Što je mogućnost vikanja?
Opcija uzvikivanja je ugovor s egzotičnim opcijama koji vlasniku omogućuje zaključavanje unutarnje vrijednosti u određenim intervalima, zadržavajući pravo na nastavak sudjelovanja u dobicima bez gubitka zaključanih sredstava. Kupac opcije "viče" na pisca opcija kako bi zaključio dobitak, a ugovor i dalje ostaje otvoren. Vikanje garantira minimum profita, čak i ako se unutarnja vrijednost smanjuje nakon vike. Ako opcija nakon porasta povećava vrijednost, kupac opcije još uvijek može sudjelovati u tome.
Razumijevanje mogućnosti vikanja
Mogućnosti uzvikivanja omogućuju jednu ili više točaka, gdje držač može zaključati u dobitku. Za opciju poziva na poziv, ako je cijena štrajka 50 dolara, a osnovna imovina trguje na 60 dolara prije isteka roka, vlasnik može „vikati“ ili zaključati u vrijednosti od 10 dolara za trgovanje novcem (ITM). Nositelj i dalje zadržava opciju poziva i može donijeti dodatnu zaradu ako se temeljni pomakne još više prije isteka roka.
Međutim, ako osnovni imovina padne ispod 60 USD prije isteka roka, vlasnik još uvijek vježba na 60 USD. Vikanje je korisno za zaključavanje dobiti ako kupac misli da opcija može izgubiti unutarnju vrijednost ili jednostavno zaključati profit jer opcija povećava vrijednost.
U osnovi, nakon svakog vikanja, dno profita pomiče se više za opcije poziva. Samo dobit od papira ostvarena nakon vike podliježe poništavanju u slučaju pada cijena temeljne imovine.
Opcija za vikanje djeluje na isti način. Kako cijena osnovne cijene pada, kupac opcije može vikati da zaključi unutrašnju vrijednost opcije. Ako cijena temeljnog porasta nakon toga poraste, kupcu je još uvijek zajamčena stvarna vrijednost u kojoj su zaključani.
Kao egzotične opcije ti ugovori mogu imati fleksibilne uvjete, uključujući višestruke granične vrijednosti.
Ključni odvodi
- Mogućnost uzvikivanja omogućuje kupcu da zaključi unutrašnju vrijednost opcije tako što „viče“ na pisca da to učini. Različite opcije su egzotične opcije i zato se njihovi uvjeti mogu pregovarati. Opcije prodaje su skuplje od standardnih opcija zbog njihovu fleksibilnost zaključavanja profita dok još uvijek sudjeluju u budućem profitu.
Opcije izviđanja cijena
Kao i kod svih opcija, imalac ima pravo, ali ne i obvezu, u slučaju poziva ili prodaje, u slučaju prodavanja, predmetnu imovinu po određenoj cijeni do određenog datuma. Opcije izviđanja spadaju među vrste opcija koje vlasniku omogućuju izmjenu uvjeta, prema unaprijed definiranom rasporedu, tijekom radnog vijeka ugovora s opcijama.
Zbog neizvjesnosti što će nositelj učiniti, cijene ovih opcija su komplicirane. No, budući da vlasnik ima mogućnost zaključavanja periodičnih zarada, one su skuplje od standardnih opcija. Opcije vikanja ovisne su o stazama i vrlo su osjetljive na volatilnost. Što je talasa donja imovina veća, to je vjerojatnije da će vlasnik opcije dobiti priliku da vikne. Što više "vičite" mogućnosti, skuplja je opcija.
Autor opcije zahtijevat će da premija ili trošak opcije budu dovoljno veliki da pokriju razumna kretanja u podlozi. U određivanju cijena mogu upotrijebiti sličnu standardnu opciju kao referentnu točku, a zatim dodati dodatnu premiju za obračun funkcije uzvikivanja.
Primjer mogućnosti vikanja
Opcijama izvikivanja ne trguje se aktivno, ali razmislite o sljedećem hipotetičkom scenariju da biste razumjeli kako ova opcija funkcionira.
Trgovac kupuje opciju za poziv na Apple Inc. (AAPL). Opcija istječe za tri mjeseca, cijena štrajka je 185 dolara, a kupac je dužan vikati jednom tijekom trajanja opcije.
Dionica se trenutno trguje na 180 dolara. Opcijska premija iznosi 11 USD, odnosno 1.100 USD za jedan ugovor ($ 11 x 100 dionica).
Točka loma kupca za trgovinu iznosi 196 USD (štrajk od 185 dolara + premija od 11 USD), iako oni mogu vikati da zaključaju unutarnju vrijednost u bilo kojem trenutku kada cijena Applea poraste iznad 185 USD.
Pretpostavimo da kupac očekuje pozitivno izdanje zarade što će gurati cijenu preko 200 USD u narednim mjesecima.
Mjesec dana nakon kupnje dionica se trguje sa 193 dolara. Iako je to još manje od točke razbijanja kupca, oni odlučuju vikati. To zaključava unutrašnju vrijednost od 8 USD (štrajk od 193 do 185 USD). To jamči da neće izgubiti cijelu premiju (11 USD) i da će im vratiti najmanje 8 USD u vrijednosti.
Nakon uzvikivanja razmislite o dva različita scenarija:
Ako cijena padne ispod 193 USD i ostane tamo do isteka roka, trgovac i dalje dobiva 8 $ intrinzične vrijednosti koju su zaključali. U tom slučaju još uvijek gube 3 ($ 11 - $ 8) ili 300 USD po ugovoru, ali barem nisu izgubiti cjelokupnu premiju koja bi se mogla dogoditi ako Apple dionica bude ispod 185 USD kada istekne opcija.
Pretpostavite da cijena Applea i dalje raste i trguje se na 205 USD kada istekne opcija. Opcija ima unutarnju vrijednost od 20 USD (štrajk od 205 do 185 USD). Kupac još uvijek može prikupiti 20 USD (ili 2000 USD po ugovoru), iako su vikali da zaključe 8 intrinzične vrijednosti. I dalje dobivaju veću vrijednost jer je opcija istekla s većom vrijednošću od vikanja. U ovom slučaju, kupac zarađuje 9 ili 900 USD po ugovoru (2.000 - 1.100 dolara).
