Neuobičajeni "Everything Rally" odvija se 2019. Posljednji put kada je S&P 500 indeks porastao za više od 10%, dok je prinos 10-godišnje američke blagajne pao za više od jednog postotnog boda tijekom prva tri tromjesečja kalendarska godina bila je 1995, prema podacima tržišta Dow Jones, prema časopisu The Wall Street Journal. U ponedjeljak je S&P 500 porastao za 19, 9% u odnosu na prošlu godinu, dok je prinos T-Notea smanjen za 89 baznih bodova.
U međuvremenu, cijena nafte ove je godine porasla za 17%, a zlata za 16%. Nisu od 1984. godine S&P 500, nafta i zlato svi zabilježili dvoznamenkasti dobitak tijekom prvih 9 mjeseci u godini, jer je prinos T-Note-a opao za više od jednog postotnog boda po istim izvorima. "Tržište počinje cijene jer nećemo ići u recesiju", rekao je Jim McDonald, glavni investicijski strateg iz Sjevernog trusta.
Značaj za investitore
Zhiwei Ren, portfeljski menadžer u Penn Mutual Asset Management, slaže se s tim. "Veoma sam otvoren za ideju da globalna ekonomija okreće ugao", rekao je on Journalu. "Tržište dioničara je ono koje je trenutno najsretnije", dodao je.
Među pozitivnim signalima kupnje imovine su pokazatelji da američko-kineski trgovinski rat može deskalirati, da se Brexit-ov posao konačno ostvaruje i da će Federalne rezerve nastaviti snižavati kamatne stope.
Ključni odvodi
- Dionice, obveznice, nafta i zlato okupili su se u prva tri tromjesečja 2019. Slični istodobni dobici posljednji put su viđeni 1984. i 1995. Neki analitičari to vide kao prognoziranje nastavka ekonomskog rasta.,
Da budemo sigurni, i dalje postoje snažni nedostaci koji bi mogli ugroziti bikov trend. Otkup korporativnih udjela, za jedan, opada, a mirovinski i aktivno upravljani uzajamni fondovi neto su prodavači dionica. To se događa čak i nakon što se ukupna izdvajanja za kapital američkih kućanstava, uzajamnih fondova, mirovinskih fondova i stranih ulagača približavaju maksimumima nakon 1990. godine, prema nedavnom izvješću Goldman Sachsa, "Tok sredstava, izgledi za potražnju američkog kapitala za 2020. godinu."
Goldman očekuje da će potražnja za američkim dionicama biti potpomognuta prilivom ETF-a, direktnim kupnjama domaćinstava i stranim kupnjama potaknutim "neznatno slabljenjem američkog dolara". Međutim, Goldman upozorava i da su ključni rizici trgovinski sukob između SAD i Kine i mogućnost da se američki i globalni gospodarski rast ne uspije stabilizirati.
Gledajući unaprijed
Dionice su mogle vidjeti velike poteze ovisno o dvije najave u sljedećem tjednu. Budućnost gospodarstva i tržišta u velikoj mjeri ovisi o američkom potrošaču koji ima dvije trećine ekonomske aktivnosti. Preliminarne procjene govore da su se raspoloženja potrošača poboljšala od rujna do listopada, no konačno objavljivanje podataka zakazano je za petak, 25. listopada, na Sveučilištu u Michiganu. "Općenito, podaci govore da će potrošnja biti dovoljno snažna da nadoknadi slabost u trošenju poslovnih ulaganja kako bi se gospodarstvo proširilo do 2020.", navodi se u preliminarnom izvješću.
Mnogi investitori također se kladju da će dobre vijesti stići sa sastanka Federalnih rezervi idućeg tjedna, na kojem se očekuje da kreatori politika najave još jedno sniženje stopa. Ako ne, može doći do nekih tržišnih previranja. "Ako je politički šok na drugi način, sve će istovremeno biti loše", upozorava Roberto Croce, stariji menadžer portfelja banke New York Mellon, u napomeni za Journal.
