Ulagači bi trebali očekivati pet godina slabog prinosa dionica i poduzeti četiri mjere za pripremu, savjetuje Bob Doll, glavni kapitalni strateg za tvrtku Nuveen, koji ima preko milijarde dolara imovine pod upravljanjem (AUM). "Pretpostavljam da će sljedećih pet godina vodstvo biti vrlo neuhvatljivo", rekao je za Business Insider u detaljnom intervjuu. "Vrlo je vjerojatno da neće biti tako dvodimenzionalno u narednih pet do 10 godina kao u posljednjih pet do 10 godina", dodao je.
Doll je također stariji menadžer portfelja za nekoliko američkih fonda sa velikim kapitalom u Nuveen-u s ukupnim 2, 3 milijarde dolara u AUM-u. On preporučuje: (1) zalihe koje mogu zaraditi kasno u ekonomskom ciklusu; (2) zalihe s "ogromnim" besplatnim novčanim tokom koji ponovno ulažu u svoje poslovanje; (3) zalihe s cijenom snage ili brzo rastućom prodajom; i (4) dionice usmjerene prema SAD-u. Ispod su primjeri njegovih najboljih materijala koji se uklapaju u ove teme po BI-u.
KeyTakeaways
- Vrijednost povrata dionica vjerojatno će biti znatno niža u narednih 5 godina. Novoveški strateg Bob Doll ne očekuje recesiju prije 2021. godine. Voli visoki novčani tok, visok rast prodaje i zalihe usmjerene prema SAD-u. Zdravstvena njega je sektor u kojem se vidi posebna vrijednost.Goldman Sachs preporučuje i dionice usmjerene prema SAD-u.
Značaj za investitore
"Želim biti vlasnica onih tvrtki koje imaju koristi od ciklusa, jer ciklus nije gotov, i želim biti nedovoljna težina onih" otpornih na recesiju "dionica koje su imale ispred sebe", rekla je Lutka. Dionice koje mogu odgovarati ovoj temi uključuju Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) i Apple Inc. (AAPL), sve glavne dionice Nuveen Equity Long / Short Fond.
Pod CEO-om Brianom Moynihanom, Bank of America postala je "elektrana", s Warrenom Buffettom kao najvećim dioničarom, Barron primjećuje. Iako je dionica BofA-e povećana za 23, 1% u odnosu na prošlu godinu do zatvaranja 19. rujna, Shawn Quigg, strateg za kapitalne derivate u JPMorgan-u, smatra da je podcijenjena. Očekuje da će se on smanjiti ako se trgovinski rat smanji, krivulja prinosa se usporava ili ako hedge fondovi dovedu rotaciju u manje povoljne dionice koje potiču kratko pokrivanje.
O novčanom toku, Doll je rekao: "Volim tvrtku koja ima ogroman besplatni novčani tok, pokušava uložiti u svoje poslovanje radi rasta, ali još uvijek preostaje više novca gdje mogu povećati dividendu i otkupiti dio dionica. Nema ih Nema ih dovoljno. Najveće udjele njegovog Nuveen Large Cap Core I fonda, koji u tom pogledu mogu biti primjereni, jesu Microsoft, Apple i Amazon.com Inc. (AMZN).
Što se tiče rasta prihoda i cijene cijene, Doll je primijetila: "Morate se razlikovati u svijetu koji usporava." Ukazao je na to da su diskrecijske kompanije potrošača, sporije rastuće tehnološke kompanije i zdravstvene usluge privlačne u ovome. obzir. Nuveen's Equity Market Neutral I fond zauzima različite položaje u zdravstvenim društvima poput Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) i Biogen Inc. (BIIB).
Što se tiče dionica usmjerenih na SAD, Doll je rekao, "Budući da se trgovina kao postotak BDP-a za gotovo sve zemlje svijeta smanjuje, odjednom domaći rast postaje sve važniji." Dodao je: "Mi smo najizoliranija ekonomija na planeti. Uvoz i izvoz za nas znače manje nego bilo koja druga država." Kao rezultat toga, napomenuo je, Sjedinjene Države su manje izložene velikim poremećajima u trgovini, dok je njezin potencijal gospodarskog rasta i dalje visok.
U međuvremenu, nedavni američki tjednik Kickstart iz Goldman Sachsa također preporučuje domaće tvrtke, kao i one u uslužnoj industriji, i one koje plaćaju visoke dividende. AT&T Inc. (T), prinosivši 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), prinosivši 4, 1%, a Wells Fargo & Co. (WFC), prinosivši 4, 2%, nalaze se među zalihama u Goldmanovoj domaćoj prodajnoj košarici, koje također odgovaraju njihovim druge dvije teme.
Gledajući unaprijed
Lutka ne očekuje recesiju prije 2021. On vjeruje da su ulagači preuranjeni u napuštanju zaliha rasta trenutno i da su vrijednosti obrambenih dionica postale prekomjerne.
U međuvremenu, mnoge su zalihe u zdravstvu "vezane uz domet s obzirom na previsoki izbor na izborima 2020. investitori se boje da će gomila zdravstvenih reformi napokon izaći iz podruma Washingtona DC", kako je napisao analitičar Deutsche Bank George Hill u nedavnom izvješću, citiranom u drugom Barronovom članku. Hill je općenito pozitivan na sektor, a Doll se slaže da su ulagači precijenili politički rizik. "Šansa" Medicare za sve ", koja je naštetila tvrtkama koje pružaju zdravstvene usluge, blizu je nuli" 2020., čak i ako demokrati pobijede u predsjedništvu i u oba doma Kongresa, rekao je.
