Ulagači bi se trebali boriti za mogućnost pada cijena od 20% do 40% tijekom sljedeće dvije ili tri godine, izjavio je Daniel Pinto, supredsjednik i glavni izvršni direktor JPMorgan Chase & Co. (JPM)), u intervjuu za Bloomberg. To bi predstavljalo istinsko tržište medvjeda, prema standardnoj definiciji 20% pada cijena dionica. Njegova glavna briga: visoke vrijednosti, rastuće kamatne stope, inflacija i trgovinski ratovi.
Dok je Pinto sa sjedištem u Londonu rekao da su, trenutno, „tržišta u dobrom stanju“ i „mi dobro radimo“, napomenuo je da će ulagači vjerojatno biti nespretni u ovoj kasnoj fazi na tržištu bikova. "Dvije su tri godine do kraja ciklusa, a tržišta će biti nervozna zbog bilo čega", rekao je. No, vezano za njegovo predviđanje od 20 do 40% pada, Pinto je pojasnio da "Nikada ne postoji jedan okidač, to je kombinacija faktora" koji će pokrenuti veliki pad tržišta.
Pobijanje iz časopisa
Ako se ostvari pad Pintovih 40%, to bi bio daleko najveći postotni pad u S&P 500 od medvjeđeg tržišta od 2007. do 2009. Međutim, prema Wall Street Journalu, ovo predviđanje moglo bi zvučati ulagačima s kratkim uspomenama, neprimjereno je povijesnim standardima. Časopis primjećuje da se u prosjeku od 1920-ih tržište medvjeda pojavljuje jednom u 3, 5 godine i šalje cijene dionica za 35%.
"Bilo koji marketinški stručnjak vrijedan njegove soli shvati da je predviđanje preokreta na tržištu način da se privuče pažnja", kaže Journal. "To je strategija visokog nagrađivanja s umjerenim rizikom, jer se zapravo ostvarivanje takvog poziva isplati lijepo", nastavlja Journal. Mogli su dodati da će, ako Pinto nije u pravu, nekolicina, ako ih ima, sjećati se ovog intervjua za tri godine.
Više povijesne perspektive
Pinto je razgovarao s Bloomberg TV-om u Parizu u četvrtak, 8. ožujka prije otvaranja američkog tržišta. Izmjerjeno od prošlog dana, 40-postotni pad indeksa S&P 500 (SPX) smanjio bi ga na vrijednost od 1.636. Zadnje tržište na ovoj je razini u kolovozu 2013. S druge strane, rekordni rekord dostignut 26. siječnja, pad na 1.636 predstavljao bi pad od 43, 1%.
Tijekom medvjeđeg tržišta 2007.-09., Indeks je tijekom 517 kalendarskih dana, prema Yardeni Research Inc., propustio 56, 8% svoje vrijednosti. Prije toga, tijekom pada Dotcoma 2000.-2002., S&P 500 opao je za 49, 1% 929 dana, također po Yardeni, što broji tri padova na tržištu medvjeda od 40% ili više od pada 1929. godine. Doista, Yardeni broji 20 tržišta medvjeda od 1929. godine nadalje, ili otprilike jednom svakih 4, 5 godina, s prosječnim padom od 37%, što je slično brojkama časopisa.
'Budi spreman'
Putem savjeta investitorima, Pinto je rekao: "Budite spremni, jer vas u tim trenucima pad zaista pobijeđuje jer se likvidnost presušuje", dodajući da oni također moraju biti "disciplinirani". Međutim, on nije ponudio posebne preporuke, ali napomenuo je kako su njegova najveća briga procjene. "Želite pogledati procjene, one bi mogle postati problem, okidač", ustvrdio je. Ponavljajuća briga među dionicama na burzi bile su vrijednosti koje su povijesnim standardima pretjerane. Ako se trend zarade od tvrtke smanji ili preokrene ili ako kamatne stope skoče, procjene će vjerojatno pasti. (Za više pogledajte, također: Zašto se pad 2018. godine na burzi mogao dogoditi .)
Što se tiče svjetske ekonomije, Pinto vjeruje da postoji mala vjerojatnost da će u sljedećih nekoliko mjeseci početi recesija. Međutim, carine i trgovinske barijere smatraju ga najvećom opasnošću na ekonomskom horizontu. "Te tarife, ako nadiđu ono što je najavljeno, odnosit će se na tržište oko budućeg rasta." Čak su i neki općenito strateški tržišni strategiji predviđali da će ostatak 2018. godine investitorima ponuditi nejasnu vožnju, a moguće su višestruke korekcije od 10% ili više. (Za više pogledajte, također: Ulagači dionica trebali bi pričvrstiti sigurnosne pojaseve za više zaleta .)
Tarife će "štetiti rastu, štetiti ulaganju"
Direktor JPMorgan Chase Jamie Dimon podijelio je slično stajalište u odvojenom intervjuu za televiziju Bloomberg. Što se tiče tarifa, rekao je: "Ako se nastavi i pogorša, tada će naštetiti rastu, nauditi će ulaganjima", dodavši, "To bi moglo nadoknaditi neke od ogromnih pozitivnih rezultata koji smo imali od konkurencijske porezne reforme." Što se tiče šire ekonomske slike, Dimon je rekao: „Jednog ćemo dana imati recesiju. Mislim da neće biti ove godine. Može li biti kasna 2019.?“
S druge strane
U međuvremenu, izrazito uzbudljiv pogled na tržišta, barem za ovu godinu, iznio je drugdje u JPMorgan Chaseu Marko Kolanović, globalni šef makro kvantitativne i derivativne strategije. Njegov tim predviđa da će S&P 500 završiti 2018. u vrijednosti od 3.000, vođen snažnim temeljima. To bi predstavljalo dobitak od 9, 5% od zatvaranja 8. ožujka, što bi rezultiralo padom na 1.636, kao što Pinto sugerira, pad od 54.5% od te točke. (Za više pogledajte, također: Zašto veliki miting dionica na berzi neće trajati .)
