Što je 'tiho razdoblje'?
Prije početnog javnog predstavljanja (IPO) tvrtke, tiho razdoblje je embargo za promociju promidžbenog oglašavanja pod mandatom SEC-a. To zabranjuje menadžerskim timovima ili njihovim marketinškim agentima da izrađuju prognoze ili izražavaju bilo kakva mišljenja o vrijednosti njihove tvrtke.
Za javne dionice kojima se trguje, četiri tjedna prije zatvaranja poslovne četvrtine poznate su i kao tiho razdoblje. I ovdje je korporativnim insajderima zabranjeno razgovarati s javnošću o svom poslu kako bi se izbjeglo davanje određenih analitičara, novinara, investitora i portfeljskih menadžera nepoštenoj prednosti - često da bi se izbjeglo pojavljivanje insajderskih informacija, bilo stvarnih ili percipiranih.
Razumijevanje tihog razdoblja
Nakon što tvrtka podnese registraciju za novo izdane vrijednosne papire (dionice i obveznice) s SEC-om, njihov menadžerski tim, investicijski bankari i odvjetnici kreću na putni show. Tijekom niza prezentacija, potencijalni institucionalni investitori će postavljati pitanja o tvrtki kako bi prikupili investicijska istraživanja. Timovi za upravljanje ne smiju nuditi nove podatke koji nisu sadržani u izjavi o registraciji. Ali još uvijek nudi određenu razinu prikupljanja informacija.
Miran period započinje kad izjava o registraciji stupi na snagu i traje 40 dana nakon što dionica započne trgovanje. Njegova je svrha stvoriti ravnopravne uvjete za sve investitore osiguravajući svima pristup istim informacijama.
Nije rijetkost da SEC odgodi IPO ako je prekršen miran period; zainteresirane strane shvaćaju proces ozbiljno jer je u pitanju mnogo novca.
Rasprava o ciljevima tihih razdoblja i provođenje SEC-a uobičajena su pojava na financijskim tržištima. Osobito nakon poznatih IPO-a, poput Facebooka 2012. godine - koji su potaknuli više tužbi dioničara optužujući društvenu mrežu i njezine osiguravatelje da zataškavaju njezine oslabljene prognoze rasta uoči uvrštenja. Mali investitori žalili su se da su u nepovoljnom položaju zbog informativnog analitičara, koji su navodno donijeli nove i korisne procjene zarade samo velikim investitorima.
