DEFINICIJA poziva na potpun fond
Poziv na potonuće fondove je odredba koja omogućuje izdavatelju obveznica kupnju preostalih obveznica od vlasnika obveznica po utvrđenoj stopi, koristeći novac (potopni fond) iz zarade izdavatelja spremljene posebno za sigurnosne otkupe. Budući da to ulaže ulagače u sumnju hoće li obveznica nastaviti isplaćivati do dana dospijeća, poziv za potonuće fondove vidi se kao dodatni rizik za ulagače.
BREAKING DOWN Poziv za potiskivanje fonda
Fond za potapanje je godišnja rezerva u kojoj je od izdavatelja potrebno dati periodične depozite koji će se koristiti za plaćanje troškova pozivanja obveznica ili kupovine obveznica na otvorenom tržištu. Fond se ponajviše vidi u povjerljivim ulaganjima za obveznice koje imaju obaveznu otkupnu klauzulu. Obvezni otkup obveznica zahtijeva da izdavatelj povuče dio ili sve obveznice prije dospijeća. Na primjer, tvrtka izdaje desetogodišnju obveznicu s nominalnom vrijednošću od 100 milijuna dolara. Svake godine zahtijeva se otkup 10% preostalih obveznica. Da bi ispunio svoje obveze za plaćanje kamata i glavnice za svako razdoblje u kojem otkupi obveznice, uspostavit će potopni fond putem skrbničkog računa kod skrbnika u koji svake godine položi 10% ili milion USD.
Poziv potonućeg fonda omogućuje izdavatelju da otkupi svoj postojeći dug prerano koristeći novac koji je izdvojen u fond koji tone. Izdavački poziv dijela ili svih njegovih nepodmirenih obveznica na koje se može pozvati zadovoljava obvezne zahtjeve potopnog fonda. Vrijednosni papiri s rezervacijom poziva za potonuće fondove daju veće prinose da nadoknade dodatni rizik povezan s njihovim zadržavanjem. Rezervacija za poziv općenito je po nominalnoj vrijednosti s obveznicama koje se trebaju odrediti ždrijebom. Ulagačima koji dobiju poziv iz potonućeg fonda bit će isplaćene obračunate kamate uvećano za glavnu investiciju. Međutim, oni neće sudjelovati u bilo kakvim kamatama plaćenim u sljedećim razdobljima.
Zajmoprimci koji se odluče za potonuće fondove pozivaju na ublažavanje kamatnih rizika, što omogućava mogućnost otkupa zaostalih vrijednosnih papira i izdavanje novih s nižim kamatnim stopama. Međutim, ulagači su suočeni s rizikom reinvestiranja u okruženju s niskim kamatama s obzirom na to da će, ukoliko njihove obveznice budu pozvane, biti prisiljene na reinvestiranje po nižoj kamatnoj stopi.
Poziv koji tone, smanjuje kreditni rizik jer fond podrazumijeva da je predviđena rezervacija za vraćanje duga i, samim tim, osigurane su obveze plaćanja. Međutim, potonuća sredstva mogu se amortizirati s obzirom na to da mogu biti slabiji u sporoj ekonomiji.
