Domino efekt je nešto po čemu smo svi upoznati. Postoje slučajevi kada domino efekt može imati neke katastrofalne posljedice.
Na primjer, uzmimo znatiželjni slučaj pčela iz Brooklyna iz Cerise Mayo u 2010. Bilo je to opako vruće ljeto i prvo koje je omogućilo držanje pčela u New Yorku. Cerise je bila predan pčelar, odgajala je svoje pčele u Red Hook-u, Brooklyn i davala im najbolje. Ali tog ljeta, normalni jantarni trakovi na pčelinjim tijelima odjednom su počeli postajati svijetlo crveni. Prizor kasne večernje užarene crvene pčele postao je očaravajući grad iz Bruklina.
Začudo, i njihov je med bio crven. Ovaj problem koji je nestao, na kraju je ukazao na to da pčele "udaraju sok" u Dellovoj tvornici trešanja u Maraschinu. Netko je uzeo uzorke pčelinjih sekreta i otkrio da im je obojena crvena boja # 40 - ista koja se koristi za bojenje neonskih crvenih trešanja koje zaslađuju bezbrojne Shirley Temples.
Arthur Mondella, vlasnik tvornice, angažirao je Andrewa Cotéa, vođu New York City Association of Beeeepers, kako bi pomogao pronaći rješenje. Coté je to i učinio. No pčele u tvornici maraschino privukle su pozornost, a DA je odlučio istražiti slučajeve zaštite okoliša poput Mondella.
Nakon što je prekrižio ovu neobičnu priču s nekoliko pritužbi na mirise marihuane u blizini tvornice, Dell je bio na popisu najboljih. Istražitelji su upali u tvornicu nekoliko godina kasnije kako bi pronašli najveću gradsku farmu lonaca ispod tvornice. Kad su vlasti došli za gospodina Mondella, zabarikadirao se u kupaonicu i pucao.
U ovoj ironičnoj tragediji pčelar po imenu Cerise (francuski za trešnje) držao je crvene pčele u Red Hook Brooklynu, zaražene crvenom bojom od trešanja, što je dovelo do masovnog poprsja na farmi lonaca i samoubojstva njegovog vlasnika.
istog tipa domino efekt svjedočio je na prošlogodišnjem tržištu. To smo iscrpno opisali svojim iscrpnim pregledom zašto su fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) prouzročili zamah 2018. Strah je pokrenuo nedostatak kupovine, stvarajući vakuum likvidnosti. Trgovci algama iskoristili su trenutak i povećali volatilnost. Previše je vruće za rukovanje menadžerima ETF modela, koji su pritisnuli gumb za prodaju. Odljevi ETF-ova bili su monstruozni i doveli su do velikog pritiska na dionice koje su bile sastavni dio ETF-a. Sve je to propalo 24. prosinca.
Je li netko sada obrnuo domine na drugi način? Prešli smo iz jako pretjerane na Badnjak do prekomjerne kupnje 7. veljače. Dovodeći do 24. prosinca, prodavači su bili u tolikoj kontroli da je postalo neodrživo. Mapsignals je pozvao na odskok, koji je stigao točno na vrijeme. Ali sada su kupci preuzeli kontrolu i u šest kratkih tjedana neobična kupovina postala je neodrživa.
MAP (Mapsignals) omjer prepuštenog signala bio je vrlo točan i pravovremen. Preopterećeni signal MAP (Mapsignals) omjer također je bio točan, ali manje pravovremen i manje intenzivan. U osnovi, nalazimo da se tijekom povijesti mora dogoditi ono što ide prema dolje, ali ono što ide gore možda neće morati spustiti - ili barem ne odmah.
U bijelom papiru Mapsignals "Granice" objavljenom u lipnju 2017. ušli smo u očekivane naprijed na tržištu nakon što su prebukirane i prekoračene granice. Kao što možete vidjeti iz ovog ulomka u nastavku, naprijed prinosi bili su vrlo pozitivni za overdold i negativni za overbought. Bilo kako bilo, signal pretjerane kupovine ukazivao je da je vrijeme da se razmotri ne dodavanje rizika .
www.mapsignals.com
Ponovno smo stigli na ovaj rijetki signal, siječanj 2018., a 24. siječnja poslali smo veliko ažuriranje. Tržište je naglo potonulo odmah nakon toga. Kad smo ga ponovno pogodili u četvrtak ujutro (7. veljače), kao što su neki od vas možda vidjeli, vikali smo s brežuljaka. Toga dana preuzima se iz posta toga dana i u osnovi je ažurirana verzija gornje tablice:
www.mapsignals.com
Sada smo u povijesti vidjeli točke kada tržište ostaje preopterećeno tjednima, ali ono je počelo kliziti odmah nakon našeg ažuriranja. Kažu da je bolje imati sreće nego pametan, ali sve što ovaj omjer doista govori je da je kupovina u samoj blizini neodrživa i da bi tržišta trebala uskoro očekivati prodaju. To ne znači da će tržište napredovati - očekujemo samo povrat, a u petak se sredinom dana to odvijalo u stvarnom vremenu. Pogledajmo što je na tržištu bilo prošli tjedan:
FactSet
Od sniženja božićnih noći, oporavak je bio masivan. Male kape su dovele do porasta, što je vidljivo iz Russell 2000, S&P Mid Cap 400 i S&P Small Cap 600 indeksa. To se odražava i na sektore. Info tehnologija, diskrecijsko pravo potrošača, financije, komunikacije, nekretnine i energija povećani su za više od 15% od njihove najniže razine od 24. prosinca. Odbrambeni sektori poput komunalnih službi i spajalica imali su najmanje animiranog pokretanja.
Međutim, možda se najveći dokaz ubrzanog rasta opet vidi u poluvodičima. Semisi su pušili prošle godine i u biti su toksična pustinja. Ipak PHLX indeks poluvodiča je od Božića porastao 20% - daleko najbolji igrač tamo. Prošli tjedan primijetili smo veliku promjenu poluga s nekim zvjezdanim zaradama i velikim nagomilavanjem institucija.
Prvi domino koji će pasti možda se neće primijetiti dugo nakon činjenice. Pomaže obratiti pažnju usput i gledati što nam govori tržište. Tržište je našlo temelj nakon incidenta iz osvete u Montezumi zbog prisilne prodaje ETF-a u kasnijoj polovici prošle godine. Uobičajene brige i dalje prevladavaju, s obnovljenom trgovinskom ratnom tjeskobom koju je prošli tjedan potresao Larry Kudlow.
U onome što vidim, veliki institucionalni investitori uranjali su se u dionice velikom brzinom, a sada omjer sugerira da dolazi do stanke. Vjerujem da ćemo jednostavno nastaviti tečaj viši i da će tržište postati uže. Ono što je izgledalo poput očajnog samoubojstva, doista su pokrenule crvene pčele. Pazite na riječi Billyja Connollyja: "Prije nego što sudiš čovjeku, pređi milju u njegovim cipelama. Nakon toga koga je briga?… On je kilometar udaljen, a ti imaš njegove cipele!"
Donja linija
Mi smo i dalje dugotrajni na američke dionice, ali vidimo rizik od kratkoročnog povrata. Dosadašnje podizanje zaliha vidimo kao vrlo konstruktivno. Kako zalihe rasta rastu s povećanim količinama, vjerujemo da bi sezona zarade mogla biti bolja od ukupnih očekivanja.
