Trezorski zapisi - t

Sadržaj

• Što je blagajnički račun?
• Razumijevanje državnih zapisa
• Kupnja trezorskih zapisa
• Prednosti i nedostaci za ulaganje u T-Bill
• Što utječe na cijene računa?
• Primjer stvarnog svijeta

Što je blagajnički račun?

Blagajna za trezor (T-Bill) je kratkoročna obveza američkog državnog duga koju podržava Ministarstvo financija s rokom dospijeća od jedne godine ili manje. Blagajne blagajne obično se prodaju u apoenima od 1000 dolara. Međutim, neki mogu doseći maksimalni iznos od 5 milijuna dolara u nekonkurentnim ponudama. Navedene vrijednosne papire široko se smatraju nisko rizičnim i sigurnim ulaganjima.

Odjel riznice prodaje trezorske zapise tijekom aukcija koristeći natjecateljski i nekonkurentan postupak nadmetanja. Nekonkurentne ponude - poznate i kao nekonkurentski natječaji - imaju cijenu koja se temelji na prosjeku svih pristiglih konkurentskih ponuda. Trezorski zapisi imaju veliku opipljivu neto vrijednost.

Ključni odvodi

• Trezorski zapis (T-Bill) kratkoročna je dužna obveza koju podržava američko Ministarstvo financija s rokom dospijeća od jedne godine ili manje. Blagajne blagajne obično se prodaju u apoenima od 1000 dolara, dok neke mogu dostići maksimalnu vrijednost od 5 milijuna dolara. Što je rok dospijeća duži, to će viša kamatna stopa koju T-Bill plaća investitoru.

Trezorski zapisi

Razumijevanje državnih zapisa

Američka vlada izdaje trezorske zapise za financiranje različitih javnih projekata, poput izgradnje škola i autocesta. Kad investitor kupi T-Bill, američka vlada učinkovito piše investitoru. Državni zapisi se smatraju sigurnom i konzervativnom investicijom jer ih američka vlada podržava.

Obveznice se obično drže do datuma dospijeća. Međutim, neki vlasnici možda žele unovčiti novac prije dospijeća i ostvariti kratkoročni dobitak od kamata preprodajom ulaganja na sekundarnom tržištu.

Dospijeci za T-Bill

Trezori dospijevaju u roku od samo nekoliko dana ili najviše do 52 tjedna, ali uobičajeni su rokovi dospijeća 4, 8, 13, 26 i 52 tjedna. Što je rok dospijeća duži, to će viša kamatna stopa koju T-Bill plaća investitoru.

Otkupljeni T-Bill i kamate zarađeni

Trezori se izdaju s popustom od nominalne vrijednosti - ili nominalne vrijednosti -, što znači da je otkupna cijena manja od nominalne vrijednosti računa. Na primjer, račun od 1000 dolara mogao bi koštati investitora 950 dolara za kupnju proizvoda.

Kada račun dospije, ulagaču se plaća nominalna vrijednost (nominalna vrijednost) računa koji su kupili. Ako je vrijednost nominalne vrijednosti veća od kupovne cijene, razlika je od kamata zarađenog za investitora. Trezori ne uplaćuju redovito kamate kao kod kuponske obveznice, ali T-Bill uključuje kamate, odražene u iznosu koji plaća kada dospije.

Razmatranja o porezima na T-Bill

Prihodi od kamata na trezorske zapise oslobođeni su poreza na dohodak države i lokalne vlasti. Međutim, prihod od kamata podliježe saveznom porezu na dohodak. Investitori mogu pristupiti istraživačkom odjelu internetske stranice TreasuryDirect za više poreznih informacija.

Kupnja trezorskih zapisa

Prethodno izdane trezorske zapise moguće je kupiti na sekundarnom tržištu putem brokera. Nova izdanja trezorskih zapisa mogu se kupiti na aukcijama koje vlada drži na web mjestu TreasuryDirect. Državni zapisi kupljeni na aukcijama cijene se kroz postupak licitiranja. Ponude se nazivaju konkurentnim ili nekonkurentnim ponudama. Daljnji ponuđači mogu biti neizravni ponuđači koji kupuju cjevovodom poput banke ili prodavača. Ponuditelji mogu biti i izravni ponuditelji koji kupuju u svoje ime. Ponuditelji se kreću u rasponu od pojedinih investitora do hedge fondova, banaka i primarnih trgovaca.

Konkurentna ponuda određuje cijenu s popustom od nominalne vrijednosti trezorskih zapisa, omogućujući vam da odredite prinos koji želite dobiti od T-Bill-a. Aukcije nekonkurentnih ponuda omogućuju investitorima podnošenje ponude za kupovinu određenog iznosa računa u dolaru. Donos koji investitori dobivaju temelji se na prosječnoj aukcijskoj cijeni od svih ponuđača.

Konkurentne ponude vrše se putem lokalne banke ili licenciranog brokera. Pojedini investitori mogu dati nekonkurentne ponude putem web stranice TreasuryDirect. Nakon dovršetka kupnje T-bola služi kao izjava vlade koja kaže da vam dugujete uloženi novac, u skladu s uvjetima ponude.

Prednosti i nedostaci za ulaganje u T-Bill

Blagajne blagajne jedna su od najsigurnijih investicija dostupnih ulagaču. Ali ta se sigurnost može isplatiti. Državni zapisi plaćaju fiksnu kamatnu stopu koja može osigurati stabilan dohodak. Međutim, ako kamatne stope rastu, postojeće trezorske zapise ne idu u obzir jer su njihove kamatne stope manje atraktivne u odnosu na cjelokupno tržište. Kao rezultat toga, trezorski zapisi imaju rizik od kamatne stope što znači da postoji rizik da postojeći vlasnici obveznica u budućnosti mogu izgubiti na višim stopama.

Iako trezorski zapisi imaju nultu zadani rizik, povrat im je obično manji od korporativnih obveznica i nekih depozitnih potvrda. Budući da trezorski zapisi ne plaćaju periodične kamate, oni se prodaju po sniženoj cijeni prema nominalnoj vrijednosti obveznice. Dobitak se ostvaruje kada obveznica dospijeva, što je razlika između kupovne cijene i nominalne vrijednosti.

Međutim, ako se prodaju prerano, moglo bi doći do dobiti ili gubitka, ovisno o tome gdje se cijene obveznica trguju u trenutku prodaje. Drugim riječima, ako se proda unaprijed, prodajna cijena T-zapisa može biti niža od prvotne kupovne cijene.

prozodija

• Nulta opasnost od zadane cijene jer zapisi na trećim zapisima imaju jamstvo vlade SAD-a.

• Državni zapisi nude nisku minimalnu vrijednost ulaganja od 100 USD.

• Prihodi od kamata oslobođeni su od državnog i lokalnog poreza na dohodak, ali podliježu saveznim porezima na dohodak.

• Investitori mogu s lakoćom kupovati i prodavati trezorske zapise na sekundarnom tržištu obveznica.

kontra

• Državni zapisi nude male prinose u usporedbi s ostalim dužničkim instrumentima, kao i u odnosu na depozitne certifikate (CD-ove).

• T-Bill ne plaća kupon - plaćanje kamate - što dovodi do njegovog dospijeća.

• Državni zapisi mogu umanjiti novčani tok za investitore kojima je potreban stalni prihod.

• Državni zapisi imaju rizik kamate, pa bi njihova stopa mogla postati manje atraktivna u okruženju s rastućom stopom.

Što utječe na cijene računa?

Cijene trezorskih zapisa mijenjaju se slično kao i ostali dužnički vrijednosni papiri. Mnogi faktori mogu utjecati na cijene državnih zapisa, uključujući makroekonomske uvjete, monetarnu politiku i sveukupnu ponudu i potražnju za trezorima.

Datumi dospijeća

Obveznice s dužim datumima dospijeća imaju veći povrat od onih s kraćim rokom dospijeća. Drugim riječima, kratkoročni trezorski zapisi se diskontiraju manje od onih s datumom trećeg zapisa. Rokovi dospijeća plaćaju veću zaradu od kratkoročnih računa jer postoji veća cijena cijene instrumenata što znači da postoji veća vjerojatnost da bi kamatne stope mogle rasti. Rast tržišnih kamatnih stopa čini trezorske zapise s fiksnom stopom manje atraktivnim.

Tržišni rizik

Tolerancija investitora na rizik utječe na cijene. Cijene trezorskih zapisa obično padaju kada su druge investicije poput dionica manje rizične, a američko je gospodarstvo u ekspanziji. Suprotno tome, tijekom recesije ulagači teže ulagati u trezorske zapise kao sigurno mjesto za svoj novac što povećava potražnju tih sigurnih proizvoda. Budući da T-račune podržava potpunu vjeru i kreditne sposobnosti američke vlade, na njih se smatra da je najbliži povratku bez rizika na tržištu.

Federalna rezerva

Monetarna politika koju su odredile Federalne rezerve putem stope saveznih fondova ima snažan utjecaj i na cijene trezorskih zapisa. Stopa saveznih fondova odnosi se na kamatnu stopu koju banke naplaćuju drugim bankama za posudbu novca iz njihovih rezervnih salda preko noći. Fed povećava ili smanjuje stopu hranjenih sredstava u nastojanju da ugovara ili proširuje monetarnu politiku i dostupnost novca u gospodarstvu. Niža stopa omogućuje bankama više novca za pozajmljivanje, dok viša stopa nahranjenih sredstava smanjuje novac u sustavu za banke.

Kao rezultat toga, postupci Feda utječu na kratkoročne stope, uključujući one za T-bill. Rastuća stopa saveznih fondova odvlači novac iz riznice i povećava donosnost ulaganja. Budući da je stopa trezorskih zapisa fiksna, ulagači teže prodavati trezorske zapise kada Fed povećava stope, jer su stope trezorskih zapisa manje atraktivne. Suprotno tome, ako Fed snizi kamatne stope, novac se slijeva u postojeće trezorske zapise što povećava cijene dok investitori kupuju više donosne zapise.

Federalne rezerve su također jedan od najvećih kupaca državnih dužničkih papira. Kad Federalne rezerve kupuju američke državne obveznice, cijene obveznica rastu, dok se novčana masa povećava u cijeloj ekonomiji, jer prodavači primaju sredstva za potrošnju ili ulaganje. Sredstva deponirana u bankama financijske institucije koriste za pozajmljivanje tvrtkama i pojedincima, potičući gospodarsku aktivnost.

Cijene trezorskih zapisa obično rastu kada Fed provodi ekspanzijsku monetarnu politiku kupovinom državnih blagajni. Suprotno tome, cijene trezorskih zapisa padaju kada Fed prodaje svoje dužničke vrijednosne papire.

Inflacija

Riznice se također moraju natjecati s inflacijom, koja mjeri tempo rasta cijena u gospodarstvu. Iako su trezorski zapisi najlikvidnija i najsigurnija dužnička garancija na tržištu, manji broj investitora kupuje ih u trenucima kada je stopa inflacije viša od povrata državnih zapisa. Na primjer, ako je investitor kupio trezorski zapis s prinosom od 2%, dok je inflacija bila 3%, ulagač bi imao neto gubitak od ulaganja ako se mjeri realno. Kao rezultat toga, cijene trezorskih zapisa obično padaju tijekom inflatornih razdoblja jer ih ulagači prodaju i odlučuju se za donosnije investicije.

Primjer kupnje blagajničkog računa u stvarnom svijetu

Na primjer, recimo da investitor kupuje nominalnu vrijednost od 1000 T-Bill-a s konkurentnom ponudom od 950 USD. Kada T-Bill dospije, ulagaču se plaća 1000 USD, čime se na ulaganje zarađuje 50 USD. Investitoru je zajamčeno da će barem nadoknaditi kupoprodajnu cijenu, ali budući da američka blagajna podmiruje trezorske zapise, potrebno je zaraditi i iznos kamate.

Kao što je ranije rečeno, Ministarstvo financija tijekom cijele godine prodaje nove trezorske zapise. 28. ožujka 2019. Trezor je izdao trezorski račun s 52 tjedna po sniženoj cijeni od 97, 613778 dolara do nominalne vrijednosti od 100 USD. Drugim riječima, to bi koštalo otprilike 970 dolara za račun od 1000 dolara.