamata na obveznicu, njenom tržišnom cijenom i trajanjem do datuma poziva jer taj period definira iznos kamate.
Općinske obveznice, koje su obveznice koje izdaje država, općina ili županija za financiranje kapitalnih rashoda, a većinom su neoporezive, također imaju prinos u protuvrijednosti (TEY). TEY je prinosa prije poreza koji oporeziva obveznica mora imati da bi njegov prinos bio isti kao onaj neoporezive općinske obveznice, a određuje se poreznim okvirom ulagača.
Iako postoji mnogo varijacija za izračunavanje različitih vrsta prinosa, tvrtke, izdavatelji i upravitelji fondova uživaju puno slobode za proračun, izvještavanje i oglašavanje vrijednosti prinosa prema vlastitim konvencijama. Regulatori poput Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) uveli su standardnu mjeru za izračun prinosa, nazvanu SEC prinos, što je standardni izračun prinosa koji je razvio SEC i čiji je cilj ponuditi standardnu mjeru za pravednije usporedbe sredstava obveznica. Prinosi SEC-a izračunavaju se nakon uzimanja u obzir potrebnih naknada povezanih s fondom.
Prinos uzajamnog fonda koristi se za predstavljanje neto prinosa dohotka uzajamnog fonda, a izračunava se dijeljenjem godišnje isplate raspodjele dohotka s vrijednošću udjela uzajamnog fonda. Uključuje prihode primljene dividendama i kamatama koje je portfelj fonda zaradio u određenoj godini. Budući da se vrednovanje uzajamnog fonda svakodnevno mijenja na temelju njihove izračunate neto vrijednosti imovine, prinosi uzajamnog fonda također se izračunavaju i razlikuju od tržišne vrijednosti fonda svaki dan.
Uz investicije, prinos se može izračunati i na bilo kojem poslovnom pothvatu. Proračun zadržava oblik kolika se zarada ostvaruje na uloženom kapitalu.
Prinos kao pokazatelj ulaganja
Budući da veća vrijednost prinosa ukazuje na to da je ulagač u mogućnosti povratiti veće iznose novčanih tokova u svojim investicijama, veća vrijednost se često doživljava kao pokazatelj manjeg rizika i većeg dohotka. Međutim, treba biti pažljiv kako bi se razumjeli proračuni koji su uključeni. Visok prinos je možda posljedica pada tržišne vrijednosti vrijednosnog papira, koja smanjuje vrijednost nazivnika korištene u formuli i povećava izračunatu vrijednost prinosa, čak i kad vrijednosti vrijednosnog papira opadaju.
Iako mnogi ulagači preferiraju isplatu dividendi iz dionica, također je važno paziti na prinose. Ako prinosi postanu previsoki, to može ukazivati na to da ili cijena dionica pada, ili tvrtka plaća značajno visoku dividendu, ili oboje. Budući da se dividende isplaćuju iz zarade tvrtke, veće isplate dividendi upućuju na to da tvrtka ima veću zaradu, što bi u idealnom slučaju trebalo dovesti do viših cijena dionica. Veća dividenda s višom cijenom dionica trebala bi dovesti do konzistentnog ili marginalnog rasta prinosa u usporedbi s onima u prethodnom razdoblju. Međutim, značajan porast prinosa bez povećanja cijene dionica može značiti da tvrtka isplaćuje dividendu bez prevelikog porasta zarade, a to može ukazivati na moguće probleme u skoroj budućnosti poslovanja tvrtke.
Donja linija
Prinos je samo jedan od nekoliko čimbenika koje investitori traže dok ocjenjuju poslovanje, tvrtku ili povrat ulaganja. Sam prinos možda nije idealan, pojedinačni faktor na temelju kojeg se trebaju donositi odluke o investiranju. Detaljna provjera prošlih obrazaca o kretanju vrijednosti prinosa u posljednje vrijeme i sveobuhvatan pogled na zaradu, kapital koji se ulaže / ulaže, kretanja tržišnih cijena i njihovu upotrebu u izračunavanju prinosa je važan prije nego što se investicione presude temelje na prinos.
