Što je cjenovni rizik?
Cjenovni rizik je rizik od pada vrijednosti vrijednosnog papira ili investicionog portfelja koji isključuje pad na tržištu, zbog više faktora. Ulagači mogu upotrijebiti brojne alate i tehnike zaštite od cjenovnog rizika, u rasponu od relativno konzervativnih odluka (npr. Kupovina putnih opcija) do agresivnijih strategija (npr. Prodaja na kratkim rokovima).
KLJUČNI UGOVORI
- Cjenovni rizik je rizik da će se vrijednost vrijednosnog papira ili ulaganja smanjiti. Čimbenici koji utječu na cjenovni rizik uključuju volatilnost zarade, loše upravljanje poslovanjem i promjene cijena. Diverzifikacija je najčešći i najučinkovitiji alat za ublažavanje cjenovnog rizika. Financijski alati, takvi Kao opcije i kratka prodaja mogu se koristiti i za zaštitu rizika od cijena.
Razumijevanje cjenovnog rizika
Cjenovni rizik ovisi o brojnim čimbenicima, uključujući volatilnost zarade, loše upravljanje, industrijski rizik i promjene cijena. Loš poslovni model koji nije održiv, pogrešno predstavljanje financijskih izvještaja, svojstveni rizici u industrijskom ciklusu ili rizik reputacije zbog niskog povjerenja u upravljanje poslovanjem, sva su područja koja će utjecati na vrijednost vrijednosnog papira. Male, startup tvrtke uglavnom imaju veći rizik od cijena od većih, dobro uspostavljenih tvrtki. To je uglavnom zbog toga što su u većem poduzeću uprava, tržišna kapitalizacija, financijski položaj i zemljopisni položaj poslovanja obično jači i bolje opremljeni od manjih tvrtki.
Određene robne industrije, poput tržišta nafte, zlata i srebra, također imaju veću volatilnost i veći rizik od cijena. Sirovine ove industrije podložne su promjenama cijena zbog različitih globalnih čimbenika, poput politike i rata. Robe također vide velik cjenovni rizik dok trguju na tržištu budućnosti koje nude visoku razinu utjecaja.
Diverzifikacija za smanjivanje cjenovnog rizika
Za razliku od drugih vrsta rizika, cjenovni rizik se može smanjiti. Najčešća tehnika ublažavanja je diverzifikacija. Na primjer, investitor posjeduje zalihe u dva konkurentna lanca restorana. Cijena dionica jednog lanca opada zbog izbijanja bolesti uzrokovane hranom. Kao rezultat toga, konkurent ostvaruje nagli porast poslovanja i cijenu dionica. Pad tržišne cijene jedne dionice nadoknađuje se porastom cijene dionica druge. Da bi dodatno smanjio rizik, investitor može kupiti dionice raznih tvrtki unutar različitih industrija ili na različitim geografskim lokacijama.
Budućnosti i opcije zaštite rizika od cijena
Cjenovni rizik moguće je zaštititi kupnjom financijskih derivata koji se nazivaju budućnosti i opcije. Terminski ugovor obvezuje stranku da zaključi transakciju po unaprijed određenoj cijeni i datumu. Kupac ugovora mora kupiti, a prodavatelj mora prodati predmetnu imovinu po utvrđenoj cijeni, bez obzira na bilo koje druge čimbenike. Opcija kupcu nudi mogućnost kupnje ili prodaje vrijednosnog papira, ovisno o ugovoru, iako to nije obvezan.
I proizvođači i potrošači mogu se pomoću ovih instrumenata zaštititi od cjenovnog rizika. Proizvođač je zabrinut zbog kretanja cijena niže, a potrošača u vezi s cijenama koje se kreću više. Ulagača, ovisno o položaju koji imaju u investiciji, brinut će se cijena koja se kreće u suprotnom smjeru od te pozicije, i stoga može koristiti budućnost ili opciju za zaštititi drugu stranu trgovine.
Primjer opcije
Put opcija daje nositelju pravo, ali ne i obvezu, da proda robu ili dionicu po određenoj cijeni u budućnosti, bez obzira na trenutni tržišni tečaj. Na primjer, može se kupiti opcija za prodaju određenog vrijednosnog papira za 50 dolara u šest mjeseci. Nakon šest mjeseci, ako je ostvaren cjenovni rizik, a cijena dionica je 30 dolara, može se primijeniti put opcija (prodaja vrijednosnog papira po višoj cijeni), čime se ublažava cjenovni rizik.
Kroz rizik prodaje od kratke prodaje do zaštite
Cjenovni rizik može se kapitalizirati korištenjem prodaje nakratko. Kratka prodaja uključuje prodaju dionica u kojima prodavač nije vlasnik dionica. Prodavatelj, predviđajući smanjenje cijene dionica zbog cjenovnog rizika, planira posuditi, prodati, kupiti i vratiti zalihe. Primjerice, nakon uvjerenja u skorašnji pad određene dionice, ulagač posuđuje 100 dionica i pristaje ih prodati za 50 dolara po dionici. Ulagač ima 5000 dolara i 30 dana da vrati posuđene zalihe koje je prodao. Nakon 30 dana, ako je cijena dionica pala na 30 dolara po dionici, ulagač je u mogućnosti kupiti 100 dionica za 30 dolara, vratiti dionice odakle su posuđene i zadržati dobit od 2.000 dolara zbog utjecaja cjenovnog rizika.
