Što je fond lešinara?
Zetarski fond je investicijski fond koji traži i kupuje vrijednosne papire u problemima s investicijama, poput visoko prinosnih obveznica u neizmirenim iznosima ili blizu, ili udjela u bankrotu ili blizu njega. Cilj je „ubaciti“ i pokupiti niske cijene dionica za koje se pretpostavlja da su bile preterane kako bi se napravile visoko rizične, ali potencijalno velike nagrade.
Ključni odvodi
- Fond lešinara investira u imovinu čije su cijene ozbiljno smanjene na tržištu. Cilj je identificirati imovinu koja je neracionalno rasprodana ispod temeljne vrijednosti ili gdje se predviđa pozitivan zaokret. Ova strategija visokog rizika, potencijalno visoke nagrade bili zaposleni za gomilanje nevolje, što bi izbjegli tipični portfeljski menadžeri.
Razumijevanje fondova supova
Fondovi lešinara uzimaju ekstremne opklade na nevoljeni dug i ulaganje s visokim prinosima, a također implementiraju pravne radnje u svojim strategijama upravljanja kako bi dobili ugovorene isplate. Ovim se sredstvima obično upravlja hedge fondovima koristeći različite vrste alternativnih strategija za dobivanje profita za njihove ulagače.
Kako bi postigli strategiju, portfeljski menadžeri traže duboko snižene investicije s visokim potencijalnim stopama prinosa zbog visokih rizika neplaćanja. Općenito, ulaganja su usmjerena na instrumente s fiksnim dohotkom kao što su obveznice visokog prinosa i zajmovi koji plaćaju fiksne ili promjenjive kamatne stope. Često će investicije biti u državnom dugu zemalja u nevolji, što zahtijeva još veće angažiranje lobista u rješavanju neplaćenih dugova.
Brojni naslijeđeni slučajevi koji uključuju hedge fondove i državni dug ističu procese i postupke kojima se surovski fondovi podvrgavaju primanja isplate za uloženu imovinu.
Argentina dužnička kriza
Nakon 15 godina pregovora koji su završili u veljači 2016., Argentina je pristala vratiti šest fondova supova koji su uložili u dug države. Vodeći hedge fondovi uključuju NML kapitalnu jedinicu Elliott Managementa i Aurelius Capital Management. Konačna isplata duga prema vlasnicima obveznica dogovorena je u iznosu od 6, 5 milijardi dolara.
Kriza duga prema Portoriku
Slična situacija dogodila se i u Portoriku, gdje je teritorij SAD-a podnio zahtjev za bankrot. Zemlja navodno duguje 120 milijardi dolara obvezničkih i mirovinskih duga svojim vjerovnicima, uključujući američke uzajamne fondove i upravljače hedge fondova. Vodeći menadžeri fondova koji traže otplatu uključuju Oppenheimer, Franklin i Aurelius Capital Management.
Investicije fonda supova
Dok su Argentina i Portoriko ekstremni slučajevi, oni ističu neke od ulaganja koje su napravili fondovi supova što rezultira znatnim dobicima. Pored državnog duga, nekretnine i tvrtke s visokim utjecajem također su prva ulaganja u fondove supova. Ta su sredstva često spremna strpljivo čekati isplate što rezultira znatnim povratima.
Fondovi lešinara koriste alternativne strategije ulaganja, tražeći povoljne diskontne cijene uz znatne očekivane prinose. Neki ljudi su gledali prema investicijskim tvrtkama koje posluju poput fora s vojskom, jer plijene na jeftin dug borbenih investicija, prisiljavajući tvrtke da vrše isplate plus kamate.
Općenito, fondovi supova i upravljanje fondovima suhove nisu tipično za razliku od rizika. Diljem Sjedinjenih Država postoji nekoliko menadžera za investicije koji se bave ovom vrstom ulaganja. Neki od najpopularnijih uključuju Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternativni kapital i Aurelius Capital Management.
Lešinari kapitalisti
Lešnik kapitalista je tip rizičnog kapitalista koji posebno traži mogućnosti zaraditi kupovinom siromašnih ili poduzeća u nevolji. Poznati su i po tome što su preuzeli kontrolu nad tuđim inovacijama i, kao rezultat, novcem koji bi ta osoba stekla tim inovacijama.
Izraz je sleng za nekoga tko je agresivni rizični kapital i kao takav se vjeruje da je grabežljiv u svojoj prirodi. Baš kao i ptica po kojoj su dobili ime, kapitalisti ćešarice će pričekati dok ne vide pravu priliku i zaletjeti u posljednjem trenutku, iskorištavajući situaciju s najnižom mogućom cijenom.
Lešinasti kapitalisti često se kritiziraju zbog njihova agresivnog ponašanja, jer se na njih gleda kako plijene tvrtkama koje kupuju kako bi ostvarili profit. Pozvani su zato što će tražiti najnepovoljnije tvrtke po vrlo niskim cijenama. Oni će se truditi da im smanje troškove kako bi ostvarili najviše profita. Rizični kapitalist prvo može razmotriti smanjenje broja zaposlenika, što može dovesti do nezaposlenosti i uzrokovati pukotine u gospodarstvu.
