Sadržaj
- Što je tržišno vrijeme?
- Osnove tržnog vremena
- Troškovi tržnog vremena
- Izgubljeni troškovi
- Povećani troškovi transakcija
- Generiranje troškova oporezivanja
- Primjer iz stvarnog svijeta
Što je tržišno vrijeme?
Tržišno vrijeme je vrsta investicione ili trgovačke strategije. To je čin prelaska na financijsko tržište i izlaska iz njega ili prelaska između klasa imovine temeljen na prediktivnim metodama. Ovi prediktivni alati uključuju sljedeće tehničke pokazatelje ili ekonomske podatke za procjenu kretanja tržišta.
Mnogi investitori, akademici i financijski profesionalci vjeruju da je nemoguće izvršiti tržište. Ostali investitori, osobito aktivni trgovci, u to snažno vjeruju. Dakle, da li je moguće postavljanje vremena na tržištu, pitanje je mišljenja. Ono što se sa sigurnošću može reći je da je vrlo teško uspješno tržište dugoročno održavati dosljedno.
Tržišni vremenski okvir suprotan je strategiji ulaganja u kupovinu i zadržavanje.
Ključni odvodi
- Tržišni timing je strategija ulaganja ili trgovanja u kojoj sudionik na tržištu pokušava pobijediti tržište dionica predviđajući svoja kretanja i kupovati i prodavati u skladu s tim. Tržišni timing je suprotan kupovini i zadržavanju, pasivna strategija u kojoj ulagači kupuju vrijednosne papire i zadržati ih na duže vrijeme, bez obzira na volatilnost tržišta. Iako je izvedivo za trgovce, rukovoditelje portfelja i ostale financijske stručnjake, vremenski raspon tržišta može biti težak za prosječnog pojedinog investitora.
Osnove tržnog vremena
Tržišno vrijeme nije nemoguće učiniti. Kratkoročne strategije trgovanja bile su uspješne za profesionalne trgovce, menadžere portfelja i stalne investitore koji koriste analizu grafikona, ekonomske prognoze, pa čak i osjećaje crijeva kako bi odlučili optimalno vrijeme za kupnju i prodaju vrijednosnih papira. Međutim, malo je investitora uspjelo predvidjeti pomake na tržištu s takvom dosljednošću da stječu bilo kakvu značajniju prednost u odnosu na investitora koji kupuju i drži.
Troškovi tržnog vremena
Za prosječnog ulagača koji nema vremena ili želje da svakodnevno gleda tržište - ili u nekim slučajevima satno - postoje dobri razlozi da se izbjegne tržišni trenutak i usredotoči se na dugoročno ulaganje. Aktivni ulagači tvrde da dugoročni investitori propuštaju dobit tako što će eliminirati volatilnost, a ne blokirati povrat kroz tržišno tempirane izlaze. No, budući da je izuzetno teško procijeniti budući smjer dionica na tržištu dionica, ulagači koji pokušavaju odgoditi ulaske i izlaske često imaju manji učinak od ulagača koji ostaju uloženi.
Zagovornici strategije kažu da im metoda omogućuje ostvarivanje veće dobiti i minimiziranje gubitaka iseljavanjem iz sektora prije nedostatka. Uvijek tražeći mirne vode za ulaganje izbjegavaju nestabilnost kretanja na tržištu kada drže udjelljive dionice.
Međutim, za mnoge investitore stvarni troškovi gotovo su uvijek veći od potencijalne koristi prelaska na tržište i izlaska iz njega.
prozodija
-
Veća zarada
-
Smanjili su gubici
-
Izbjegavanje hlapljivosti
-
Prikladni su za kratkoročne investicijske horizonte
kontra
-
Potrebna je svakodnevna pažnja na tržišta
-
Češći transakcijski troškovi, provizije
-
Kratkoročni dobici od kapitala u nepovoljnom porezu
-
Poteškoće u vremenu ulaska i izlaza
Izgubljeni troškovi
Izvještaj „Kvantitativna analiza ponašanja ulagača“ bostonske istraživačke tvrtke Dalbar pokazuje da bi, ako investitor ostane u potpunosti uložen u indeks Standard & Poor's 500 između 1995. i 2014., zaradio 9, 95% godišnje. Međutim, da su propustili samo 10 najboljih dana na tržištu, povrat bi bio 5, 1%. Neki od najvećih uspona na tržištu događaju se tijekom nestabilnog razdoblja kada su mnogi ulagači napustili tržište.
Povećani troškovi transakcija
Ulagači uzajamnih fondova koji ulaze i izlaze iz fondova i grupa fondova koji pokušavaju na vrijeme na tržište ili potjerati povećana sredstva slabiji su od indeksa za čak 3% - uglavnom zbog transakcijskih troškova i provizija koje imaju, posebno kada ulažu u fondove s omjerima troškova veći od 1%.
Generiranje troškova oporezivanja
Kupnja niske i visoka prodaja, ako se uspješno obavi, generira porezne posljedice na dobit. Ako se ulaganje drži manje od godinu dana, dobit se oporezuje po stopi kratkoročnih kapitalnih dobitaka ili uobičajenoj stopi poreza na dohodak ulagača, koja je viša od stope dugoročne kapitalne dobiti.
Za prosječnog pojedinog ulagača, tržišno vrijeme vjerojatno je manje učinkovito i donosi manje prinose nego korištenjem kupoprodajne ili druge pasivne strategije.
Primjer iz stvarnog svijeta
Prema procjeni Morningstara, aktivno upravljani portfeljevi koji su se kretali na tržište i izvan njega između 2004. i 2014. vratili su 1, 5% manje od pasivno upravljanih portfelja.
Prema Morningstar-u, kako bi ostvarili prednost, aktivni investitori moraju biti tačni 70% vremena, što je praktički nemoguće u tom vremenskom rasponu. Značajna studija "Vjerojatno dobit od tržišnog vremena" objavljena u časopisu Financial Analyst , nobelovca Williama Sharpea 1975. godine, došla je do sličnog zaključka. Studija je pokušala utvrditi koliko često tržišni tim mora biti točan za izvedbu, kao i pasivni indeksni fond koji prati referentnu vrijednost. Sharpe je zaključio da ulagač koji koristi strategiju tržišnog određivanja vremena mora imati tačno 74% vremena da bi se svladao referentni portfelj sličnog rizika godišnje.
A ni profesionalci to ne moraju ispraviti. Studija iz 2017. iz Centra za istraživanje penzionera s koledža u Bostonu utvrdila je da sredstva namijenjena datumima koji su pokušali vremenski raspon tržišta slabiji od ostalih sredstava za čak 0, 14 postotna boda - 3, 8% razlike tijekom 30 godina.
