Menadžeri velikih fondova žure za obveznicama u najvećoj jednomjesečnoj rotaciji ikad dok ulagači ubrzavaju bijeg sa sve većeg tržišta dionica. Prelazak investitora u obveznice motiviran je potragom za profitom koliko i sigurnošću. Rastuće kamatne stope poslale su cijenu mnogih američkih korporativnih obveznica koje padaju ispod njihove nominalne vrijednosti, privlačeći lovce na povoljne ponude, prenosi The Wall Street Journal. Financijska kriza 2008. bila je posljednji put kada je veliki broj korporativnih obveznica potonuo tako nisko.
Značaj za investitore
Od listopada do sredine studenog, otprilike 70% američkih korporativnih obveznica vrijednosnog papira trgovano je ispod ili po njihovoj nominalnoj vrijednosti (koja se također naziva nominalna vrijednost ili osnovna vrijednost), na temelju analize MarketAxess-a, davatelja vodeće elektroničke platforme za trgovanje fiksnim prihodima vrijednosnih papira, po časopisu. Zabranjivanje nepovoljnih kretanja koja narušavaju sposobnost izdavatelja da ispuni svoje obveze, poput bankrota, kupovina obveznice ispod nominalne vrijednosti povećava vjerojatnost ostvarivanja dobiti ako se drži do dospijeća.
Ako izdavatelj otkupi (ili pozove) obveznicu prije navedenog datuma dospijeća, dobit se može ostvariti i ranije. Također, u slučaju da se cijene obveznica oporave, ulagač će imati drugu priliku za prodaju s profitom. U međuvremenu, ulagač također zarađuje kamate na obveznicu tijekom razdoblja držanja.
Sigurnost je također glavni pokretač prelaska na ove i druge vrijednosne papire s fiksnim dohotkom. "Ulagači su blizu ekstremnog medvjeda", kaže Michael Hartnett, glavni investicijski strateg u Bank of America Merrill Lynch, citirano u posljednjem istraživanju menadžera Globalnog fonda. Konkretno, 53% ispitanika očekuje da će globalni ekonomski rast oslabiti u sljedećih 12 mjeseci, što je njihova naj pesimističnija očekivanja od listopada 2008. na vrhuncu financijske krize. Također, 37% je zabrinuto zbog negativnih utjecaja trgovinskih ratova. Kao rezultat toga, ti upravitelji fondova povećali su dodjelu obveznicama za 23 postotna boda, "što je najveća ijednomjesečna rotacija u klasu imovine", navodi se u izvještaju. Sudionici ankete uključili su 243 upravitelja fondova s ukupno 694 milijarde dolara pod upravljanjem.
Gledajući unaprijed
Da budemo sigurni, prelazak na obveznice nije jamstvo sigurnosti ili profita, jer su cijene obveznica već trpjele ove godine.
Ključni rizik koji ide za investitore u obveznice je da će tvrtkama s visokim utjecajem teško ispuniti svoje obveze s porastom kamatnih stopa i kao usporavajuće gospodarstvo smanjuje rast prihoda i profita. Nova izdanja korporativnog duga moraju ponuditi sve veće kamatne stope kako bi zaveli ulagače, a prinosi visokih prinosa doživjeli su posebno veliki skok, prenosi Financial Times.
U stvari, nervozni ulagači spremaju se prinose s visokim prinosima, poznate kao junk, što je prosinac na tragu da bude prvi mjesec u više od deset godina u kojem nijedna nova emisija visokog prinosa nije stigla na tržište u SAD-u, po drugoj priči o FT-u. To izvješće primjećuje da je "visoka razina korporativnog utjecaja izazvala široku zabrinutost regulatora, analitičara i investitora."
Konačno, kupovina obveznica koje trguju sa popustom po nominalnoj vrijednosti može biti upitno kao strategija za brzi profit upravo sada. Sa ukidanjem kvantitativnog olakšavanja (QE) od strane Federalnih rezervi i drugih središnjih banaka širom svijeta, neposredni trend kamatnih stopa može se nastaviti rasti, što dodatno snižava cijene obveznica.
