Sadržaj
- Što je devalvacija?
- Razlozi devalvacije
- Devalvacija i valutni ratovi
- Nedostatak devalvacije
- Primjer stvarnog svijeta
Što je devalvacija?
Devalvacija je namjerno prilagođavanje vrijednosti novca zemlje u odnosu na drugu valutu, grupu valuta ili valutni standard. Zemlje koje imaju fiksni tečaj ili polufiksni tečaj koriste ovaj alat monetarne politike. Često se meša s deprecijacijom i suprotno je revalorizaciji, što se odnosi na prilagodbu tečaja valute.
Ključni odvodi
- Devalvacija je namjerno prilagođavanje vrijednosti valute u zemlji. Vlada koja izdaje valutu odlučuje devalvirati valutu. Procjenjivanje valute smanjuje troškove izvoza neke zemlje i može pomoći smanjenju trgovinskog deficita.
Devalvacija
Razlozi devalvacije
Vlada koja je izdala valutu odlučuje devalvirati valutu i, za razliku od deprecijacije, nije rezultat nevladinih aktivnosti. Jedan od razloga zašto zemlja može devalvirati svoju valutu jest borba protiv trgovinske neravnoteže. Devalvacija smanjuje troškove izvoza neke zemlje, čineći ih konkurentnijima na globalnom tržištu, što zauzvrat, povećava cijenu uvoza, pa je manje vjerojatno da ih kupuju domaći potrošači, što dodatno jača domaće poslovanje. Budući da se izvoz povećava, a uvoz smanjuje, to pogoduje boljoj platnoj bilanci smanjujući trgovinski deficit. To znači da država koja devalvira svoju valutu može smanjiti deficit zbog velike potražnje za jeftinijim izvozom.
Devalvacija i valutni ratovi
Brazilski ministar financija Guido Mantega je 2010. upozorio svijet na potencijal valutnih ratova. Izraz je upotrijebio sukob između zemalja poput Kine i SAD-a oko vrednovanja vrijednosti juana. Iako neke zemlje ne prisiljavaju da njihove valute propadaju, njihova monetarna i fiskalna politika imaju isti učinak. Oni to čine kako bi ostali konkurentni na svjetskom tržištu trgovine. Također potiče ulaganja, uvlačenje stranih ulagača u (jeftiniju) imovinu poput burze.
5. kolovoza 2019. Narodna banka Kine je prvi put u više od desetljeća postavila juansku dnevnu referentnu stopu ispod 7 za dolar. To je, kao odgovor na nove tarife od 10% na kineski uvoz u iznosu od 300 milijardi dolara, koje je nametnula Trumpova administracija, stupilo na snagu 1. rujna 2019. Globalna tržišta su se u pokretu prodala, uključujući SAD u kojima je DJIA izgubila 2, 9 % u svom najgorem danu 2019. do danas. Trumpova administracija odgovorila je označivši Kinu valutnim manipulatorom. To je tek najnoviji salvo u američkom trgovinskom ratu, ali zasigurno nije prvi put da je Kina devalvirala svoju valutu.
Nedostatak devalvacije
Iako devalviranje valute može biti atraktivna opcija, može imati negativne posljedice. Povećanje cijene uvoza štiti domaću industriju, ali one mogu postati manje učinkovite bez pritiska konkurencije. Veći izvoz u odnosu na uvoz može također povećati ukupnu potražnju, što može dovesti do većeg bruto domaćeg proizvoda i inflacije. Do inflacije može doći jer je uvoz skuplji nego što je bio. Agregatna potražnja uzrokuje poticanje inflacije potražnje, a proizvođači mogu imati manje poticaja za smanjenje troškova jer je izvoz jeftiniji, s vremenom povećavajući troškove proizvoda i usluga.
Primjer stvarnog svijeta
Kina je optužena da primjenjuje tihu devalvaciju valuta, pokušavajući se učiniti dominantnijom na trgovinskom tržištu. Neki su optuživali Kinu da potajno devalvira njezinu valutu kako bi mogla precijeniti valutu nakon predsjedničkih izbora 2016. i čini se da surađuje sa Sjedinjenim Državama. Međutim, nakon što je preuzeo dužnost, američki predsjednik Donald Trump zaprijetio je da će nametnuti carine jeftinijoj kineskoj robi, dijelom kao odgovor na položaj zemlje u vezi s njenom valutom. Neki se boje da bi to moglo dovesti do trgovinskog rata, što će Kinu donijeti mogućnost razmatranja agresivnijih alternativa ako SAD nastavi.
Egipat se suočio s stalnim pritiskom zbog trgovanja na crnom tržištu američkog dolara, koji je počeo nakon manjka deviza koji je nanio štetu domaćem poslovanju i obeshrabrio ulaganja u gospodarstvo. Središnja banka je u ožujku 2016. devalvirala egipatsku funtu za 14% u odnosu na američki dolar kako bi ublažila aktivnosti na crnom tržištu. Prema članku iz Brookingsa, Međunarodni monetarni fond (MMF) zahtijeva devalvaciju funte prije nego što će Egiptu omogućiti zajam u iznosu od 12 milijardi dolara tijekom tri godine. Egipatska burza je pozitivno odgovorila na devalvaciju. Međutim, crno tržište je reagiralo deprecijacijom tečaja USD na egipatsku funtu, što je prisililo središnju banku da poduzme daljnje korake.
