Što je sub-Pennying?
Sub-peniranje je praksa u kojoj brokeri, trgovci ili trgovci visokih frekvencija skaču na čelo linije u Nacionalnoj najboljoj ponudi i ponudi (NBBO), što je najviša ponuda i niža objavljena ponuda za trgovački instrument. poboljšavajući cijene u priraštanju od 1/100 penija. To omogućava da se transakcija izvrši prva i pruža najbolju priliku za hvatanje namaza.
Razumijevanje Sub-Pennyinga
Burze i elektroničke komunikacijske mreže (ECN-ovi) naplaćuju naknade za pristup bilo kojem učesniku na tržištu koji uzme prikazanu ponudu ili pogodi prikazanu ponudu u zamjenu za pružanje likvidnosti. Sudionici koji prikazuju ponudu ili ponudu dobivaju rabat u zamjenu za pružanje likvidnosti, koji je maksimalno ograničen na 0, 3 centa po dionici od strane Komisije za vrijednosne papire.
Potniženje se događa kada sudionik na tržištu u neprimijećenom tržišnom centru - poput tamnog bazena - korak prije prikazanog limitiranog reda za djelić centa i zabilježi namaz. Dok kupac u situaciji zapravo dobije nešto bolju ponudu, prodavač propušta priliku za ispunjavanje narudžbe i tada pružatelj likvidnosti ne dobija rabat.
Maloprodajni posrednici preuzet će narudžbe za subvencioniranje novca jer im je omogućeno da osiguraju najbolju moguću cijenu za svoje klijente, čak i ako trgovina nije na razmjeni ili ECN. Naknada za pristup često se uključuje u proviziju brokera, što znači da se potiče na pronalaženje naloga koji ne moraju nužno platiti te naknade.
Nova pravila i propisi
SEC je 2005. uveo Pravilo 612 - ili Pravilo sub-penije za rješavanje ovih pitanja. Posebno pravilo kaže da minimalni priraštaj cijena za dionice veće od 1, 00 USD mora biti 0, 01 USD, a dionice ispod 1, 00 USD mogu se povećati za 0, 0001 USD. Problem je u tome što je pravilo zabranilo samo kotiranje pod-novca, a ne trgovanje sub-penijem, pa je praksa novog subvencioniranja nastavila slijediti novo pravilo.
U 2014. i 2015. godini, SEC je uveo studiju koja je zahtijevala povećanje prirasta - ili krpelja - po kojima se cijene dionica manjih tvrtki cijene ako bi se poboljšalo likvidnost tržišta. Skupina dionica u studiji također bi bila podvrgnuta kontroverznoj reformi koja se naziva "trade at", a koja bi pomogla usmjeriti više prometa na burze i ECN-ove i udaljena od alternativnih mjesta trgovanja poput mračnih bazena.
Trgovci inzistiraju na tome da bi ta pravila bila izrazito antikonkurentna i lobirala su protiv njih, što ih čini malo vjerojatnim za ulazak u zakon u Sjedinjenim Državama. Otkako je pokrenuta pilot studija, pravilo "trgovina na" uvelike je nestalo u pozadini, posebno uz protivljenje predsjednika Trumpa novim financijskim propisima.
