Što znači indeks dodanih bogatstava?
Indeks dodanog bogatstva (WAI) je metrika koju je dizajnirala tvrtka Stern Stewart & Co, konzultantska tvrtka koja pokušava izmjeriti vrijednost koju je stvorila (ili uništila) dioničari tvrtke. Prema ovoj metodi izračuna, bogatstvo se stvara samo ako prinosi poduzeća, uključujući dobitke i dividende od dionica, premaše njegove troškove kapitala.
Razumijevanje indeksa dodanih bogatstava (WAI)
Konceptualni temelj indeksa dodanih bogatstava jest da trošak kapitala za tvrtku treba biti veći od povrata koji je dostupan za bezrizične vrijednosne papire, poput državnih obveznica, jer je tvrtka rizičnija (veći je rizik koji investitor preuzima, veći je povratak potreban). Ako dobici tvrtke ne prelaze njezin trošak kapitala, tada bi dioničari svoj novac trebali uložiti drugdje. Drugim riječima, prema WAI-u, ako je povrat manji od troškova kapitala, tvrtka zapravo uništava vrijednost dioničara; ako povrat premašuje trošak kapitala, tvrtka dodaje bogatstvo za svoje dioničare.
WAI je sličan ekonomskoj dodanoj vrijednosti (EVA), još jednoj Stern Stewartovoj mjeri, po tome što se trošak kapitala uspoređuje s prinosima. Tradicionalni obračunski pokazatelji povrata poput povrata na kapital (ROE) i povrata imovine (ROA) ne uzimaju u obzir drugu stranu - trošak kapitala za postizanje tih povrata tijekom određenog razdoblja. Tvrtka može, na primjer, pokazati visoki ROE, ali ako je trošak kapitala za postizanje tog ROE-a bio još veći, tada je vrijednost uništena.
No postoje dvije ključne razlike između WAI i EVA. Prvo, i najvažnije, EVA gleda unatrag, računajući samo rezultate koji su već istekli. WAI, nasuprot tome, uzima u obzir i dosadašnje performanse cijena dionica i potencijalne performanse. Budući da je vrijednost kapitala tvrtke sadašnja vrijednost svih budućih novčanih tokova, trenutna cijena dionica društva odražavat će buduće izglede za stvaranje vrijednosti ili dodano bogatstvo. Drugo, EVA je ograničena u pružanju prekograničnih usporedbi jer se oslanja na računovodstvene metodologije unutar pojedinih zemalja. Stoga, na primjer, EVA komunalnog poduzeća u SAD-u neće biti izravno usporediv s EVA komunalnog poduzeća u Španjolskoj jer se za dobiveni prijavljeni profit koriste različiti računovodstveni standardi. S naglaskom na kretanju cijene dionica i dividendi, lako dostupnih za obračun bilo gdje, WAI je u stanju prevladati ovo ograničenje.
