Tržište bika još nije gotovo, ali vrhunac za 2018. godinu je iza nas, prema široko praćenom investicijskom strategu Jimu Paulsenu iz Leuthold grupe, prema izvještaju u Barronovoj knjizi. Paulsen predviđa da će S&P 500 indeks (SPX) godinu zatvoriti na 2.550, što je pad od 2, 7% u odnosu na zatvaranje 9. veljače, i 11, 2% ispod rekordne vrijednosti postavljene 26. siječnja. Njegovo obrazloženje: snažniji ekonomski rast znači porast inflacije i veće kamate Stope i veće kamatne stope čine trenutnu razinu procjene dionica neodrživom.
Paulsennova analiza podrazumijeva da negativni utjecaj viših kamatnih stopa nad cijenama dionica nadmašuje pozitivan utjecaj većeg gospodarskog rasta i zarade poduzeća. S&P 500 u petak je porastao 1, 5%, ali je izgubio 5, 2% u tjednu, a niži je za 8, 8% od svog rekordnog zatvaranja 26. siječnja. 10, 2% pad indeksa između njegovih zaključnih vrijednosti 26. siječnja i 8. veljače predstavljao je peta korekcija tijekom trenutnog tržišta bikova, po Yardeni Research Inc.
Investopedijin indeks anksioznosti (IAI) pokazuje da su ulagači izuzetno zabrinuti za zdravlje na burzi, čak i ako njihova anksioznost o ekonomiji i razini duga ostaje niska. Indeks je mjera raspoloženja investitora na temelju ponašanja 27 milijuna čitatelja Investopedije širom svijeta.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Pratite nas: Investopedia na Facebooku
Novi svijet za dionice
Kao što je Paulsen rekao Barronovom: "imamo ekonomiju koja raste na realnoj razini od 3% i 5% i sada imamo sinkronizirani globalni oporavak koji se događa sa stopom nezaposlenosti na oko 4%, što je puna zaposlenost." Štoviše, rekao je: "Ovaj novi svijet nije kompatibilan s omjerima cijene i zarade na S&P 500 od 23 puta zaostale ili 19 puta unaprijed zarade, ili 10-godišnjeg trezora koji je 2, 5% ili niži." Paulsen predviđa da će, ako prinos na 10-godišnju blagajničku blagajnu krene na 3% ili više, "što bi stvorilo dodatnu pustoš" na burzi. Taj prinos je bio 2.857% u odnosu na krajnji petak, po CNBC-u. (Za više pogledajte također: 6 sila koje mogu gurnuti burzu još niže .)
Fed drži tvrtku
Čini se da će Federalne rezerve ove godine vjerojatno povećati najmanje tri puta, navodi komentare Roberta Kaplana, predsjednika Federalne banke rezervi u Dallasu, a prenosi CNBC. Veći pritisak na stope doći će uslijed planiranog smanjenja masovne bilance Feda i odmoravanja kvantitativnog olakšavanja prodajom obveznica ili puštanjem njihova dospijeća bez ponovnog ulaženja prihoda. Štoviše, Kaplan je naznačio da stopa nezaposlenosti u SAD-u može pasti ispod 4%, što je uobičajeno da se označi kao puna zaposlenost. To bi trebalo potaknuti povećanu inflaciju plaća. "2018. će biti snažna godina u Sjedinjenim Državama", CNBC citira Kaplana, dodajući da očekuje umjereno usporavanje u 2019. i 2020. godini.
Skeptik smanjenja poreza
Bivši ministar američke riznice Lawrence Summers u članku o mišljenju koji je 10. prosinca tiskao The Washington Post tvrdio je da je ekonomija na "šećeru visokoj visini" i da su "pokretači ovogodišnje ekonomske snage vjerojatno prolazni, te da je slabi strukturni temelj američke ekonomije. " Također je inzistirao na tome da je "smanjenje poreza u velikoj mjeri pogrešan recept".
Ljeta se boji da će smanjenje poreza "dodatno izgladnjivati već neadekvatna javna ulaganja u infrastrukturu, ljudski kapital i znanost" i da će to "vjerojatno značiti daljnja smanjenja programa sigurnosnih mreža i uzrokovati da više ljudi zaostane." Dodatna zabrinutost njegova u vezi s smanjenjem poreza: "jer će to značiti i veći deficit i kapitalne troškove, vjerojatno će izbaciti onoliko privatnih ulaganja koliko ih potiče."
Također je ustvrdio, "teško je zamisliti da, uz 4, 1% nezaposlenosti, gospodarstvo može nastaviti stvarati bilo što poput 200.000 radnih mjesta mjesečno, s obzirom na to da je normalan rast radne snage oko 60.000 ljudi." Nakon njegove tvrdnje, SAD je u prosincu dodao 160.000 novih radnih mjesta, a u siječnju 200.000, po CNBC-u.
Duge korekcije: nisu neuobičajene
Najduže tržište bikova od 1928. godine trajalo je 4 494 kalendarskih dana od 4. prosinca 1987. do 24. ožujka 2000., a za to vrijeme S&P 500 je stekao 582%, pokazuju podaci Yardeni. Trenutno tržište bikova drugo je najduže razdoblje ove ere. Od svog početka 9. ožujka 2009. do 9. veljače 2018. godine trajalo je 3.259 kalendarskih dana i porastalo je za 287%.
Paulsenova prognoza sugerira dužu korekciju na trenutnom tržištu bikova, a ne početak pokretanja medvjeđeg tržišta, što bi zahtijevalo pad od 20% ili više od maksimuma 26. siječnja, prema općeprihvaćenoj definiciji. Doista, dugotrajne korekcije usred tržišta bikova nisu neobične. Yardeni broji sedam u eri nakon 1928. godine koja je trajala 194 ili više dana, pri čemu su dva najduža bila 531 dan (1976–78) i 422 dana (1959–60). Prošlo je 339 dana od 26. siječnja do kraja 2018. (Za više detalja pogledajte također: Zašto se dionice neće srušiti poput 1987.: Goldman Sachs .)
