Omjer cijene i zarade, odnosno P / E omjer, možda je jedan od najcitiranijih i najpriznatijih mjernih podataka u analizi kapitala. U pravilu, vrijedni ulagači teže traže tvrtke s niskim omjerom P / E. Benjamin Graham u svojoj knjizi Sigurnosna analiza propisuje P / E manji od 16 za obrambene ulagače, dok se agresivni ulagači koji žele rast mogu odlučiti za tvrtke s većom P / Es. Zbog svoje sveprisutnosti i važnosti u temeljnoj analizi kapitala, početni investitor je sposoban razumjeti i izračunati omjere P / E za bilo koju dionicu. Ovaj članak će se fokusirati na proračun kasnog dvanaestomjesečnog P / E (TTM), naprijed P / E i analizu P / E s obzirom na Netflix, Inc. (NFLX).
Zadnji dvanaestomjesečni (TTM) P / E
Numerirajući omjer P / E je trenutna cijena dionica (P), dok je nazivnik (E) zarada po dionici ili EPS. EPS je omjer sam po sebi i ruši zaradu dospjelim dionicama tvrtke. Zarada po dionici za društvo obično se izračunava na sljedeći način:
(neto dobit - poželjno (neto prihod - prije dividende) / ponderirani prosječni broj razrijeđenih dospjelih dionica = EPS)
Zajedno, cijena podijeljena s EPS-om rezultira P / E-om, što odražava koliko su ulagači spremni platiti za jedan dolar zarade tvrtke. Dijeljenje cijena je dovoljno jednostavno - treba jednostavno podići cijenu Netflix-a bilo kojeg dana. Nakon postizanja brojača, vrijeme je za izračunavanje nazivnika. Srećom, umjesto da ručno izračunavaju EPS, tvrtke moraju od DIP-a da prijave taj omjer u tromjesečnom obrascu 10-Qs i godišnjim 10-Ks.
Prilikom analize EPS-a ima na umu nekoliko upozorenja. EPS je podjela zarade tvrtke izvrsnim dionicama. Neporavnane dionice mogu biti relativno fluidna komponenta EPS-a koja se može promijeniti s nekoliko čimbenika. Ako se dionice povećaju, EPS će opadati i obrnuto. Tvrtke mogu izdavati ili otkupiti dionice kao dio strategije upravljanja. EPS se obično izračunava i izvještava pomoću razrijeđenih dionica koje uzimaju u obzir sve konvertibilne dionice koje mogu biti izdane putem obveznica, naloga, naknada zaposlenima ili na neki drugi način. To omogućava još veću volatilnost dospjelih dionica. I na kraju, tvrtke mogu prijavljivati i ne-GAAP i GAAP EPS, s tim da su veća od dva uobičajena koja dobivaju medijsku pažnju. Davatelji podataka mogu širiti izvješća na temelju ne-GAAP ili GAAP, tako da je važno znati koji se podaci koriste.
Pogledajmo sada Netflixov EPS-ov izvještaj za posljednja četiri tromjesečja do listopada 2018. Netflix je 16. listopada osigurao zaradu u trećem tromjesečju 2018., bez prilagodbe EPS-a. Zarada GAAP-a za posljednja četiri tromjesečja sljedeća je:
- Q3 / 2018: 0, 89Q2 / 2018: 0, 85Q1 / 2018: 0, 64Q4 / 2017: 0, 41 USD
Sumirajući ovo, dobivamo TTM EPS od 2, 79 dolara. Uzimajući Netflixovu cijenu zatvaranja od 24. listopada 2018. od 305 USD i dijeljenje sa EPS-om (305 USD / 2, 79) dobivamo 109, 3. Prema tome, omjer TTM P / E NFLX-a prema ovom pisanju iznosi 109, 3, drugim riječima, ulagači su spremni platiti 109, 30 USD za 1 USD zarade NFLX-a.
Naprijed P / E
Iako su izračuni TTM P / E objektivne mjere temeljene na povijesnim podacima, forward P / Es subjektivni su proračuni jer uzimaju u obzir predviđeni rast zarade po dionici tvrtke. Stopa rasta može se zaključiti na više načina, kao što su smjernice menadžmenta, povijesne stope rasta, perspektiva industrije i modeli rasta temeljeni na osnovama, kao što su povrat na uloženi kapital. Sve su ove metode izvan okvira ovog članka, a radi sažetosti upotrijebit ćemo stope konsenzusnog rasta kako su procijenili mnogi analitičari koji već pokrivaju NFLX.
Gledajući naprijed za 2019. godinu, vidimo da analitičari imaju prosječnu EPS projekciju od 4, 21 USD. Imajte na umu da prednji P / E također koristi trenutnu cijenu dionica u brojniku. Dakle, izračunavanje naprijed PE zahtijeva sljedeći izračun: 305 USD / 4, 21 USD. To rezultira pretpostavljenim PE od 72, 50. Kao što je uobičajeno, prednji PE je niži zbog većeg očekivanog EPS-a u budućnosti.
Analitičari koji imaju pristup širem skupu podataka o zalihama često će promatrati povijesni PE godišnje. Povijesni PE u kombinaciji s prednjim PE mogu pružiti raspon PE vrijednosti za dionice. U ovoj analizi naš PE raspon uključuje samo TTM i forward ili 72, 50 do 109, 30. To nam omogućava uvid u to što su ulagači spremni platiti na tržištu dionica za 1 dolara zarade Netflixa.
Analiza
PE vrijednosti mogu se jasnije analizirati gledanjem konkurenata u tvrtki. Određene industrijske grane u cjelini mogu imati trendove PE koji su važni za ulagača kako bi ih razumio pa prosječni PE u industriji također mogu biti korisni. U nastavku gledamo TTM i prosljeđujemo PE za neke od Netflixovih konkurenata kao i FAANG grupu.
| Ime | sat | $ Cijena | TTM P / E | Naprijed P / E | P.S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1, 057.05 | 44.73 | 22.78 | 5.88 |
| Amazon.com | AMZN | 1, 661.25 | 130, 63 | 63.69 | 3.86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215, 30 | 18.91 | 16, 0 | 4.13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| Facebook Inc A | puni pansion | 146, 11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301, 62 | 109, 30 | 72.50 | 9.42 |
| Verizon Comm | VZ | 57.42 | 7.23 | 11, 36 | 1.70 |
| prosječan | 496, 12 | 48.50 | 30.98 | 5.08 |
Vrijednosti za Netflixovu komparativnu analizu uvelike variraju, pa tako uključuje i prosjek i P / S. Ovdje vidimo da Netflix ima drugi najviši TTM PE i najveći prednji PE. Promatrajući neke podatke o rastu za prva tri tromjesečja 2018. godine, vidimo da prihod raste po stopi od 25%, a očekuje se da će zarada rasti 50 - 100%. Netflix također ima jedan od najviših omjer PS-a. U nekim slučajevima razumni PS može potaknuti veći PE ako se očekuje rast prodaje, no tvrtka ima velike kapitalne troškove koji oduzimaju dno. Uz Netflix i PE i PS su prilično visoki i najviši u grupi svojih vršnjaka, što ukazuje na precijenjenost. Iako i prihodi i zarade znatno rastu, moguće je da će dionica na tim razinama potencijalno biti ravna. Čini se kako analitičari smatraju da je jednogodišnja ciljna cijena relativno konzervativnih 398 USD.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Financijski omjer
Što trebate znati o alfabetovim P / E omjerima
Financijski omjer
Otključavanje P / E omjera za Apple
Financijski omjer
Kako mogu izračunati P / E omjer poduzeća?
Temeljna analiza
Apsolutni P / E omjer vs. Relativni P / E omjer
Financijski omjer
Kako mogu omjer ulagača u cijenu i dobit (P / E) zavesti investitore?
Financijski omjer
Procjena budućnosti dionica s omjerom cijene i zarade i PEG-om
Veze partneraPovezani uvjeti
Omjer cijene i zarade - Omjer P / E Odnos cijene i zarade (omjer P / E) definiran je kao omjer za vrednovanje poduzeća koja mjeri njegovu trenutnu cijenu dionica u odnosu na zaradu po dionici. više Razumijevanje zarade po dionici - EPS zarada po dionici (EPS) dio je dobiti tvrtke raspoređene na svaku preostalu dionicu redovnih dionica. Zarada po dionici služi kao pokazatelj profitabilnosti tvrtke. više Praćenje cijene do zarade (zadnja vrijednost P / E) Definicija Zadnja cijena do zarade (P / E) izračunava se uzimanjem trenutne cijene dionica i dijeljenjem s zaostalom dobiti po dionici (EPS) za posljednjih 12 mjeseci. više Kako funkcionira postupak procjene Vrednovanje je definirano kao postupak određivanja trenutne vrijednosti imovine ili tvrtke. više Trailing 12 months: Što bi svi trebali znati Trailing 12 months (TTM) izraz je za podatke iz posljednjih 12 uzastopnih mjeseci koji se koriste za izvještavanje o financijskim podacima. Zadnjih 12 mjeseci tvrtke predstavljaju njegove financijske rezultate za razdoblje od 12 mjeseci. više Što otkriva omjer cijene i prodaje (P / S)? Omjer cijene i prodaje (P / S) omjer je procjene koji uspoređuje cijenu dionica tvrtke s njenim prihodima. To je pokazatelj vrijednosti postavljene na svaki dolar prodaje ili prihoda tvrtke. više