Sjedinjene Države i Kanada godinama su na različite načine krenule ka legalizaciji marihuane u određenim okolnostima. Sada je više od 20 država legaliziralo kanabis u medicinske ili rekreacijske svrhe (ili oboje), a Kanada je u listopadu ove godine prešla na legalizaciju rekreacijske upotrebe kanabisa za odrasle. Ne iznenađuje da tvrtke u legalnom prostoru marihuane i ulagači podjednako traže da sudjeluju u onome što mnogi smatraju obećavajućom i brzo rastućom novom industrijom. Rezultat toga je da su zalihe marihuane ostvarile nevjerojatne dobitke u posljednje dvije godine, a posebno posljednjih mjeseci. Međutim, postoje razlozi zbog kojih ulagači trebaju biti oprezni prije nego što zarone na legalno tržište kanabisa.
Pretjerano ambiciozan?
Kanalizacija legalizacije kanabisa za rekreaciju koristi se u industriji kao potez koji se mijenja. Trenutno je medicinska marihuana i dalje veće tržište od legalne rekreacijske konoplje. Međutim, dramatično veći potencijalni potrošački fond za rekreacijsku prodaju sugerira mnogim investitorima da bi kanadska industrija mogla postati veliko tržište u samo nekoliko godina. Ulagači koji su predviđali višemilijunski prostor na kanadskom tržištu i razvijali se u relativno kratkom vremenskom razdoblju ubrzo su skočili.
U isto vrijeme, tvrtke s marihuanom napravile su agresivne igre kako bi osvojile dominaciju nad konkurentima na rastućem i kompliciranom području. Jedan od načina na koji su to učinile mnoge kompanije je brza ekspanzija putem akvizicija, navodi se u izvještaju The Motley Fool. Jedan od razloga takvog pristupa je taj što se te tvrtke ciljaju izdvojiti od svojih konkurenata i ojačati njihove dugoročne izglede. Tvrtke uključujući Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) i Aphria (APHA) ove su godine kupile druge kompanije za stotine milijuna kanadskih dolara. ( Pogledajte također: Koga zanimaju zalihe marihuane?)
U ovoj praksi brzog stjecanja drugih tvrtki, izvješće Motley Fool sugerira, da te tvrtke mogu nehotice pripremiti svoje željne investitore za neuspjeh.
Uobičajene ponude
BNN Bloomberg izvještava da je do danas 69% svih poslova sa kanabisom u kojima je došlo do promjene kontrole u potpunosti financirano zalihama. Za usporedbu, diljem globalnog prostora za spajanja i akvizicije u 2018. godini provedeno je više od 50% koristeći sve gotovine.
Mnoge od ovih stjecanja odnose se na tvrtke koje mogu ili ne moraju postati pobjednici kako raste prostor legalnog kanabisa. Teren je prepun, a vjerojatno će biti mnogo neuspjeha jer određene tvrtke osvoje dominaciju nad svojim kolegama. Da neke od najvećih današnjih tvrtki kupuju neprovjerene i neprovjerene konkurente za mnogo novca, i da koriste zajedničke dionice za to, moglo bi biti pogubno za nesretne investitore.
Za svaki novi posao koji se temelji na dionicama, ukupan broj preostalih dionica za svako društvo koje je preuzelo tvrtke postaje sve veće. Proces znači da te dionice tada imaju teže vrijeme stvarajući dobit po dionici. Osobito ako neke tvrtke koje su stečene u ovim poslovima završe bez uspjeha, ti bi se glavni kupci igrača mogli boriti za ostvarivanje neto prihoda koji su dovoljno visoki da omoguće snažne omjere cijene i zarade.
Prostor legalnog kanabisa je nov, brzo se proširuje i suočava se s velikom brzinom (i pritiskom) investitora širom svijeta. Jasno je da će biti mnogo promjena jer industrija i dalje raste. Međutim, investitori koji misle da ga igraju relativno sigurno kupujući tvrtke koje su se već postale velika imena u nastalom prostoru mogu preispitati ove poteze, posebno kad se suoče s izgledom velikog igrača koji će se prekomjerno povećati svojim akvizicijama i završiti postavljanjem sebe i svoje ulagače za neuspjeh. S druge strane, te bi se oklade mogle isplatiti na značajan način, a vrijeme će pokazati samo.
