Brzi odgovor na ovo pitanje je da je oduzeta obveznica obveznica koja je imala svoje glavne dijelove raspadnute na nula-kuponsku obveznicu i niz kupona.
Da bismo objasnili jednu, prvo opišimo obveznicu. Obveznica je instrument duga koji se tradicionalno sastoji od dva dijela, nominalne vrijednosti (glavnice) i kupona (kamatna stopa). Nominalna vrijednost obveznice je iznos koji je vlasnik obveznice primio do dospijeća. Kupon se odnosi na plaćanja s fiksnom kamatom koja se vlasniku obveznice vrši u unaprijed određenim intervalima.
Oduzeta obveznica je obveznica koja je svojim plaćanjem kupona i otplatom glavnice uklonjena u dvije odvojene komponente i prodaje se pojedinačno. Jedna stranka dobit će glavnicu pri dospijeću (obveznica s nultom kuponom), a druga će primiti isplatu s fiksnom kamatom tijekom trajanja obveznice u obliku toka kupona.
Pogledajmo primjer pojednostavljene oduzete obveznice. Pretpostavimo da Cory's Tequila Co. treba prikupiti kapital za financiranje nove destilerije. Odlučuje da je najbolji način za to izdavanje obveznica, koje se prodaju s nominalnom vrijednošću od 1000 USD, kuponskim plaćanjem od 5% koje se plaćaju godišnje i dospijevaju za pet godina.
Ben's Investment Co. bavi se uklanjanjem obveznica i kupuje obveznicu za 1.000 dolara, a zatim uklanja kupone. Ako Benova proda glavnici oduzete glavnice za 800 dolara investitoru, a kupona plati 200 dolara drugom ulagaču, dobit od 200 i 800 dolara učinit će Benov stanku čak i pri kupnji obveznice. Pojedinac s obveznicom oduzetom kuponom dobit će nominalnu vrijednost od 1000 USD na kraju pet godina od Cory's Tequila Co, ostvarivši dobit od 200 USD. A kupac kupona platit će 200 dolara za primanje 250 dolara, što znači da zarađuju 50 dolara od kupnje. Omogućujući ovu investicijsku uslugu, Ben će dobiti proviziju za prodaju ove dvije uklonjene obveznice.
Postoje dodatni čimbenici koje treba uzeti u obzir. Cijena koju Ben Investment Investment može prodati nominalnu vrijednost obveznice ovisit će o prevladavajućim kamatnim stopama u trenutku prodaje. Također može prodati kuponske isplate drugim ulagačima. Primjerice, Ben se čak srušio i ne vraća povrat ulaganja. Tvrtke koje to čine zarađuju na temelju prodaje s premijom kako bi vršile uslugu skidanja, uz bilo koji dobitak koji donosi od razlike između prodajne cijene bilo po nominalnoj vrijednosti, bilo kupoprodajnom plaćanju, u odnosu na prvobitno plaćanje obveznice.
Za daljnje čitanje pogledajte Prednosti obveznica.
