Bankovne su dionice u tijeku s medvjeđim tržištem, a mogući su daljnji padi uslijed usporavanja ekonomije i obrnute krivulje prinosa. Jedan popularni barometar cijena bankovnih dionica, SPDR S&P Bank ETF (KBE), otvorio je trgovanje za 21% od svog visokog, 2018. godine, tehnički medvjeđeg tržišta. I još jedan ključni indeks, KBW Nasdaq Bank Index (BKX), nije zaostajao, nižih za 18%. Financijske dionice predstavljale su 13, 3% indeksa S&P 500 indeksnog kapitala (SPX) na kraju veljače po MarketWatchu i tako imale značajan utjecaj na tržište u cjelini.
"Slabo poslovanje bankarskog sektora stvarno je počelo ubrzavati otkako je Fed otišao na vraćanje. Banke zarađuju novac davanjem kredita, pa ako Fed vidi slabije gospodarstvo, tada će rast kredita biti težak", rekao je Michael Binger, predsjednik Gradient Investments-a, rekao je za CNBC.
Banke se mogu snažnije suočiti
(Odbija od najviših 2018.)
- KBW Nasdaq Bank indeks (BKX): -18, 0% SPDR S&P Bank ETF (KBE): -21, 1% JPMorgan Chase & Co. (JPM): -16, 5% Bank of America Corp. (BAC): -15, 7% Wells Fago & Co. (WFC): -18, 7% Citigroup Inc. (C): -19, 0% Goldman Sachs Group Inc. (GS): -27, 9% Morgan Stanley (MS): -25, 0% S&P 500 Indeks: -4, 9%
Značaj za investitore
"U ovom trenutku smo još uvijek s nedostatnim financijskim sredstvima. Još uvijek radimo niz nižih i najnižih uspona, a iz naše perspektive, nedavna cijena cijena od prosinca nije ništa drugo do olaksani skup", mišljenje Craig Johnsona, starijeg analitičara tehničkih istraživanja u Piper Jaffray, po CNBC-u.
U petak, 22. ožujka, prinos na tromjesečnom američkom računu trezora porastao je iznad prinosa na 10-godišnjoj američkoj blagajni. Ovo je prvi put od 2007. godine da se krivulja prinosa obrnula. Posljednja američka recesija započela je 2007., a povijesna krivulja prinosa pouzdano je pokazatelj nadolazećeg gospodarskog pada.
Kako opada ekonomska aktivnost, tako će se povećati i potražnja za kreditima, umanjujući profit banaka. Nadalje, profitne marže banaka od kredita imaju tendenciju rasta i opadanja s razmakom između kratkoročnih i dugoročnih kamatnih stopa, budući da banke i drugi zajmodavci velik dio svojih sredstava prikupljaju po kratkoročnim stopama i pozajmljuju po dugoročnim stopama, U okruženju obrnute krivulje prinosa, ta se razlika čini negativnom, čime se dodatno smanjuju poticaji banaka za kreditiranjem.
"Banke su ključne komponente našeg gospodarstva, toliko da, ako ne budu dobre, povuku tržište i ekonomiju u cjelini", kao Ed Cofrancesco, izvršni direktor International Assets Advisory LLC, brokerske kuće tvrtka sa sjedištem u Orlandu na Floridi, rekla je za The Wall Street Journal. On vjeruje da će Fedovo kontinuirano smanjivanje bilansa stanja, ostavljajući tako da masivni udjeli obveznica dospijevaju bez ponovnog ulaganja ulaganja, "imati negativan napredak na banke". Da budemo sigurni, drugi promatrači izvode suprotan zaključak, s obzirom da ovaj preokret kvantitativnog olakšavanja (QE) vrši pritisak na povećanje kamatnih stopa, što bi trebalo biti pozitivno na dobit banke.
Gledajući unaprijed
Posljednja invertirana krivulja prinosa nije bila povezana samo s početkom posljednjeg pada ekonomije u SAD-u, već i s početkom posljednjeg tržišta medvjeda u američkim dionicama, mjereno S&P 500, pokrenutog financijskom krizom 2008. godine, Investitori bi trebali pomno pratiti je li najnovija inverzija prinosa bila prolazna anomalija ili početak trenda.
