Unatoč zabrinutosti da će najbolji dani za dionice tehnike FAANG možda biti gotovi, nakon desetljeća brzog rasta i spektakularnih porasta cijena dionica, analitičar Wolfe Research Steve Milunovich kaže da je "prerano založiti novac" na njima, prema nedavnoj priči u Barronovu časopisu, Smatra da bi im konkurentske prednosti koje pružaju njihove tehnološke platforme trebale omogućiti snažne prinose u narednom desetljeću. "Tehnički valovi traju 20 godina ili tako", primjećuje Milunovič, "prema tome, trebalo bi postojati još 5 do 10 godina dobrih prinosa za većinu imena dok se ne dostigne zrelost", dodaje.
Za godinu koja je zaključena 20. rujna 2019. godine, dobici objavljeni ovim dionicama bili su, prema prilagođenim podacima o cijenama zatvaranja kompanije Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44, 9%, Apple Inc. (AAPL), 39, 7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19, 5%, Netflix Inc. (NFLX), 1, 2%, i Alphabet Inc. (GOOGL), 17, 7%. U istom je razdoblju S&P 500 indeks (SPX) porastao za 19, 4%. Skupno, dionice FAANG-a čine 12, 2% vrijednosti S&P 500, po SlickChartsu.
Značaj za investitore
Iako je svih pet dionica FAANG-a nadmašilo S&P 500 tijekom proteklih 5 i 10 godina, do 2019. godine samo su se Facebook i Apple rastali odlučno bolje od tržišta. Kao što je gore prikazano, Amazon u osnovi predformira u skladu s tržištem, a Alphabet lagano zaostaje. Netflix je imao divlju vožnju prema gore i padu 2019. godine, dosegnuvši vrhunski 43, 7% YTD dobitka u srpnju, a onda je pao nazad i praktički nije imao nikakve koristi. Doista, Netflix je za 35, 5% niži od svog cijelokupnog visokog postava u srpnju 2018. godine.
Prevelika dionica FAANG-a brine se zbog prenapučenosti, visokih vrijednosti, antitrustovskih sondi, usporavanja rasta zarade, usporavanja američke ekonomije i trgovinskog rata SAD-Kine. Milunovič je, međutim, neviđen. "Period njihove konkurentske prednosti kao vodeće platforme je oko šestog inninga", kaže on, u baseball analogiji koja sugerira da je njihovo razdoblje dominacije možda tek nešto više od polovine. Nadalje, vjeruje da su, za ove zalihe, "procjene razumne."
Unatoč tome, Milunović priznaje da je regulacija s ciljem ograničavanja njihove moći najveći rizik za ta poduzeća. "Tvrtke koje su se našle pod antitrustovskim napadom postaju ometane, iako mogu proći godine da ih nova stvar ukine", napisao je.
Milnovich dodaje: "Prelazak u susjedstvo za podršku rastu regulatorima može blokirati. S druge strane, nametnuti pravni lijekovi ponekad imaju koristi od dosadašnjih sudionika. Jedna tvrtka exec rekla nam je da je način da se riješimo antitrustovstva bilo brzo pobijediti ili se nagoditi. "U međuvremenu, investitori mogu imati pozitivan ishod ako, kao što neki zagovaraju, FAANG-ovi budu prisiljeni osloboditi određene poslovne jedinice. "Razbijanje tehnoloških divova, iako nije vjerojatno, zapravo bi moglo otključati vrijednost", kaže on.
Što se tiče procjena, on primjećuje da Apple ima višestruko u skladu s tržištem. Njegova korisnička baza iznosi oko milijardu ljudi širom svijeta, što joj daje značajan potencijal za dodatnu prodaju proizvoda i usluga. Facebook i Alphabet vrednuju se na premije na tržištu, ali još uvijek imaju velike izglede za rast i prinose na kapital. Amazon je skuplji, ali njegovo upravljanje i dalje pronalazi nove putove za rast. Netflix se suočava s povećanom konkurencijom, ali još uvijek uživa u ekonomiji razmjera.
Gledajući unaprijed
Čak i ako je Milunović u pravu, a FAANG-i još predstoje svijetle dane, nisu bez rizika. Od njihovih dnevnih vrhunca u rujnu ili početkom listopada 2018., pa sve do njihovih dnevnih padova krajem prosinca 2018., padovi su iznosili 40, 2% za Netflix, 37, 2% za Apple, 36, 3% za Amazon, 28, 4% za Facebook, i 20, 2% za Alphabet,
