Sjajno pitanje, ali na to nije lako odgovoriti, jer se podaci o zaradi zarade razlikuju u različitim tvrtkama. Ne postoje univerzalne smjernice koje se kompanije moraju pridržavati prilikom prijavljivanja zarade zbog obrasca, zbog čega je razlika između pro formata i zarade prijavljena pomoću općeprihvaćenih računovodstvenih načela (GAAP) vrlo, vrlo važna.
GAAP provodi stroge smjernice koje tvrtke moraju slijediti prilikom prijavljivanja zarade, ali bolje se smatra da su podaci o proformama "hipotetski", izračunati prema procijenjenoj važnosti određenih događaja ili uvjeta koje je tvrtka doživjela. U osnovi, tvrtke koriste vlastito diskrecijsko pravo za izračunavanje zarade pro forma, uključujući ili isključujući stavke ovisno o tome što smatraju da točno predstavlja stvarni učinak tvrtke.
Stavke koje često izostanu iz proformnih podataka uključuju sljedeće: amortizacija, goodwill, amortizacija, troškovi restrukturiranja i spajanja, kamate i porezi, plaće zaposlenih na bazi dionica, gubici u povezanim tvrtkama i jednokratni troškovi. Teorija koja isključuje nedenarne stavke poput amortizacije je da to nisu pravi troškovi i da stoga ne predstavljaju stvarni potencijal zarade tvrtke. Amortizacija, na primjer, nije stavka koja se plaća kao dio novčanog toka. Ali pod GAAP-om se amortizacija smatra troškom jer predstavlja gubitak vrijednosti imovine.
Jabuke i naranče
Jednokratni novčani izdaci često se isključuju iz obrasca, jer nisu redoviti dio poslovanja, pa se stoga smatraju irelevantnim čimbenikom u obavljanju osnovnih aktivnosti tvrtke. Međutim, pod GAAP-om, jednokratni trošak uključen je u izračun zarade jer, iako nije dio poslovanja, jednokratni trošak i dalje je novčani iznos koji je izašao iz tvrtke i samim tim smanjio prihod.
Pametni ulagač mora biti vrlo svjestan namjera tvrtke prilikom izračunavanja ili ispuštanja pro forma zarada. Tvrtke mogu koristiti pro formate kao sredstvo za smanjenje učinka ako je stvarna zarada GAAP-a ispod procjene. Iz tog razloga, ulagači moraju ispitati ne samo pro forma zarade, već i GAAP zarade. I nikad ne pogriješite pro forma za GAAP!
Iako tvrtka koja izvještava o zaradi zarade ne čini ništa lažno ili nepošteno (jer izvješćuje točno ono što je, a što nije uključeno), za investitore je vrlo važno znati i procijeniti što je uključeno u izračun pro formata tvrtke u usporedbi pro forma s GAAP. Poduzeća često mogu imati pozitivnu cifru zarade pro forma, dok imaju negativnu GAAP zaradu. Kada analizirate bilo koju tvrtku, na investitoru je da odluči koja će cifra biti bolji pokazatelj uspješnosti.
Posljednja upozorenja za vrijeme analiziranja podataka o obrascu: Budući da se definicije pro formata tvrtke razlikuju, morate biti vrlo oprezni kada uspoređujete pro formate između različitih tvrtki. Ako niste svjesni kako tvrtke definiraju svoje proform formate, možda ćete nehotice usporediti jabuke i naranče.
