Što je Swaption - Swap Option?
Zamjena, poznata i kao swap opcija, odnosi se na mogućnost ulaska u swap kamatnu stopu ili neku drugu vrstu swapa. U zamjenu za premiju za opcije, kupac stječe pravo, ali ne i obvezu zaključiti određeni ugovor o zamjeni s izdavateljem na određeni budući datum.
Što vam govori Swaption - opcija razmjene?
Razmijene se isporučuju u dvije glavne vrste: zamjena platitelja i zamjena primatelja. Kod zamjene platitelja, kupac ima pravo, ali ne i obvezu, zaključiti ugovor o zamjeni kada oni postanu obveznik fiksne stope i primatelj s promjenjivom kamatnom stopom. Zamjena primatelja je suprotno, tj. Kupac ima mogućnost sklapanja ugovora o swapu gdje će primiti fiksni iznos i uplatiti promjenjivu stopu.
Zamjene su ugovori bez recepta i nisu standardizirani, poput kapitalnih opcija ili terminskih ugovora. Dakle, kupac i prodavač moraju se složiti s cijenom zamjene, vremenom do isteka zamjene, nominalnim iznosom i fiksnim / promjenjivim stopama.
Osim ovih uvjeta, kupac i prodavač također se moraju dogovoriti hoće li stil zamjene biti Bermudan, europski ili američki. Ova imena stila nemaju nikakve veze sa zemljopisom; umjesto toga pozivajući se na metodologiju kojom će se zamjena izvršiti.
Ključni odvodi
- Bermudanska zamjena: kupcu je dopušteno iskoristiti opciju i ući u navedenu zamjenu na unaprijed određeni skup određenih datuma. Europska zamjena: kupcu je dopušteno samo iskoristiti opciju i ući u swap na datum isteka zamjene. Američka zamjena: kupac može iskoristiti opciju i ući u zamjenu bilo kojeg dana između nastanka zamjene i datuma isteka. (Možda postoji kratko razdoblje zaustavljanja nakon nastanka.)
Budući da su izmjene prilagođeni ugovori, u njih se mogu uključiti i kreativniji, personaliziraniji i / ili jedinstveni uvjeti.
Kako djeluje tržište razmjene - mogućnosti razmjene?
Razmjene se obično koriste za zaštitu pozicija opcija na obveznicama, za pomoć u restrukturiranju trenutnih pozicija, za promjenu portfelja ili za prilagođavanje zajedničkog profila isplate stranke. Zbog prirode zamjena, sudionici na tržištu obično su velike financijske institucije, banke i / ili hedge fondovi. Velike korporacije također sudjeluju na tržištu zamjene kako bi pomogle u upravljanju rizikom od kamatnih stopa.
Ugovori o razmjeni nude se u većini glavnih svjetskih valuta, uključujući američki dolar (USD), euro i britansku funtu. Komercijalne banke su općenito glavni proizvođači na tržištu, jer ogroman tehnološki i ljudski kapital potreban za praćenje i održavanje portfelja zamjena obično je izvan dosega manjih poduzeća.
