Što je općinska obveznica?
Općinska obveznica je jamstvo duga koje izdaje država, općina ili županija za financiranje kapitalnih rashoda, uključujući izgradnju autocesta, mostova ili škola. Oni se mogu smatrati zajmovima koje investitori daju lokalnim samoupravama. Općinske obveznice oslobođene su saveznih poreza i većine državnih i lokalnih poreza što ih čini posebno privlačnim osobama u visokim granicama poreza na dohodak. U 2018. godini općinsko tržište obveznica činilo je oko 3, 8 trilijuna dolara imovine. Općinske obveznice, poznate i kao "muni obveznice" ili "munis", vrsta su općinske sigurnosti, kategorija koja također uključuje bilješke, potjernice, potvrde o sudjelovanju i druge slične obveze.
Što je općinska obveznica?
Razumijevanje općinskih obveznica
Općinska obveznica je dužnička obveza koju je izdala neprofitna organizacija, korporacija privatnog sektora ili neko drugo javno tijelo koje koristi zajam za javne projekte poput izgradnje škola, bolnica i autocesta.
Ključni odvodi
- Općinske obveznice mogu se smatrati zajmovima koje investitori daju lokalnim samoupravama. Ove obveznice izdaju vlade uključujući gradove, države, pa čak i države. Interes plaća se na komunalnim obveznicama općenito neoporezivo, što ih čini atraktivnom investicijskom opcijom za pojedince u visokim porezne zagrade.
Vrste općinskih obveznica
Općinska obveznica se kategorizira na temelju izvora plaćanja kamata i otplata glavnice. Obveznica se može strukturirati na različite načine nudeći različite beneficije, rizike i porezne postupke. Prihod ostvaren komunalnom obveznicom može biti oporeziv. Na primjer, općina može izdati obveznicu koja nije kvalificirana za oslobađanje od saveznog poreza, što rezultira da ostvareni prihod podliježe saveznim porezima.
Obveznicu opće obveze (GO) izdaju državne vlasti, a ne podupiru je prihodi od određenog projekta, poput cestarine. Neke GO obveznice podržane su namjenskim porezima na imovinu; ostali se plaćaju iz općih sredstava.
Prihodna obveznica osigurava plaćanje glavnice i kamata putem izdavatelja ili prodaje, goriva, zauzeća hotela ili drugih poreza. Kad je općina izdavač obveznica, treća strana pokriva kamate i glavnice.
Općinski obveznički rizici
Rizik neplaćanja za općinske obveznice nizak je u usporedbi s korporativnim obveznicama. Međutim, prihodne obveznice su podložnije promjenama ukusima potrošača ili općim ekonomskim padima od GO obveznica. Na primjer, objekt koji isporučuje vodu, pročišćava kanalizaciju ili pruža druge osnovne usluge ima pouzdaniji prihod od parka zakloništa.
Kao vrijednosno jamstvo s fiksnim dohotkom, tržišna cijena općinske obveznice varira s promjenama kamatnih stopa: Kad kamatne stope porastu, cijene obveznica opadaju; kada kamatne stope opadaju, cijene obveznica rastu. Pored toga, obveznica s dužim rokom dospijeća osjetljivija je na promjene kamatnih stopa od obveznica s kraćim dospijećem, što uzrokuje još veće promjene u dohotku investitora od općinskih obveznica. Nadalje, većina državnih obveznica je nelikvidna; ulagač koji treba neposredan novac mora umjesto njega prodati druge vrijednosne papire.
Mnoge općinske obveznice sadrže odredbe o pozivima, što omogućuje izdavatelju da otkupi obveznicu prije datuma dospijeća. Izdavatelj obično poziva obveznicu kada kamatne stope padnu i ponovno izdaju općinske obveznice po nižoj kamatnoj stopi. Kada se obveznica nazove, ulagači gube prihod od plaćanja kamata i suočavaju se s ponovnim ulaganjem u obveznicu s nižim povratom. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte "Osnove općinskih obveznica")
