Mjehurići nastaju kada cijene određenog predmeta porastu daleko iznad stvarne vrijednosti. Primjeri uključuju kuće, internetske dionice, zlatne ili bejzbol kartice. Prije ili kasnije, visoke cijene postaju neodržive i dramatično padaju sve dok se artikl ne vrednuje na ili čak ispod njegove stvarne vrijednosti.
Iako se većina ljudi slaže da su mjehurići imovine pravi fenomen, oni se ne slažu uvijek postoji li određeni mjehurić imovine u određenom trenutku. Ne postoji definitivno, univerzalno prihvaćeno objašnjenje kako se oblikuju mjehurići. Svaka ekonomska škola ima svoj pogled. Pogledajmo neke od najčešćih ekonomskih perspektiva o uzrocima mjehurića imovine.
TUTORIJAL: Austrijska škola ekonomije
Klasično-liberalna perspektiva
Prihvaćeno glavno mišljenje o središnjim bankama, poput Federalnih rezervi, je da su nam potrebne za upravljanje ekonomskim rastom i osiguravanje prosperiteta kroz manipulaciju s kamatama i drugim intervencijama. Međutim, klasični liberalni ekonomisti smatraju da je Fed nepotreban i da njegove intervencije iskrivljuju tržišta, što dovodi do negativnih posljedica. Monetarne politike središnje banke smatraju glavnim uzrokom stvaranja mjehurića imovine.
U svojoj knjizi "Rani špekulativni mjehurići i povećanje novčane mase", austrijski ekonomski školski ekonomist Douglas E. French piše da kad vlada ispisuje novac, kamate padaju ispod njihove prirodne stope, potičući poduzetnike da ulažu na načine koje inače ne bi i podmetanje mjehurića koji se na kraju mora rasprsnuti i prisiliti te malinvesti da se likvidiraju. Također kaže, "Iako povijest jasno pokazuje da… miješanje vlade u monetarne poslove… dovodi do procvata na financijskom tržištu i neizbježnih poprsja koji slijede, ekonomisti većine ili negiraju da se mogu pojaviti financijski mjehurići ili tvrde da su" životinjski duhovi " krivi su sudionici na tržištu. "
Mjehurić internetskih dionica s kraja 1990-ih i početka 2000-ih pruža primjer kako politika jednostavnih novčanih sredstava središnje banke može potaknuti nerazumna ulaganja. Pod predsjednikom Feda Alanom Greenspanom, piše nagrađivani financijski izvjestitelj Peter Eavis, u članku iz 2004., „kreditni rast bio je snažan tijekom kasnih 90-ih, što je dovelo do pretjeranog ulaganja poduzeća, posebno u proizvode visoke tehnologije. Ova investicija dovela je do Nasdaq-ov bum, ali bilo je potrebno samo malo povećanje kamatnih stopa da bi se cijeli tehnološki sektor urušio u 1999. i 2000. “
Keynesijska perspektiva
Ideja o "životinjskim duhovima" na koju francuski govori predstavlja još jedno uzimanje mjehurića koje je skovao ekonomist s početka 19. stoljeća John Maynard Keynes. Keynesove teorije čine osnovu poznate keynesijanske škole ekonomije. Kejnzijanske ideje su i danas žive i u velikoj su mjeri s austrijskim idejama. (Za čitanje povezano, pogledajte Giants Of Finance: John Maynard Keynes. )
Iako austrijski ekonomisti vjeruju da vladine intervencije uzrokuju razdoblja ekonomskog procvata i poprsja poznata kao poslovni ciklusi, keynesijski ekonomisti vjeruju da su recesije i depresije neizbježne i da aktivistička središnja banka može ublažiti kolebanje u poslovnom ciklusu.
U svojoj poznatoj knjizi "Opća teorija zaposlenosti, kamata i novca", piše Keynes, "velik dio naših pozitivnih aktivnosti ovisi o spontanom optimizmu, a ne o matematičkom očekivanju, bilo moralnom, hedonističkom ili ekonomskom… ako životinjski duhovi su prigušeni i spontani optimizam nestaje, ostavljajući nas da ovisimo samo o matematičkim očekivanjima, poduzeće će izblijediti i umrijeti; premda strahovi od gubitka mogu imati temelje nerazumniji od nade u dobit. " "Životinjski duhovi" stoga se odnose na tendenciju rasta i pada investicijskih cijena temeljenih na ljudskoj emociji, a ne na unutarnjoj vrijednosti.
Bum godine prije Velike depresije primjer je duhovnog koncepta životinja. U burzovnom procvatu koji je prethodio Depresiji odjednom su svi postali ulagači. Ljudi su mislili da će tržište uvijek rasti, te da nema rizika od ulaganja. Stado mentaliteta neukih ulagača doprinijelo je povećanju cijena dionica i njihovom kasnijem urušavanju.
Postoji neko neslaganje oko ideje da trenutno doživljavamo zlatni mjehurić. Na primjer, analitičar Investopedije Arthur Pinkasovitch vjeruje da dugoročna promjena u osnovama polako ali postojano podiže cijene zlata. (Zlato je kroz povijest držalo svoju vrijednost u odnosu na papirne valute. Za više informacija pogledajte zlato: Druga valuta. )
Međutim, postoji uvjerljiv argument da je zlatni mjehurić stvaran i da filozofija "sve je sada drugačije" s današnjim cijenama zlata više neće biti istinito nego što je to bio slučaj s prošlim internetskim cijenama dionica i stanova.
Povijesno su cijene zlata uglavnom ravne ili postepeno porasle. Skok na 615 dolara za uncu dogodio se 1980. nakon čega je pao pad na oko 300 dolara za uncu, gdje su cijene manje ili više ostale do 2006. Od te godine cijene zlata porasle su više od 1900 dolara za uncu, prije nego što su nedavno pale na oko 1600 dolara. Wall Street Journal izvještava da su prinosi zlata u posljednjih pet godina složeni 25% godišnje, što je daleko iznad prosjeka povrata većine ostalih sredstava.
"Životinjski alkohol" možda povećava cijene zlata, ali to bi moglo utjecati i na politike središnje banke koje pridonose (ili barem ne uspijevaju kontrolirati) ekonomsku nesigurnost i nestabilnost. Nesigurnost ima tendenciju da se zlato čini sigurnom, od inflacije zaštićene dugoročne vrijednosti.
Jedan problem, više uzroka
Bilo koji broj čimbenika, od lakog novca do neracionalne raskoši do špekulacija do tržišnih izobličenja, može utjecati na inflaciju i pucanje mjehurića. Svaka škola misli smatra da je njezina analiza točna, ali tek treba postići konsenzus o istini. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte kada Federalna rezerva intervenira i zašto. )
