Što je kratki stisak?
Kratki stisak je situacija u kojoj snažno skraćena dionica ili roba kreću se znatno više, prisiljavajući kratke prodavače da zatvore svoje kratke pozicije i povećavaju pritisak na dionice prema gore. Kratki prodavači istiskuju se sa svojih kratkih pozicija, obično s gubitkom. Kratki stisci uglavnom se pokreću pozitivnim razvojem koji sugerira da se dionica kreće u zaokret. Iako se zaokret u bogatstvu dionica može pokazati samo privremenim, malo kratkih prodavača može priuštiti rizik rizičnih gubitaka na svojim kratkim pozicijama i može radije zatvoriti poziciju, čak i ako to znači značajan gubitak.
Kratki stisak
Osnove kratkog istiskivanja
Kratki stisak rizik je povezan s kratkom prodajom. Ako dionice počnu brzo rasti, trend može nastaviti eskalirati jer će kratki prodavači vjerojatno htjeti nestati. Na primjer, ako dionica u jednom danu poraste za 15%, oni koji imaju kratke pozicije mogu biti prisiljeni likvidirati i pokriti svoj položaj kupnjom zaliha. Ako dovoljno kratkih prodavača otkupi dionice, cijena se gura još više.
Dvije mjere korisne za identificiranje dionica kod kojih postoji rizik od kratkog stiska su kratka kamata i omjer kratke kamate. Kratka kamata odnosi se na ukupni broj prodanih dionica kratkih postotaka u ukupnom iznosu. Omjer kratkih kamata ukupni je broj prodanih dionica kratkih dionica podijeljen s prosječnim dnevnim količinama trgovanja dionica.
Te su mjere korisne u usporedbi s prethodnim čitanjima unutar zaliha. Budući da neke špekulativne dionice uvijek imaju veći kratki interes od stabilnijih tvrtki, ulagači traže ponašanje koje je određeno za dionice neobično.
Na primjer, ako dionica obično ima 15% do 30% kratkog kamata, pomak iznad ili ispod tog raspona mogao bi značiti da ulagači prebacuju svoj pogled na tvrtku. Manje kratkih dionica (na primjer 10%) moglo bi značiti da je cijena prebrzo porasla ili da kratki prodavači napuštaju dionice jer je postala previše stabilna ili bikovska. Rast kratkih kamata iznad norme (na primjer 35%) ukazuje da su ulagači postali medvjediji, ali to je i ekstremno očitanje koje bi moglo rezultirati kratkim pritiskom i podizanjem cijene.
Kada je kratka kamata vrlo visoka ili barem veća od uobičajene za dionice, to bi moglo rezultirati kratkim stiskanjem, jer je moguće da su svi koji žele dionice pasti već zauzeli poziciju. U gornjem primjeru, ako je kamata kratkog postotka 35%, a 30% je već velik broj kratkih prodavača dionica, tada je veći od uobičajenog broja ljudi izdao svoje oklade na pad dionica. Ako umjesto toga, dionice rastu, jer više nema nikoga za prodaju ili kraće, onda bi cijena mogla brzo rasti dok se velika skupina kratkih prodavača preriva kako bi kupnjom izašla iz svojih kratkih pozicija.
Klađenje na kratak stisak
Kontranski investitori traže dionice s velikim kratkim kamatama zbog potencijala kratkog stiskanja. Brz rast cijene dionica je atraktivan, ali nije bez rizika. Dionica može biti jako kratka s dobrim razlogom, kao što ima grozne izglede za budućnost.
Ulagači koji se klade na kratko stiskanje mogu akumulirati duge pozicije, obično dok dobivaju potvrdu iz drugih tehničkih cjenovnih obrazaca ili pokazatelja, ili pozitivnih temeljnih podataka.
Aktivni trgovci nadzirat će kratkotrajne dionice i promatrati ih kako bi mogli početi rasti. Ako cijena počne nakupljati zamah, trgovac skače kako bi kupio, pokušavajući uhvatiti ono što bi moglo biti kratko stiskanje i značajan pomak više.
Rizici trgovanja kratkim stiscima
Mnogo je primjera dionica koje su prešle nakon što su imale kratki interes. Ali postoje i mnoge dionice kojima se jako smanjuje i stalno padaju u cijeni. Kratka kratka kamata ne znači da će cijena rasti. Kao što je naznačeno, prekratko zanimanje često je samo pokazatelj da tvrtka radi loše ili ljudi ne vjeruju da ima jaku budućnost.
To je razlog zašto ljudi koji kupuju u nadi da će se dogoditi kratki stisak obično imaju druge analize koje ukazuju da bi cijena dionica ionako trebala biti veća.
Još jedna stvar koju treba imati na umu je da kratak stisak može biti kratak. To može dovesti do privremenog premještaja s višom cijenom, koji ljudi koji koriste višu cijenu brzo prodaju kao mogućnost prodaje.
Ključni odvodi
- Kratki stisak događa se kada postoji veliki broj kratkih pozicija koje je potrebno pokriti prije nego što cijena dodatno raste. Kratki stisak može biti privremen ili rezultirati dugoročnim rastom cijena ako je tvrtka sposobna stvoriti pozitivniju perspektivu za njegovih investitora. Samo zato što dionica ima dosta kratkog kamata ili visokog omjera kratkih kamata, ne znači da će se povećati u cijeni zbog kratkog stiskanja. Trgovci koji se uspješno klade na kratke stiske, a rast cijena koje generiraju, koriste i drugi oblici analize. Trebali bi postojati drugi bikoviti signali da je cijena spremna rasti, jer se prema kratkim podacima o kamatama ne bi smjelo djelovati samo.
Primjer kratkog stiska
Razmislite o hipotetičkoj biotehnološkoj tvrtki Medicom koja ima kandidata za lijek u naprednim kliničkim ispitivanjima. Među ulagačima postoji ozbiljna sumnja u to hoće li ovaj lijek zaista djelovati, pa je kao rezultat toga prodano pet milijuna dionica Medicoma, zaostalih 25 milijuna dionica. Kratka kamata na Medicomu stoga je 20%, a s dnevnim opsegom trgovanja u prosjeku milijun dionica, omjer kratkih kamata je pet. Omjer kratke kamate, koji se naziva i danima do pokrića, znači da će trebati pet dana da kratki prodavači otkupe sve dionice Medicoma koje su prodane u kratkom roku.
Pretpostavimo da je zbog velikog kratkog kamata, Medicom prije nekoliko mjeseci smanjen s 15 dolara na trenutno 5 dolara. Izlaze vijesti da lijek Medicom djeluje bolje nego što se očekivalo. Medicomine dionice su veće na najavi, na 9 dolara, dok špekulanti kupuju dionice, a prodavači kratkog spota kako bi pokrili svoje kratke pozicije.
Svi koji su skratili dionice između 9 i 5 dolara sada su u gubitničkom položaju. Oni koji se prodaju kratko, blizu 5 dolara, suočavaju se s najvećim gubicima i žestoko će tražiti da se izvuku jer gube 80%. Takav gubitak mogao bi pokrenuti margin pozive. Ako se ti pozivi na maržu ne mogu ili ne ispune, onda će se kratke pozicije likvidirati, što povećava cijenu. Iako se dionica može otvoriti na 9 USD, može se nastaviti okupljati sljedećih nekoliko dana, jer kratke hlače i dalje prekrivaju svoje položaje, a nove kupce privlači rastuća cijena i pozitivne vijesti.
