Novčani tijek prema poslovnom kreditiranju na temelju imovine: pregled
Bilo da je tvrtka startup ili 200-godišnji konglomerat poput EI du Pont de Nemours and Company (DD), oslanja se na posuđeni kapital kako bi djelovao na način na koji automobil radi na benzinu. Poslovni subjekti imaju mnogo više mogućnosti od pojedinaca kada je riječ o pozajmljivanju, što poslovno zaduživanje može učiniti nešto složenijim od standardnih izbora osobnih zajmova. Tvrtke mogu odlučiti posuditi novac od banke ili druge institucije kako bi financirale njezino poslovanje, kupile drugu tvrtku ili sudjelovale u većoj kupovini. Da biste to učinili, možete potražiti mnoštvo opcija i zajmodavaca. U širokoj generalizaciji poslovni zajmovi, poput osobnih zajmova, mogu biti strukturirani kao neobezbjeđeni ili osigurani. Financijske institucije mogu ponuditi širok spektar odredbi o zajmu unutar ove dvije široke kategorije za prihvat svakog pojedinog zajmoprimca. Nezaštićeni krediti nisu podržani kolateralima dok su osigurani zajmovi.
U kategoriji osiguranih zajmova poduzeća mogu identificirati novčani tok ili zajmove koji se temelje na imovini kao potencijalnu opciju. Ovdje ćemo se pozabaviti definicijama i razlikama njih, zajedno s nekim scenarijima o tome kada je jedan preferiran drugi.
Zajmovi koji se temelje na novčanom toku i na osnovi imovine obično su osigurani zalogom novčanog toka ili imovinskim osiguranjem banci koja daje kredit.
Kreditiranje novčanog toka
Zajmovi koji se temelje na novčanom toku omogućuju tvrtkama da posuđuju novac na temelju projiciranih budućih novčanih tokova tvrtke. U zajmu novčanog toka, financijska institucija odobrava zajam koji je potpomognut primateljevim prošlim i budućim novčanim tokovima. Po definiciji, to znači da tvrtka posuđuje novac od očekivanih prihoda za koje očekuje da će ih dobiti u budućnosti. U ovom obliku kreditiranja kao važan kriterij koriste se i kreditne ocjene.
Na primjer, tvrtka koja pokušava ispuniti svoje obveze plaće može koristiti financiranje novčanog toka kako bi sada platila svojim zaposlenicima i vraćala zajam i bilo kakve kamate na dobit i prihod koji su zaposlenici stvorili na neki budući datum. Za ove zajmove nije potrebna nikakva vrsta fizičkog osiguranja poput imovine ili imovine, ali neki ili svi novčani tokovi korišteni u postupku preuzimanja osiguranja obično su osigurani.
Da bi podmirili zajmove za novčani tok, zajmodavci ispituju očekivane buduće prihode tvrtke, njihov kreditni rejting i vrijednost poduzeća. Prednost ove metode je u tome što tvrtka može brže dobiti financiranje, jer nije potrebna procjena kolaterala. Institucije obično osiguravaju kredite na temelju novčanog toka koristeći EBITDA (zarada tvrtke prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije) zajedno s multiplikatorom kredita. Ova metoda financiranja omogućava zajmodavcima da objasne rizik uzrokovan sektorskim i ekonomskim ciklusima. Tijekom gospodarskog pada, mnoge će tvrtke primijetiti pad svoje EBITDA, dok će multiplikator rizika koji koristi banka također opadati. Kombinacija ova dva padajuća broja može umanjiti raspoloživu kreditnu sposobnost organizacije ili povećati kamatne stope ako su uključene rezerve da ovise o tim kriterijima.
Zajmovi novčanog toka pogodniji su tvrtkama koje u svojim bilancama održavaju visoke marže ili nemaju dovoljno teške imovine da bi ih mogle ponuditi kao osiguranje. Tvrtke koje zadovoljavaju ove kvalitete uključuju tvrtke za usluge, marketinške tvrtke i proizvođače proizvoda s niskom maržom. Kamatne stope za ove zajmove obično su veće od alternativnih zbog nedostatka fizičkog osiguranja koje zajmodavac može dobiti u slučaju nepodmirenja.
Zajmovi na osnovi imovine
Zajmovi koji se temelje na imovini omogućuju tvrtkama da posuđuju novac na temelju likvidacijske vrijednosti imovine u svojoj bilanci. Primatelj prima ovaj oblik financiranja nudeći zalihe, potraživanja i / ili drugu imovinu bilance kao osiguranje. Iako se novčani tokovi (posebice oni vezani za bilo kakvu fizičku imovinu) uzimaju u obzir pri pružanju ovog zajma, oni su sekundarni čimbenik odlučivanja.
Uobičajena imovina koja se pruža kao zalog za kredit temeljen na imovini uključuje fizičku imovinu poput nekretnina, zemljišta, nekretnina, inventara tvrtke, opreme, strojeva, vozila ili fizičke robe. Potraživanja se također mogu uključiti kao vrsta pozajmica na osnovi imovine. Općenito, ako zajmoprimac ne uspije vratiti zajam ili neisplativi iznos, banka pozajmica ima založno pravo na zalogu i može dobiti odobrenje za ubiranje i prodaju imovine radi nadoknade zadanih vrijednosti zajma.
Zajmovi koji se temelje na imovini pogodniji su za organizacije koje imaju velike bilance i niže EBITDA marže. To također može biti dobro za tvrtke kojima je kapital potreban za rad i rast, posebno u industrijama koje možda ne daju značajan potencijal novčanog toka. Zajam temeljen na imovini može poduzeću osigurati potreban kapital za rješavanje nedostatka brzog rasta.
Kao i svi osigurani krediti, zajam na vrijednost uzima se u obzir kod zajma temeljenog na imovini. Kreditna kvaliteta i kreditni rejting tvrtke pomoći će utjecati na omjer zajma i vrijednosti koji mogu dobiti. Obično se tvrtke s visokom kreditnom kvalitetom mogu posuditi od 75% do 90% nominalne vrijednosti imovine koja je predmet osiguranja. Tvrtke slabije kreditne kvalitete mogle bi dobiti samo 50% do 75% ove nominalne vrijednosti.
Zajmovi koji se temelje na imovini često održavaju vrlo strogi skup pravila koja se odnose na stanje osiguranja fizičke imovine koja se koristi za dobivanje zajma. Iznad svega, tvrtka obično ne može ponuditi ovu imovinu kao oblik osiguranja drugim zajmodavcima. U nekim slučajevima, drugi zajmovi pod zalogom mogu biti ilegalni.
Prije odobrenja zajma temeljenog na imovini, zajmodavci mogu zahtijevati relativno dugotrajan postupak dubinske provjere. Ovaj postupak može uključivati inspekciju računovodstvenih, poreznih i pravnih pitanja, zajedno s analizom financijskih izvještaja i procjene imovine. Općenito, preuzimanje zajma će utjecati na njegovo odobrenje, kao i na zaračunate kamate i dopuštene glavnice.
Pozajmljivanje potraživanja je jedan primjer zajma temeljenog na imovini koji mogu koristiti mnoge tvrtke. U pozajmljivanju potraživanja, tvrtka posuđuje sredstva potraživanja kako bi popunila jaz između rezervacije prihoda i primanja sredstava. Zajmovi koji se temelje na potraživanjima uglavnom su vrsta zajma temeljenog na imovini, jer se potraživanja obično daju kao kolateral.
Ključni odvodi
- Zajmovi koji se temelje na novčanom toku i na osnovi imovine obično su osigurani. Zajmovi koji se temelje na novčanim tokovima uzimaju u obzir novčane tokove tvrtke u osiguravanju uvjetima kredita, dok zajmovi koji se temelje na imovini uzimaju u obzir bilansnu imovinu. Zajmovi temeljeni na protoku i zajmovi na osnovi imovine mogu biti dobre opcije za tvrtke koje žele efikasno upravljati kreditnim troškovima jer su to oba obično osigurana zajma koja obično dolaze s boljim kreditnim uvjetima.
Opcije poslovnog zajma i zaključivanje ugovora
Poduzeća imaju mnogo širi spektar mogućnosti zaduživanja od pojedinaca. U rastućem poslovanju putem mrežnog financiranja stvaraju se i nove vrste zajmova i mogućnosti zajma kako bi se osigurali novi proizvodi za pristup kapitalu za sve vrste poslovanja.
Općenito, osiguravanje bilo koje vrste zajma uveliko će ovisiti o kreditnom rezultatu i kreditnoj kvaliteti zajmoprimca. Iako je kreditni rezultat zajmoprimca u pravilu glavni faktor u odobrenju zajma, svaki zajmodavac na tržištu ima svoj set kriterija za osiguravanje kreditne sposobnosti za određivanje kreditne kvalitete zajmoprimaca.
Sveobuhvatno, neosigurane zajmove bilo koje vrste mogu biti teže dobiti i obično dolaze s višim relativnim kamatnim stopama zbog rizika neplaćanja. Osigurani zajmovi podržani bilo kojom vrstom osiguranja mogu umanjiti rizike nepodmirenja osiguravatelja i stoga potencijalno dovesti do boljih uvjeta zajma za zajmoprimca. Zajmovi koji se temelje na novčanom toku i na osnovi imovine dvije su potencijalne vrste osiguranih zajmova koje poduzeće može razmotriti kada nastoji utvrditi najbolje dostupne uvjete za smanjenje za smanjenje troškova kredita.
