Portfelj dionica i obveznica 60/40, raspodjele referentnih vrijednosti desetljećima, možda neće preživjeti sljedeće desetljeće uslijed seizmičkog pomaka na tržištima obveznica, kako navodi nekoliko investitora i investicijskih savjetnika, kako su istaknuli Barronovi. Klasična raspodjela imovine koja se povijesno preporučila štedišama u mirovini, „možda je uspjela u 2000-ima i 2010-ima, ali neće preživjeti 2020.“, prema Jaredu Woodardu i Michaelu Hartnettu Bank of America Merrill Lynch.
Dionice za dividende, bezvrijedne obveznice, visokokvalitetni Munis
Prema nedavnom izvješću, analitičari BofA vjeruju da će trendovi prisiliti investitore da zamijene obveznice, pa čak i dionice, drugom imovinom, poput cikličnih dionica za dividende, bezvrijedne obveznice i visokokvalitetne usluge.
Glavni razlog ove promjene je taj što portfelj 60/40 više neće moći dobiti povijesni povrat zbog nestabilnosti na tržištu obveznica i negativnih kamatnih stopa. Nedavno je skup na svjetskom tržištu fiksnog dohotka donio prinose američkih obveznica na gotovo 10-godišnji minimum. Prinosi obveznica u Japanu i Europi sada su ispod nule, po Barronovoj. To je dovelo do ogromnih 17 trilijuna dolara globalno negativnih prinosa duga.
Tijekom posljednjih šest mjeseci, podudarajući se s naglim padom prinosa, dugoročno blago skočilo je 28%. Kako napreduju, stope bi mogle nastaviti padati jer Fed snižava stope, a visoki prinosi u SAD-u u usporedbi s ostatkom svijeta prinosi su niži, po BofA-i.
Što je sljedeće?
Woodard i Hartnett preporučuju investitorima da pogledaju "bombardovane" cikličke sektore s jeftinim procjenama, poput industrijalaca, financija i materijala. Oni također ističu kratkoročne obveznice i novčane stope s promjenjivom kamatnom stopom, kao i visokokvalitetne kompanije kao zamjenu za državne riznice i korporativne obveznice investicijskog ranga.
U skladu s tim, cikličke dionice, bezvrijedne obveznice i novčanice s promjenjivom kamatnom stopom sve su "rizičnija" imovina, što može biti manje atraktivno za ulagače koji se pripremaju za sljedeći gospodarski pad. Ako dođe do klime za rizike, ulagači će se vjerojatno preletjeti u sigurna utočišta poput riznice.
