Sadržaj
- Što je Delta?
- Razumijevanje Delte
- Primjeri Delte
- Kako Delta diktira ponašanje
- Delta Spread
Što je Delta?
Delta je omjer koji uspoređuje promjenu cijene imovine, obično tržišne vrijednosnice i odgovarajuće promjene cijene njenog derivata. Na primjer, ako dionica ima delta vrijednost 0, 65, to znači da ako se temeljna dionica poveća cijena za 1 dolar po dionici, opcija na njoj će porasti za 0, 65 USD po dionici, a sve ostale su jednake.
Delta
Razumijevanje Delte
Delta vrijednosti mogu biti pozitivne ili negativne, ovisno o vrsti mogućnosti. Na primjer, delta za opciju poziva uvijek se kreće od 0 do 1, jer kako se osnovna imovina povećava u cijeni, cijene poziva povećavaju cijenu. Delta opcija opcije uvijek se kreće od -1 do 0, jer kako se osnovna sigurnost povećava, vrijednost put opcija se smanjuje.
Na primjer, ako put opcija ima deltu od -0, 33, a cijena temeljnog sredstva se poveća za 1 USD, cijena put opcije bit će smanjena za 0, 33 USD. Tehnički gledano, vrijednost delte opcije prva je izvedenica vrijednosti opcije s obzirom na osnovnu cijenu vrijednosnog papira.
Delta se često koristi u strategijama zaštite, a naziva se i omjerom zaštite.
Primjeri Delte
Pretpostavimo da postoji korporacija kojom se trguje na javnom tržištu pod nazivom BigCorp. Dionice njegovih dionica kupuju se i prodaju na burzi, a postoje te opcije i opcije poziva kojima se trguje tim dionicama. Delta za opciju poziva na dionicama BigCorpa iznosi.35. To znači da promjena cijene dionica BigCorpa od 1 USD generira promjenu cijene BigCorp poziva od.35 dolara. Dakle, ako se dionice BigCorpa trguju na 20 USD, a call opcija trguje na 2 USD, promjena cijene BigCorpovih dionica na 21 $ znači da će se opcija poziva povećati na cijenu od 2, 35 USD.
Postavite opcije djeluju na suprotan način. Ako opcija stave na dionice BigCorpa ima deltu od - 65 USD, tada povećanje cijene dionica BigCorpa od 1 USD generira pad cijene od 65 dolara za 65 dolara. Dakle, ako se dionice BigCorpa trguju na 20 USD, a put opcija se trguje na 2 USD, tada se dionice BigCorpa povećaju na 21 USD, a put opcija opada na cijenu od 1, 35 USD.
Kako Delta diktira ponašanje
Delta je važan izračun (izvodi se računalnim softverom), jer je to jedan od glavnih razloga što cijene opcija kreću onako kako rade i pokazatelj je kako ulagati. Ponašanje delta poziva i isporuke opcija vrlo je predvidljivo i vrlo je korisno portfeljima, trgovcima, menadžerima hedge fondova i pojedinim investitorima.
Delta ponašanje opcije poziva ovisi o tome je li opcija "u novcu" (trenutno profitabilna), "po novcu" (njegova štrajk-cijena trenutno je jednaka temeljnoj cijeni dionica) ili "bez novca" (trenutno nije isplativo). Opcije poziva u novcu približavaju se vrijednosti 1 kako im se ističe vrijeme isteka. Mogućnosti poziva kod novca obično imaju deltu od 0, 5, a delta opcija za poziv bez novca se približava 0 kako se bliži rok trajanja. Što je dublja opcija poziva u novcu, to će delta biti bliža 1, a više će se opcija ponašati poput osnovnog sredstva.
Ponašanje delta opcije ovisi i o tome je li opcija "u novcu", "u novcu" ili "bez novca" i suprotna su mogućnosti poziva. Opcije novca uložene u novac priblizavaju se -1 kada se bliži rok trajanja. Opcije za novac dobivene su deltom od -0, 5, a delta opcija bez iznosa novca iznosi 0 kao pristup isteku. Što dublje uložite opciju novca, to će delta biti bliža -1.
Delta Spread
Delta spread je strategija trgovanja opcijama u kojoj trgovac u početku uspostavlja delta neutralnu poziciju istodobno kupovinom i prodajom opcija proporcionalno neutralnom omjeru (to jest, pozitivne i negativne delte međusobno se kompenziraju tako da cjelokupna delta imovine u pitanje iznosi nula). Trgovač koristeći se delta namazom obično očekuje mali profit ako se temeljni vrijednosni papir ne mijenja na široko. Međutim, mogući su veći dobici ili gubici ako se dionice značajno kreću u bilo kojem smjeru.
Najčešći namaz delta je kalendarski namaz. Raspon kalendara uključuje izgradnju delta neutralnog položaja koristeći opcije s različitim datumima isteka. U najjednostavnijem primjeru, trgovac će istovremeno prodavati opcije za pozive u višemjesečnom razdoblju i kupiti opcije poziva s kasnijim istekom srazmjerno njihovom neutralnom omjeru. Budući da je položaj delta neutralan, trgovac ne bi trebao doživjeti dobitke ili gubitke zbog sitnih pomaka u osnovnim vrijednosnim papirima. Trgovac, umjesto toga, očekuje da cijena ostane nepromijenjena, a kako skoro mjesečni pozivi gube vrijednost vremena i istječu, trgovac može prodati opcije poziva s dužim datumima isteka i, u idealnom slučaju, ostvariti profit.
