Što je negativno provođenje?
Negativni trošak je uvjet u kojem trošak ulaganja ulaganja ili vrijednosnog papira premašuje prihod ostvaren dok ga držite. Profesionalnim menadžerima portfelja često je nepoželjno trgovanje ili ulaganje nepoželjno jer to znači da ulaganje gubi novac sve dok glavna vrijednost investicije ostane ista (ili opada). Međutim, mnogi investitori i profesionalci redovito stupaju u takve uvjete kada očekuju značajnu isplatu od ulaganja ulaganje tijekom vremena.
Ključni odvodi
- Negativni trošak je uvjet u kojem ulaganja koštaju više nego što donose u kratkoročnom vremenskom okviru. Možda postoji mnogo razloga za zadržavanje investicije, ali svi uključuju pojam predviđene kapitalne dobiti. Negativni prijenos može postojati u širokom rasponu ulaganja.
Kako djeluje negativan prijenos
Svaka investicija koja košta više nego što je povrat u uplatama može rezultirati negativnim troškom. Negativno ulaganje može biti pozicija vrijednosnih papira (kao što su obveznice, dionice, terminske ili Forex pozicije), nekretnine (poput nekretnine za iznajmljivanje) ili čak posao. Čak i banke mogu doživjeti negativan saldo ako su prihodi od kredita zajmovi manji od troškova banke. To se također naziva negativni trošak prenošenja.
Ova mjera ne uključuje kapitalni dobitak koji bi se mogao dogoditi prilikom prodaje imovine ili dospijeća. Takvi predviđeni dobici često su glavni razlog što se takva ulaganja pokreću i zadržavaju.
Na primjer, posjedovanje kuće negativno je ulaganje za većinu vlasnika kuća koji u njemu žive kao primarno prebivalište. Troškovi kamate na uobičajenu hipoteku svakog mjeseca su veći od iznosa koji će se pripisati glavnici za prvu polovicu trajanja hipoteke. Uz to, troškovi održavanja kuće predstavljaju i financijsko opterećenje. Međutim, s obzirom da cijene kuća imaju tendenciju rasta tijekom godina, mnogi vlasnici kuća doživljavaju barem dio kapitalnog dobitka posjedujući dom najmanje nekoliko godina.
U svijetu profesionalnog ulaganja ulagač može posuditi novac uz kamatnu stopu od 6% kako bi uložio u obveznicu plaćajući 4% prinosa. U ovom slučaju, ulagač ima negativan iznos od 2% i zapravo troši novac na posjed obveznice. Jedini razlog za to bio bi taj što je obveznica kupljena s popustom u odnosu na očekivane buduće cijene. Ako je obveznica kupljena nominalno ili iznad i držana do dospijeća, ulagač će imati negativan povrat. Međutim, ako cijena obveznice poraste (što se dogodi kad kamatne stope padnu), tada bi dobitak kapitala investitora mogao nadmašiti gubitak u negativnom iznosu.
Drugi razlog za kupnju negativnog ulaganja u ulaganja može biti korištenje poreznih pogodnosti. Na primjer, pretpostavimo da je investitor kupio stambeno zbrinjavanje i unajmio ga nakon što su svi troškovi dodani u prihod od najma bio 50 dolara manji od mjesečnih troškova. Međutim, s obzirom na to da je plaćanje kamata bilo odbitno, investitor je uštedio 150 dolara mjesečno na porezima. To omogućuje investitoru da stan drži dovoljno vremena da predvidi kapitalni dobitak. Budući da se porezni zakoni međusobno razlikuju, takve pogodnosti neće biti svugdje ujednačene, a kad se promijene porezni zakoni, troškovi nošenja mogu postati veći.
Iako je pozajmljivanje za ulaganje tipičan razlog negativnog troška (gdje je trošak prijenosa kamata), kratka prodaja može stvoriti i negativnu situaciju. Jedan od primjera bio bi tržišno neutralna strategija u kojoj se kratka pozicija vrijednosnice podudara s dugom pozicijom u drugoj.
Ulagači na deviznim tržištima mogu također imati negativnu trgovinu, zvanu negativan par. Posudba novca u valuti s visokim kamatnim stopama, a zatim ulaganje u imovinu denominiranu u valuti nižeg kamatnog stopa, stvorit će negativni rezultat. Međutim, ako se vrijednost valute s većim prinosom smanji u odnosu na valutu s nižim prinosom, tada povoljan pomak tečaja može stvoriti dobit koja više od nadoknađuje negativnu vrijednost.
