Tržišni proxy širok je prikaz cjelokupnog tržišta dionica. Tržišni proxy može poslužiti kao osnova za indeksni fond ili statističke studije. S&P 500 indeks najpoznatiji je tržišni proxy za američko tržište dionica. Indeksni fondovi i ETF-ovi izgrađeni su na temelju S&P 500 indeksa. Akademici i analitičari koriste S&P 500 kao posrednik za obavljanje različitih statističkih istraživanja o obrascima ponašanja na burzi.
Probijanje proxy tržišta
S&P 500 indeks širok je proxy burzovni fond utemeljen na tržišnoj kapitalizaciji 500 najvećih kompanija kojima se trguje na berzi NYSE i Nasdaq. Većina se slaže da je bolji proxy od Dow Jones Industrial Average (DJIA), koji proizvoljno koristi nominalne cijene dionica za izračunavanje vrijednosti indeksa. Ovaj cjenovno ponderirani indeks daje tvrtkama s višim cijenama dionica veću težinu indeksa, bez obzira na njihovu važnost u predstavljanju relativne industrije koja stoji u gospodarstvu.
Standard & Poor's Financial Services kontrolira sastav DJIA indeksa. Iako ne postoji ekvivalentni proxy tržišni indeks za tržište obveznica koji je tako sveobuhvatan kao S&P 500 indeks, neformalne reference daju se dionicama dividendi koje su proxy za tržište obveznica. Smatra se da su zalihe komunalnih i potrošačkih dionica, posebice s obzirom da isplaćuju stalne i sigurne dividende, po prirodi bliske obveznicama koje osiguravaju prinos od kupona.
Značaj tržišnog posrednika
Posljednjih godina dolazi do masovne migracije novca investitora iz aktivno upravljanih fondova u pasivne fondove. Vanguard, BlackRock i State Street izgradili su AUM carstva na pasivnim vozilima temeljenim na S&P 500 indeksu i mnogim drugim prokomunitetima koji predstavljaju međunarodno tržište dionica, globalno tržište dionica (SAD + međunarodno) i segmente tržišta kao što su dionice velike kapitalizacije, dionice sa srednjim kapsulama, male dionice i tako dalje.
Indeksirani proizvodi povijesno su nadmašili aktivno upravljana sredstva, ali sve je veća rasprava o tome jesu li postali preveliki da bi učinkovito mogli služiti potrebama ulagača. Na primjer, u slučaju teških ili neprekidnih padova tržišta, kako će pasivni fondovi djelovati u odnosu na sredstva kojima se aktivno upravlja, a koji imaju fleksibilnost reagiranja na promjenjive tržišne uvjete i ulaganja u imovinu koja nije vezana za S&P 500 indeks ili druge tržišne posrednike?
