Koje je pravilo deveto obveznica
Pravilo devet obveznica, poznato i kao "pravilo 396", zahtjev je New York Stock Exchange-a (NYSE) da se sve narudžbe za devet obveznica ili manje pošalju na trgovački podij jedan sat. U ovo se vrijeme očekuje tržište takvih vrijednosnih papira.
RJEŠAVANJE DOLE Pravilo devet obveznica
Obveznice češće trguju na vanberzanskom tržištu (OTC), a pravilo devet obveznica ne odnosi se na narudžbe usmjerene na OTC tržište. Zbog relativne neaktivnosti trgovanja obveznicama na NYSE (najviše zbog nekoliko faktora, uključujući mnoge od navedenih obveznica kojima se trguje OTC), postavljeno je pravilo Nine-Bond, kojim se omogućava da naredba ostane na podu punih sat vremena. kako bismo postigli najbolju moguću cijenu za pojedinog investitora.
Trgovanje obveznicama nikada nije bilo tako neprimjetno i transparentno kao kod dionica, iako je američko tržište fiksnog dohotka znatno veće od američkog tržišta kapitala. Mnogi razlozi postoje za to odstupanje. Glavna među njima je likvidnost, nema dovoljno dnevnih trgovinskih aktivnosti u većini obveznica koje bi olakšavale takve transakcije putem internetskih brokerskih računa ili neparnim partijama.
Najbliži ekvivalent trgovanju dionicama je internetska stranica TreasuryDirect.gov koja omogućuje pojedinim investitorima kupovinu trezorskih vrijednosnih papira izravno od američke vlade izdaje.
Evolucija trgovanja obveznicama i pravilo devet obveznica
Desetljećima su deseci brokerskih kuća i investicijskih banaka poznati kao primarni dileri održavali velike zalihe obveznica u svojim bilancama kako bi olakšali učinkovito trgovanje. No uloga primarnih dilera opada od primjene Volckerovog pravila 2015. godine kojim se bankama koje financiraju savezna država zabranjuje trgovanje za vlastiti profit. Fizičke burze poput NYSE također su izgubile udio u trgovanju s fiksnim dohotkom jer je većina tržišta prešla na elektroničke mreže radi kupovine i prodaje obveznica. Mnoge od tih mreža koriste posrednici koji obavljaju samo agencije, koji preuzimaju udio u trgovini s fiksnim dohotkom kojeg su primarni trgovci bili prisiljeni odreći se.
Pravilo devet obveznica također je potrebno zbog velike veličine većine transakcija s fiksnim dohotkom. Dok se veličine trgovine smanjuju - prosječna veličina trgovine u 2014. iznosila je 536.000 dolara - nikada se neće približiti vrlo malim količinama primjenjivim na pravilo devet obveznica.
