Rekordni vrhuni i dalje su tema na Wall Streetu kako 2018. godine prolazi. Ulagači su odbacili put obveznica i obustavu vlade, i nastavljaju gomilati američke dionice, koje su vidjele da su sva tri glavna indeksa znatno nadmašila. Russell 3000, koji mjeri ukupnu vrijednost američkih dionica, kreće se prema 30 bilijuna dolara, a dobra vremena nisu samo ovdje u SAD-u: vrijednost globalne burze povećana je na 9 bilijuna dolara u 2017. godini.
Međutim, kako podaci i dalje propadaju, ostaje skepticizam ulagača. Kratko zanimanje među tri najveća ETF-a u SAD-u poraslo je za 2, 3 trilijuna dolara, tijekom tjedna koji je završio 19. siječnja, uključujući Spider S&P 500 (SPY) koji je imao dodatnih 1, 8 milijardi dolara kratkih hlača, navode S3 partneri, tvrtka za financijsku analitiku.
Zašto toliko mnogo kratkih hlača?
Kratki interes među tri najveća ETF-a - SPY-u, iShares Russell-u 2000 (IWM) i PwrShares Nasdaq-u 100 (QQQ) - ukupno je 61 milijarda dolara, a vlasnički udjeli svakodnevno bilježe rekordnu razinu, zašto postoji toliko kratkih hlača? Jedna hipoteza: hedging.
Za velike institucionalne ulagače s izloženošću u mnogim kategorijama imovine i širokom rasponu vlasničkih udjela, ova tri ETF-a pružaju jednostavan alat za zaštitu od bilo kakvog potencijalnog rizika od pada. Tri ETF-a vodeći su svjetski kapital, što ih čini savršenim alatom za zaštitu različitih portfelja. Nadalje, oni pružaju odgovarajuću likvidnost (SPY AUM iznosi 292 milijarde USD uz dnevni promet od 18 milijardi USD, prema podacima FactSet-a) koji investitorima pružaju jeftine strategije ulaska i izlaska kroz male razlike.
Donja linija
Iako skraćivanje pojedinih dionica može ukazivati na opći pesimizam, skraćivanje velikih ETF-ova može reći drugu priču. Uz veliki dnevni promet i snažnu povezanost s ukupnim raspoloženjem, ovi ETF-ovi pružaju idealan alat za zaštitu od nepredviđenih događaja i tržišnih rasprodaja.
Koliko god to moglo biti točno, ne zalažu se svi kratki interesi za ETF tržište. Sa svakim zapisom na burzi pojavljuje se još jedan analitičar koji naziva vrh desetljeća bikova tržišta. Bez obzira u kojem se kampu nalazite, samo se sjetite što je John Maynard Keynes rekao: "Tržište može ostati neracionalnije duže nego što možete ostati solventno."
