Što je PSA standardni model plaćanja unaprijed?
Standardni model prethodne otplate za udruživanje javnih vrijednosnih papira (PSA) pretpostavljena je mjesečna stopa predujma koja se godišnje svodi na preostali osnovni saldo hipotekarnog kredita.
Standardni model unaprijed plaćanja Udruženja javnih vrijednosnih papira jedan je od nekoliko modela koji se koriste za izračunavanje i upravljanje rizikom plaćanja unaprijed specifičnim za hipotekarne vrijednosne papire (MBS) i hipotekarne obveze pod osiguranjem (CMO).
Ključni odvodi
- PSA standardni model plaćanja unaprijed koristi se za procjenu rizika plaćanja unaprijed povezanih vrijednosnih papira zaštićenih imovinom i hipotekarnim vrijednosnim papirima.. Model koji je kreirala Udruga javnih vrijednosnih papira pretpostavlja da se predujmovi zajmova postepeno penju na najviše nakon 30 mjeseci.
Razumijevanje PSA
Standardni model plaćanja unaprijed (PSA) Udruženja javnih vrijednosnih papira priznaje da će se pretpostavke za unaprijed plaćanje mijenjati tijekom trajanja obveze i mogu utjecati na prinos jamstva. Model pretpostavlja postepeni porast predujma, koji je dosegao vrhunac nakon 30 mjeseci. Standardni model, nazvan 100% PSA, započinje s godišnjom stopom plaćanja unaprijed od 0% u nuli mjeseca, s 0, 2% raste svaki mjesec do maksimuma od 6% nakon 30 mjeseci.
Pretpostavke o unaprijed plaćanju temelje se na podacima kućnog kupca koji pokazuju da je tijekom prvih nekoliko godina zajmoprimac manje vjerovatno voljan ili sposoban otplatiti hipoteku. Ovi podaci imaju smisla, jer novi vlasnik kuće malo je vjerojatno da će se preseliti u drugi dom ili odmah refinancirati, a troškovi kupnje kuće općenito ne ostavljaju mnogo slobodnog novčanog toka da novi vlasnik izvrši dodatna plaćanja.
Važno je napomenuti da je PSA samo najčešći model plaćanja unaprijed. Postoje različiti modeli, uključujući i vlasničke, koji se mogu koristiti za modeliranje i procjenu predujma ulaganja u hipoteku. Standardni model unaprijed plaćanja Udruženja javnih vrijednosnih papira naziva se i PSA modelom unaprijed.
Važnost standardnog modela plaćanja unaprijed za ulagače
Ako je pojedinačna mjesečna smrtnost (SMM) za određeni MBS ili CMO iznad onoga što je projicirano u skladu s PSA, tada će sigurnost možda rezultirati skraćenim. To može rezultirati vraćanjem kapitala investitorima prije nego što je planirano.
Povratak kapitala uz plaćanje unaprijed je za investitore negativan, budući da uplata ima tendenciju porasta u okruženjima s niskim kamatama, što znači da investitori dobivaju povrat novca koji moraju uložiti u nepovoljnije okruženje prinosa. Dakle, postoji negativan utjecaj na trgovačku vrijednost vrijednosnog papira koja prelazi PSA. U suprotnom slučaju, život MBS-a može se produžiti ako su stope predujma niže od PSA, pod pretpostavkom da je PSA korišten u stvaranju i stavljanju na tržište vrijednosnog papira.
Pozadina PSA
Standardni model plaćanja unaprijed plaćanja Udruženja javnih vrijednosnih papira razvio je Udruženje javnih vrijednosnih papira 1985. godine. Udruženje javnih vrijednosnih papira s vremenom je postalo Udruženje tržišta obveznica, a 2006. godine spojilo se s Udruženjem vrijednosnih papira i postalo Udruženje industrije vrijednosnih papira i Udruženja financijskih tržišta (SIFMA).
Model plaćanja unaprijed još se naziva izvornim nazivom, ali zbog naknadnih promjena imena udruženja, ponekad se naziva i PSA udruženje tržišta obveznica. Također je prilično uobičajeno da se akronim za model pomiješa s identičnim akronimom za prethodno Udruženje javnih vrijednosnih papira, kao i kratica za funkciju modela, odnosno davanje pretpostavke o brzini plaćanja unaprijed (PSA).