DEFINICIJA Popust na rizik
Popust na rizik odnosi se na situaciju u kojoj je ulagač spreman prihvatiti manji očekivani povrat u zamjenu za niži rizik ili nestabilnost. Stupanj do kojeg je svaki pojedinačni ulagač, bilo pojedinac ili tvrtka, spreman trgovati rizikom za povrat, ovisi o posebnoj toleranciji na rizik i investicijskim ciljevima tog ulagača.
RASPOLOŽENJE DOSTAVA Popust na rizik
Ulagač koji se odluči na rizični popust može se odlučiti za kupovinu korporativne obveznice visokog stupnja s rokom dospijeća od 5%, umjesto niže ocijenjene obveznice druge tvrtke s prinosom do dospijeća od 5, 25%. Ovaj ulagač odlučuje žrtvovati veći povrat druge obveznice u zamjenu za sigurnost prve, visoko ocijenjene, obveznice. To se naziva popustom na rizik.
Popust na rizik u odnosu na rizik premija
Premija za rizik odnosi se na minimalni očekivani povrat koji investitor prihvaća da drži investiciju. Premija za rizik obično se mjeri prema stopi bez rizika ili iznosu koji nudi najsigurnija raspoloživa imovina, kao što su trezorski zapisi. Stoga je premija na rizik investitora spremna prihvatiti rizik u zamjenu za povrat. Oni koji se odluče za popust na rizik nasuprot premiji na rizik imaju tendenciju da nisu skloni riziku.
U financijama premija za rizik često se mjeri prema blagajničkim zapisima, najsigurnijim (i uglavnom najnižim) ulaganjima. Razlika između očekivanih povrata pojedinog ulaganja i stope bez rizika naziva se premijom rizika ili popustom na rizik. Ta se razlika obično mjeri ex-post.
U fiksnom dohotku ta se razlika naziva kreditni спред. Kreditni razmak je razlika u očekivanom povratu između dva povezana vrijednosna papira.
U glavnicama se očekivani povrat mjeri kombiniranjem prinosa od dividendi i povrata kapitala. Ovaj očekivani povrat nije vidljiva količina kao kod obveznica, premda se vjeruje da postoji i naziva se premijom na kapital.
Rizikujte Premia kao povratni pokretači
Na očekivane prinose različitih investicija utječu različiti rizici. Ulagači očekuju da im se nadoknadi rizik koji preuzimaju, a izvori tih rizika su različiti. Različiti izvori rizika, koji se ponekad nazivaju pokretači povrata, uključuju kapitalski rizik (nestabilnost cijene tijekom vremena), rizik od trajanja (osjetljivost na promjene kamatnih stopa) i kreditni rizik (vjerojatnost da zajmoprimac može platiti zadaću ili vam ne može vratiti povrat). Ove pokretače povratka nazivamo premijom rizika.
Ulagači pokušavaju smanjiti ukupni rizik u svom portfelju tako što konstruiraju onaj koji donosi povrat iz višestrukih, uravnoteženih izvora rizika.
