Iako digitalne valute imaju tendenciju da dominiraju nadnaslovima svojih blještavih, vrlo volatilnih cijena, mnogi investitori skrenuli su pozornost na fondove kojima se trguje na burzi (ETF). U posljednjih nekoliko godina, ETF-ovi su rasli zadivljujućim tempom. Budući da je investitorima dostupno više od 2.000 tih sredstava, a uz sve više pokretanja cijelog vremena, ukupna imovina uložena u prostor ETF-a mogla bi prema nekim procjenama dostići čak 25 trilijuna dolara do 2025. godine.
Za sada ETF-ovi bilježe godine s uzastopnim mjesecima priljeva, dok je postotak ulagača koji posjeduju ETF-ove i dalje dovoljno nizak da analitičari predviđaju stabilan rast za neposrednu i doglednu budućnost. Unatoč tome, unatoč svim tim znakovima da ETF-ovi kao investicijska sredstva i dalje stječu dominaciju nad drugim područjima ulaganja, postoji barem jedno područje ETF-a koje se borilo. Zapravo, izvješće ETF Trends sugerira da opcije za ETF-ove već godinama stagniraju. (Za više detalja , pogledajte: Nastavak rasta ETF-a nastavit će se .)
Opcije važan aspekt ETF-a
ETF-ovi se obično uspoređuju s uzajamnim fondovima. Čineći to, ulagači često previđaju jedan važan aspekt sredstava kojima se trguje na burzi: sposobnost trgovanja opcijskim ugovorima. One se mogu koristiti za upravljanje rizikom, ostvarivanje dodatnog dohotka, za nagađanja, pa čak i za korištenje u rješavanju poreznih pitanja. Međutim, čini se da su opcije ETF-a stagnirale posljednjih godina.
Mnogi investitori su povijesno (pa i do današnjih dana) ETF-ove smatrali trgovinskim vozilima. U ranim ETF-ovima bilo je uobičajeno da se opcije nađu na listi, a rezultirajuća tržišta opcija postaju posebno snažna. Treba se osvrnuti na prvih 100 ETF-ova pokrenutih za dokaz o tome; najmanje 87 od tih 100 fondova imalo je popis mogućnosti.
Ovaj se trend nastavio dugi niz godina, a sredinom 2000-ih vidjela se visoko mjesto za uvrštavanje opcija u ETF-ove. Do 2006. oko 75% svih ETF-ovih opcija nabrojanih. Međutim, od tog vremena ETF lansiranja su se počela znatno mijenjati.
Više ETF-a pokreće, manje mogućnosti
Počevši sredinom 2000-ih, tempo pokretanja ETF-a znatno se povećao. Iako je u godinama koje su do tada došle uobičajeno postojalo je između 20 i 70 ETF-ova koji se pokreću godišnje, od 2006. nadalje, taj se broj povećao na 200 do 300. Velika većina novootvorenih ETF-ova iz tog vremena nadalje nije ponudio trgovanje opcijama. U stvari, čak i ako je bilo više ETF-ova koji se pokreću na godišnjoj osnovi, broj ETF-ova koji nude trgovanje opcijama zapravo se smanjio s najviše točke u 2007. godini.
Financijska kriza pomogla je pokretanju popularnosti ETF-a na nove visine. Od 2007. do 2009. Godine broj raspoloživih ETF-a udvostručio se. Do kraja tog razdoblja, međutim, samo je polovica raspoloživih ETF-a nudila opcije. Do danas je na raspolaganju samo oko jedne trećine svih ETF-ova. Međutim, kao rezultat izuzetno teške prirode trenutne imovine ETF-a, gotovo 9 od 10 ETF-ova ima opcije na raspolaganju na bazi imovine.
Pored smanjenja postotka ETF-ova koji nude trgovanje opcijama, opseg opcija je stagnirao posljednjih nekoliko godina. Od svih ETF opcija opsega trgovanja, 60% se događa u samo tri popularna ETF-a: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) i iShares Russell 2000 (IWM). Svaki od ovih ETF-ova pokrenut je prije 2001. Od preostalih opsega trgovanja opcijama dobar dio se događa u ostalim ETF-ovima koji su također jednako uspostavljeni. Sveukupno, oko 95% svih opcija trgovanja opcijama u ETF prostoru za proteklo desetljeće dogodilo se u samo 35 ETF-ova.
Mnogo je mogućih objašnjenja zastoja. Indeks volatilnosti Burze Chicago Board Options (VIX), pokrenut 2006. godine, pruža investitorima pristup drugim načinima zaštite od portfeljskog rizika. U tom se razdoblju povećale i indeksne opcije i futures volumeni. Općenito govoreći, investitori vjerojatno neće gledati nove, jeftine ETF-ove kao dobre opcije. Možda je najvažnije da se mnogi novootvoreni ETF-ovi fokusiraju na pametne beta, tematske ili aktivno upravljane proizvode. Mnogi ulagači ne vide ove fondove kao trgovačka vozila, već kao sredstva za izlaganje određenim kategorijama imovine, čime umanjuju potrebu za špekulacijama.
Moguće je da se prevladavanje opcija od prije mnogo godina nikada neće vratiti na prostor ETF-a. U svakom slučaju, kako se ETF-ovi nastave razvijati, nema sumnje da će industrija i dalje bez ikakvih problema pružati investitorima nove alate i mogućnosti. (Za dodatno čitanje potražite: Pisanje pokrivenih poziva na ETF-ove .)
