Nakon pada burze 1929. godine, američka je vlada tražila načine reguliranja prakse trgovačkih društava s javnošću i drugih glavnih sudionika na tržištu. Komisija za vrijednosne papire (SEC) dobila je ovlasti za utvrđivanje standarda računovodstvenih praksi. SEC je odlučio prenijeti tu odgovornost na revizorsku zajednicu privatnog sektora, a 1939. godine Američki institut računovođa (prethodnik Američkog instituta certificiranih javnih računovođa) stvorio je Odbor za knjigovodstveni postupak (CAP).
CAP je 20 godina kasnije zamijenio Odbor za računovodstvena načela (APB). APB je počeo izdavati mišljenja o glavnim računovodstvenim temama koje bi trebali usvojiti poslovni računovođe, a koja bi DIP mogla onda nametnuti javnim trgovačkim društvima. 1973. APB je ustupio mjesto Odboru za standarde financijskog računovodstva (FASB).
FASB je otada glavno tijelo za donošenje politika o prihvatljivim računovodstvenim praksama. Ostale vladine i nevladine organizacije utječu na odluke FASB-a, ali FASB je odgovoran za izdavanje mišljenja i donošenje presuda. Kolektivne odluke donesene iz APB-a i FASB-a tvore općenito prihvaćena računovodstvena načela (GAAP).
GAAP predstavljaju ciljeve i smjernice za financijske izvještaje i izračune izvještavanja. Postoje tri glavna niza pravila koja su obuhvaćena GAAP-om: osnovna računovodstvena načela i smjernice, detaljni standardi FASB-a i APB-a te općenito prihvaćene industrijske prakse.
U okvirima koje uspostavlja GAAP, revizori pokušavaju uspostaviti ujednačenost u financijskim izvještajima trgovačkih društava kojima se trguje javno, iako privatne tvrtke često koriste i GAAP. Kroz GAAP, ulagači mogu lakše usporediti i razumjeti financijsko zdravlje različitih poduzeća. Ova uniformnost također ima pomoćne pogodnosti za regulatore, zajmodavce, korporativne menadžere i računovodstvenu zajednicu.
