Što je kreditni rejting države?
Kreditni rejting države neovisna je procjena kreditne sposobnosti zemlje ili državnog entiteta. Državni kreditni rejting može ulagačima dati uvid u razinu rizika povezanog s ulaganjem u dug određene zemlje, uključujući bilo koji politički rizik.
Na zahtjev zemlje, agencija za ocjenjivanje kreditnog rejtinga procijenit će njezino ekonomsko i političko okruženje kako bi joj dodijelila ocjenu. Dobivanje dobrog državnog kreditnog rejtinga obično je nužno za zemlje u razvoju koje žele pristup financiranju na međunarodnim tržištima obveznica.
KLJUČNI UGOVORI
- Državni kreditni rejting neovisna je procjena kreditne sposobnosti zemlje ili suverenog entiteta. Investitori koriste državne kreditne ocjene kao način za procjenu rizičnosti obveznica određene zemlje. Standard & Poor's daje BBB ili višu ocjenu zemljama koje smatra investicijski razred i ocjene BB + ili niže smatraju se špekulativnim ili "bezvrijednim" ocjenama. Moody's smatra da je Baa3 ili viši rejting investicijskog ranga, a rejting Ba1 i niži je spekulativan.
Razumijevanje kreditnih rejtinga države
Osim izdavanja obveznica na tržištima vanjskog duga, još je jedna zajednička motivacija zemalja da steknu državni kreditni rejting privlačenje izravnih stranih ulaganja (SDI). Mnoge zemlje traže ocjene najvećih i najistaknutijih agencija za ocjenjivanje kreditnog rejtinga kako bi potaknule povjerenje ulagača. Standard & Poor's, Moody's i Fitch Ratings su tri najutjecajnije agencije.
Ostale poznate agencije za kreditni rejting uključuju Kinu Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS i Japansku agenciju za kreditni rejting (JCR). Pododjele države ponekad izdaju vlastite državne obveznice, koje također zahtijevaju ocjenu. Međutim, mnoge agencije isključuju manja područja, kao što su regije, provincije ili općine neke države.
Investitori koriste državne kreditne rejtinge kao način za procjenu rizičnosti obveznica određene zemlje.
Kreditni rizik države, koji se ogleda u kreditnim rejtingima države, predstavlja vjerojatnost da vlada u budućnosti neće biti u stanju - ili ne želi - ispuniti svoje dužničke obveze. Nekoliko ključnih čimbenika igra se u odlučivanju koliko bi moglo biti rizično ulagati u određenu zemlju ili regiju. Uključuju omjer servisa duga, rast domaće novčane mase, omjer uvoza i varijancu njegovih izvoznih prihoda.
Mnoge su se zemlje suočile s rastućim kreditnim rizikom suverenog kapitala nakon financijske krize 2008., potaknuvši globalne rasprave o tome kako morati izbaciti čitave nacije. Istovremeno su neke zemlje optuživale agencije za kreditni rejting da su prebrzo smanjile svoj dug. Također su kritizirane agencije da slijede model "izdavatelj plaća" u kojem države plaćaju agencije da ih ocijene. Do potencijalnog sukoba interesa ne bi došlo ako investitori platiju ocjene.
Primjeri kreditnih rejtinga države
Standard & Poor's daje BBB ili višu ocjenu zemljama koje smatra investicijskim razredom, a ocjene BB + ili niže smatraju se špekulativnim ili "bezvrijednim" ocjenama. S&P je Argentini dao ocjenu CCC u 2019., dok je Čile održao A + ocjenu. Fitch ima sličan sustav.
Moody's smatra da je Baa3 ili viši rejting investicijskog ranga, a rejting Ba1 i niži je spekulativan. Grčka je od Moody's-a 2019. dobila B1 ocjenu, dok je Italija imala Baa3. Uz ocjenu prema dolje, sve tri ove agencije daju i jednoznačnu ocjenu trenutnih ekonomskih izgleda svake zemlje: pozitivnih, negativnih ili stabilnih.
Državni kreditni rejting u eurozoni
Kriza europskog duga smanjila je kreditne rejtinge mnogih europskih država i dovela do kašnjenja grčkog duga. Mnoge suverene države u Europi odrekle su se svojih nacionalnih valuta u korist jedinstvene europske valute, eura. Njihovi državni dugovi više nisu denominirani u nacionalnim valutama. Zemlje eurozone ne mogu nacionalne središnje banke "ispisati novac" kako bi izbjegle zadane obveze. Iako je euro stvarao povećanu trgovinu između država članica, također je povećala vjerojatnost da će članice ispunjavati uvjete i smanjila mnoge kreditne ocjene države.
