Što je prinos državne obveznice?
Prinos državne obveznice je kamatna stopa plaćena na državnu (državnu) obveznicu. Drugim riječima, kamatna stopa može se zadužiti nacionalna vlada. Vlade prodaju državne obveznice investitorima kako bi prikupile novac za državnu potrošnju, uključujući financiranje ratnih napora za financiranje.
Ključni odvodi
- Državne obveznice izdaju vlade za prikupljanje kapitala. Državne obveznice smatraju se imovinom bez rizika. Kreditne ocjene temelje se na BDP-u, povijesti, prihodu, inflaciji, drugom dugu i raznim drugim faktorima. Zemlje se ponekad pozajmljuju u drugim valutama ako je i njihova valuta slab.
Razumijevanje prinosa državne obveznice
Državne obveznice, kao i druge obveznice, donose punu nominalnu vrijednost na dospijeću. Državne obveznice su način broj jedan koji vlade popunjavaju u proračunskim prazninama. Budući da se mnoge državne obveznice smatraju rizičnim, poput američkih državnih riznica, oni nemaju ugrađen kreditni rizik u njihovu procjenu, pa stoga daju nižu kamatnu stopu od rizičnijih obveznica.
Raspon između prinosa državnih obveznica i visoko ocijenjenih prinosa korporativnih obveznica često se koristi kao mjera premije rizika na korporacije. Važno je uzeti u obzir sve ove čimbenike zajedno kada razmatramo ulaganje u državne ili korporativne obveznice.
Tehnički se državne obveznice smatraju bez rizika, jer se temelje na valuti vlade koja je izdala i ta vlada uvijek može izdati više valute za plaćanje obveznice po dospijeću. Međutim, kad se to dogodi, obveznica gubi na vrijednosti i prinosu opada. Čimbenici koji utječu na prinos određene državne obveznice uključuju kreditnu sposobnost vlade koja je izdala, vrijednost valute izdavanja na tržištu razmjene valuta i stabilnost vlade koja je izdala. U 2008. su prinosi na američke obveznice opali usprkos Americi koja je uzrokovala financijsku krizu.
Uvijek zapamtite da u investiranju ne postoji "nulti rizik", a to uključuje državne obveznice.
Posebna razmatranja
Kreditna sposobnost državnih obveznica obično se temelji na uočenoj financijskoj stabilnosti vlade koja je izdala i na njezinoj uočenoj sposobnosti otplate dugova. Međunarodne agencije za kreditni rejting često ocjenjuju kreditnu sposobnost državnih obveznica - posebno Moody's, Standard & Poor's i Fitch. Te se ocjene temelje na faktorima koji uključuju:
- Rast bruto domaćeg proizvoda (BDP) Povijest vlade o neisplativanju dohotka po stanovniku u zemljiTefa inflacijeVanjski vanjski dugoviEkonomski razvoj unutar nacije
Kada vlada doživi političku nestabilnost ili pati od vanjskih čimbenika koji doprinose nestabilnosti, postoji rizik da bi vlada mogla platiti svoje dugove. Tijekom krize državnih obveznica koje su se dogodile u posljednjim desetljećima, tržište je započelo s cijenama kreditne premije, što je povećalo troškove novih zaduživanja za te vlade. Nedavni primjeri uključuju europsku dužničku krizu i krize u Rusiji i Argentini.
234%
Japanski omjer trenutnog duga i BDP-a, gdje mnoge zemlje imaju dugove koji su i više nego udvostručeni od BDP-a.
Čak i bez kreditnog rizika, na prinose državnih obveznica utječu rizik promjene tečaja i lokalne kamatne stope. To je posebno istinito ako se vlade zadužuju u stranoj valuti, poput zemlje u Južnoj Americi, zaduživanja u dolarima jer bi devalvacija njihove domaće valute mogla otežati vraćanje duga. Posudbe u drugoj valuti obično se rade u državama s valutama koje same po sebi nisu vrlo jake.
