Još u studenom 2012. godine, kada je objavio svoje rezultate u četvrtom tromjesečju, računalni gigant Hewlett-Packard objavio je da će biti potrebno 8, 8 milijardi dolara da bi se moglo otpisati neovlašteno stjecanje britanske kompanije Autonomy Corporation PLC. Otpis, koji je opisan kao nenovčani trošak za umanjenje vrijednosti kupnje Autonomije, uključivao je goodwill i nematerijalne troškove.
Što je dobra volja?
Goodwill često nastaje kada jedna tvrtka kupuje drugu; definira se kao iznos plaćen kompaniji preko knjigovodstvene vrijednosti. Goodwill je nematerijalna imovina, za razliku od materijalne imovine kao što su zgrade, računalna i uredska oprema i srodna fizička roba, uključujući zalihe i srodne oblike obrtnog kapitala. Drugim riječima, goodwill predstavlja iznos akvizicije koji je iznad onoga što se neto imovina kupljene firme vrednuje u bilanci. (Za više, pogledajte „Da li se goodwill smatra oblikom kapitalne imovine?“)
Kad dobronamjernost postane loša
U slučaju da je HP kupio Autonomy, s obzirom na naknadu najavljenu u studenom, jasno je da je većina prvobitnih otkupnih cijena od 11 milijardi dolara bila iznad knjigovodstvene vrijednosti, odnosno neto vrijednosti imovine Autonomy, brzorastuće softverske kompanije. Prema Bloombergovoj studiji, Autonomy je popisao ukupnu imovinu u iznosu od 3, 5 milijardi USD neposredno prije njezine stjecanja. U vrijeme stjecanja, HP je u početku imao 6, 6 milijardi USD prema dobroj volji i 4, 6 milijardi USD prema drugim nematerijalnim materijalima. Ti su se podaci kasnije promijenili u 6, 9 milijardi USD, odnosno 4, 3 milijarde USD.
HP-ova pogreška, osim pitanja o iznosima u kojima je prvobitno odlučila otpisati goodwill, a potom naknadno rezervirati, pokazuje da je koncept dobre volje neizvjestan i otvoren za tumačenje. Za određivanje iznosa dobre volje, tvrtke se obično oslanjaju na vlastite računovođe, ali će se za pomoć u procjeni obratiti i savjetnicima za procjenu vrijednosti.
U stvarnosti, druga materijalna imovina, uključujući amortiziranu vrijednost zemljišta i opreme, također je podložna procjenama i drugim tumačenjima, ali ove se druge vrijednosti mogu barem povezati bilo s fizičkim dobrima, bilo s imovinom. Suprotno tome, dobroj volji je teže dati čvrstu vrijednost. Članak iz 2009. u časopisu The Economist opisao ga je kao "nematerijalnu imovinu koja predstavlja dodatnu vrijednost koja je dodijeljena kompaniji na osnovu njezine marke i ugleda."
Iz perspektive HP-a, malo je sumnje da je imao velike nade za autonomiju, što se temeljilo na prijavljenim razinama dobiti i očekivanjima da će se njegov brzi rast nastaviti dobro u budućnosti.
Koliko je dobre volje zapisano
Jednom kada je stjecanje obavljeno, i pod uvjetom da je riječ o dobroj kupovini, goodwill ostaje u bilanci stanja tvrtke koja je preuzela neograničeno. Prije 2002. godine, goodwill se amortizira više od 40 godina, mnogo na način na koji se neki uređaj može amortizirati tijekom određenog razdoblja, ovisno o procjenama njegovog vijeka uporabe. Ali od tada su se pravila pooštrila: Goodwill se može amortizirati pravocrtno tijekom razdoblja koje ne prelazi 10 godina. Ako se u bilo kojem trenutku vrijednost smanji, kao što se dogodilo na brzi način s dobrim imenom vezanim za autonomiju, tada je potrebno naplaćivanje umanjenja.
HP i ostale tvrtke koje na kraju upišu značajne količine dobre volje brzo ukazuju na to da je naknada za umanjenje dobre volje bezgotovinska i da ne utječe na novčane tokove. To predstavlja, međutim, ogromnu grešku iz prošlosti koja je ispraznila korporacije. Što se tiče HP-a, koji je kupnju Autonomije financirao novčanim rezervama, na kraju je uništio milijarde u vrijednosti dioničara, jer tvrtka vrijedi samo djelić njegove ranije procijenjene vrijednosti.
Donja linija
Naknade za umanjenje dobre volje ne štete novčanim tokovima tekuće godine, ali pokazuju pogreške koje su u prošlosti činili menadžerski timovi. U HP-ovom slučaju, odluka o kupnji Autonomije bez dovoljne pažljivosti i pucanja guma predstavljao je jedan od mnogih slučajeva u kojima je došlo do ozbiljnog kašnjenja u presudi.
Za ostale tvrtke naknade za umanjenje dobre volje uglavnom su manje značajne, ali oni i dalje zahtijevaju od analitičara da istraže što je pošlo po zlu i može li se greška ponoviti u budućnosti na štetu postojećih dioničara.
