Napredni Micro Devices, Inc. (AMD) suočit će se s zabrinutostima ulagača zbog budućeg rasta kada u narednim tjednima izvijesti o rezultatima u četvrtom tromjesečju. Prošlogodišnji potezi proizvođača čipova protiv većeg rivala Intel Corp. (INTC) u ključnim proizvodnim linijama ohrabrili su ulagače, no AMD je razočarao kad je propustio procjene prihoda u trećem tromjesečju u listopadu. Sada, usporavanje globalne potražnje za čipovima potaknulo je analitičare da oštro smanje svoja očekivanja za AMD kada oni podnesu izvještaj kasnije ovog mjeseca.
Usporavanje predstavlja glavni izazov za predsjednika AMD-a rođenog na Tajvanu, dr. Lisa Su. Pod njezinim vodstvom, dionice AMD-a porasle su 10 puta na najviši nivo prošlog rujna, ali od tada su pale za trećinu.
Spuštena očekivanja
Rezultati u sljedećem tromjesečju mogu biti vrlo pomiješani. Prema podacima YChartsa, analitičari procjenjuju da je zarada porasla za 6% u četvrtom tromjesečju, dok je prihod opao za 2%. Analitičari su smanjili svoje procjene od listopada nakon što je proizvođač čipova izdao slabije očekivane smjernice u četvrtom tromjesečju.
Tvrtka je projicirala da će prihod u četvrtom tromjesečju biti 1, 45 milijardi dolara nasuprot procjenama od 1, 6 milijardi dolara. Uz to, AMD predviđa bruto maržu od 41% - kritičnu metriku koju slijede ulagači. Kako bi ostvarila prihod, tvrtka će se u velikoj mjeri oslanjati na prodaju proizvoda, uključujući radni čip Ryzen i EPYC procesore koji se koriste u poslužiteljima i drugim strojevima. Ovi proizvodi su jezgro poslovanja tvrtke. U međuvremenu, analitičari očekuju da će zarada po dionici porasti za 6%.
Borbe postoje
AMD-ov treći kvartal također je pokazao znakove velike slabosti. Prihod od 1, 6 milijardi dolara bio je oko 3% sramežljivih procjena, uzrokovan uglavnom nižom prodajom jedinica za grafičku obradu (GPU) od očekivane prouzrokovane padom potražnje u vezi s blockchainom. Tvrtka je u konferencijskom pozivu za treće tromjesečje napomenula da je prodaja vezana uz blockchain činila jednocifrene cifre ukupnog prihoda u trećem tromjesečju 2017., no tada je pala na gotovo zanemarivu razinu u zadnjem tromjesečju. Na poslovnoj strani poduzeća zabilježen je i pad prihoda od 5%, na 715 milijuna dolara.
Jedno područje koje može pomoći AMD-u su prijenosna računala. Prema članku u Tom's Hardwareu, citirajući DigiTimes, Intelova pitanja opskrbe mogla bi AMD-u ponuditi priliku za hvatanje do 20% ukupnog tržišnog udjela prijenosnog računala, što je njegov sadašnji udio do 15%.
Ulagači će pažljivo gledati na bruto maržu u četvrtom tromjesečju. Dobra vijest je da se marže AMD-a neprekidno povećavaju od četvrtog tromjesečja 2016., povećavajući se s otprilike 32% na 40% u posljednjem tromjesečju.
Izgleda da su investitori oprezni
Na tržištu opcija se cijene velike količine volatilnosti dionica nakon tromjesečnih rezultata. Opcije koje istječu 15. veljače podrazumijevaju da dionica raste ili padne 17, 5% od štrajkačke cijene od 20 dolara. Dionice bi postavile u rasponu trgovanja od 16, 50 do 23, 50 dolara do isteka roka. Implidirana volatilnost izuzetno je visoka i iznosi 74% i gotovo je pet puta veća od implicirane volatilnosti S&P 500 od 15%.
Čini se da trgovci opcijama nisu sigurni kad biraju smjer dionica. Klađenje je čak i po udarnoj cijeni od 20 USD, s brojem 11.500 otvorenih ugovora do 12.800 otvorenih ugovora.
Iz tehničke karte vidi se da su dionice u trgovanju rasponima od listopada. Taj raspon postavlja razinu tehničke podrške po cijeni od oko 16, 50 USD i razinu tehničke otpornosti od oko 23 USD. Grafikon također pokazuje da indeks relativne snage počinje rasti, a to može sugerirati da se bikoviti zamah vraća na zalihe.
Pogled ispred
Neutralno stajalište tehničkih karata, klađenja opcija i visoka razina volatilnosti sve upućuje na to da postoji velika neizvjesnost oko nadolazećih rezultata AMD-a. Možda je to zbog toga što su ulagači zaslijepili slabi rezultati i smjernice posljednjeg tromjesečja, a također i zbog medvjeđih izgleda ove industrije.
