Što je preliminarni prospekt?
Preliminarni prospekt je prvi nacrt izjave o registraciji koju tvrtka podnese prije nego što započne s početnom javnom ponudom (IPO) svojih vrijednosnih papira. Dokument, podnet Komisiji za vrijednosne papire (SEC), namijenjen je pružanju relevantnih informacija potencijalnim dioničarima o poslovanju tvrtke, menadžerima, strateškim inicijativama, financijskim izvještajima i vlasničkoj strukturi. Preliminarni prospekt traži izraženo zanimanje za novo izdanje.
Ključni odvodi
- Preliminarni prospekt - poznat i kao crvena haringa - pruža potencijalnim investitorima vitalne informacije o tvrtki ili proizvodu prije inicijalne javne ponude spomenute tvrtke ili proizvoda. Objavljuje se preliminarni prospekt prije stupanja na snagu službene ponude. Podaci u preliminarnom prospektu mogu uključivati plan tvrtke, namjeravanu upotrebu sredstava, financijske izvještaje i pojedinosti o upravljanju. Preliminarni prospekt prethodi konačnom prospektu koji nudi raspon cijena i veličinu izdanja za IPO. Preliminarni prospekt često je popraćen prikazom cesta u kojem tvrtka pokušava izgraditi interes za njihovu ponudu.
Kako djeluje preliminarni prospekt
SEC zahtijeva da tvrtke ispisuju svoj preliminarni prospekt crvenom tintom na lijevoj strani korica. Kao rezultat toga, dokument je dobio nadimak "crvena haringa". U preliminarnom prospektu na naslovnoj je stranici podebljano odricanje od odgovornosti za koje registracija još nije stupila na snagu. Stoga podaci koji prospekt sadrži nepotpuni su i podložni su promjenama. Dok registracija ne stupi na snagu, vrijednosni papiri se možda neće prodati, a izdavatelj možda neće prihvaćati nijednu ponudu za kupnju.
Preliminarni prospekt sadrži podatke o tvrtki i namjeravanoj upotrebi sredstava od ponude. Tvrtka pruža detalje o proizvodima i uslugama koje nudi, tržišnom potencijalu te ponude, financijskim izvještajima i detaljima o upravljanju tvrtkom i glavnim dioničarima. Prospekt sadrži i pravno mišljenje i informacije o rizicima izdanja.
Nakon što izjava o registraciji stupi na snagu, tvrtka distribuira konačni prospekt koji sadrži raspon cijena IPO-a i veličinu izdanja. Izrazi interesa pretvaraju se u narudžbe za izdavanje po želji kupca. Minimalno razdoblje između podnošenja prijave o registraciji i datuma njenog stupanja na snagu je 20 dana.
Prikaz puta može biti vitalna pratnja preliminarnom prospektu, a služi kao obrazovni resurs onima koji možda nisu upoznati s tvrtkom.
Posebna razmatranja
Preliminarni prospekt dolazi u kombinaciji s prometnom prezentacijom izdavatelja IPO. Na sajmu automobila, viši menadžment tvrtke i osiguravatelji putuju po zemlji kako bi predstavili analitičarima i upraviteljima fondova kako bi stvorili uzbuđenje zbog vrijednosnih papira tvrtke. Roadshows su presudni za uspjeh početnih ponuda.
Izložba cesta može biti ograničena na jednu zemlju ili može uključivati međunarodna stajališta, ovisno o vrsti, veličini i stupnju trajanja oko tvrtke. Na primjer, 2012. godine, Facebook je započeo svoj showhow u New Yorku i zaustavio se u Bostonu, Chicagu, Denveru i osam drugih gradova. Ovo su relativno standardna zaustavljanja za prometnice u Sjedinjenim Državama. Podpisnici rizika često rade na prikazivanju cesta, koristeći svoju financijsku i poslovnu stručnost.
Facebook je započeo prezentaciju na cestama s videozapisom koji se u mnogočemu razlikovao od prezentacija drugih tvrtki. Za razliku od tradicionalne prezentacije moći, Facebook videozapis imao je više produkcijske vrijednosti i sadržavao je zvučni zapis. Objasnio je Facebook, misiju i tezu o društvenoj povezanosti i tehnološkim promjenama za nekoga tko nema pozadinu u industriji.
Nakon što su investitori odustali od toga da je video zauzeo previše vremena u prezentaciji, Facebook ga je napustio iz druge polovice svog puta i umjesto toga pustio viši menadžment da govori. U kombinaciji s preliminarnim prospektom, ove su informacije pomogle investitorima Facebooka u donošenju konačnih odluka.
