Što je nagodbena cijena?
Nagodbena cijena, koja se obično koristi na tržištima derivata, je cijena koja se koristi za određivanje dobiti ili gubitka za dan, kao i zahtjevi za maržom. Nagodbena cijena je prosječna cijena po kojoj se trguje ugovorom, izračunata na dan i na kraju svakog trgovačkog dana, a važna je jer određuje je li trgovac dužan objaviti dodatne marže. Općenito se postavljaju definiranim postupcima koji se malo razlikuju ovisno o razmjeni i instrumentu kojim se trguje.
Nagodbena cijena može se odnositi i na konačnu cijenu koju osnovna imovina postiže s obzirom na opcijske ugovore kako bi se utvrdilo jesu li istekom novca (ITM) ili bez novca (OTM) nakon isteka roka i koliko bi im trebale otplate biti. Nagodbene cijene mogu se koristiti i za dnevno izračunavanje vrijednosti imovine (NAV) uzajamnih fondova ili ETF-a.
Razumijevanje cijena nagodbe
Nagodbene cijene često se temelje na prosječnoj cijeni ugovora tijekom određenog razdoblja, poput cijelog dana trgovanja, pri čemu se početne i završne cijene koriste kao izračun, mada sva tržišta ne koriste istu formulu.
Nagodbena cijena koristi se kao referentna cijena za označavanje vrijednosti ugovora o otvorenim derivatima ili za procjenu njihove vrijednosti po isteku roka.
Nagodbe, cijene otvaranja i zatvaranja
Uvodna cijena odražava cijenu određenog vrijednosnog papira na početku trgovačkog dana unutar određene burze, dok se zaključna cijena odnosi na cijenu određenog vrijednosnog papira na kraju istog dana trgovanja.
Nagodbene cijene temelje se na prosjeku cijena u određenom vremenskom razdoblju. Te se cijene mogu izračunati na temelju aktivnosti tijekom cijelog trgovačkog dana ili od aktivnosti koja se odvija tijekom određenog vremenskog razdoblja unutar trgovačkog dana. U slučajevima kad se vrijednosnim papirima trguje na više tržišta, cijena zatvaranja može se razlikovati od cijene otvaranja za sljedeći dan zbog izvan radnog vremena koji se događa dok je prvo tržište zatvoreno.
Iako se cijene otvaranja i zatvaranja općenito vode istim putem od jedne do druge razmjene, ne postoji standard za određivanje cijena namirenja u različitim razmjenama, što uzrokuje razlike na globalnim tržištima.
Određivanje nagodbenih cijena na određenim tržištima
Obično se nagodbena cijena utvrđuje određivanjem ponderirane prosječne cijene tijekom određenog razdoblja trgovanja, obično malo prije zatvaranja tržišta. Na čikaškoj robnoj burzi cijene namirenja određenih futurističkih ročnosti određene su količinskim ponderiranim prosjekom aktivnosti trgovanja jamom u 30 sekundi između 15:14 i 15:15 CDT. Počevši u prosincu 2014., vrijeme je pomaknuto na 12:59:30 i 13:00 CDT, respektivno, održavajući prethodni prozor od 30 sekundi, ali zasnivajući ga na različitom vremenskom razdoblju.
Na Moskovskoj burzi (MOEX) cijene obračuna za indeks RTS i MICEX indeks temelje se na izvan aktivnosti između 15:00 i 16:00 posljednjeg trgovačkog dana. Ruski indeks volatilnosti koristi različito vremensko razdoblje, umjesto toga usredotočen na aktivnosti između 14:03:15 i 18:00
Ključni odvodi
- Nagodbena cijena obično se koristi za derivate i prosječna je cijena u određenom vremenskom razdoblju za njenu cijenu. Ne postoji standard kako se moraju izračunati nagodbene cijene i, stoga, postoji velika razlika u razmjeni za cijene namire sličnih ugovora.
Primjer cijene nagodbe
