ŠTO JE Makroekonomski stabilizacijski fond (FEM)
Venezuela je osnovala Makroekonomski stabilizacijski fond (FEM) radi stabiliziranja novčanog toka od proizvodnje nafte.
RASPOLOŽENJE Makroekonomskog stabilizacijskog fonda (FEM)
Fond za makroekonomsku stabilizaciju (FEM) osnovan je 1998. na zahtjev Međunarodnog monetarnog fonda ili MMF-a, kao fond za primanje prihoda ostvarenih proizvodnjom nafte iznad određene cijene po barelu i isplatu razlike ako cijena padne ispod te razina. Reguliranje fonda od strane odbora središnje banke počelo je 1999. godine. Do prosinca 2001. fond je imao 7, 1 milijardi USD imovine. U 2003. godini, vlada je iskoristila za pokriće svog deficita u fiskalnom proračunu, povukavši više od 6 milijardi USD.
Stabilizacijski fondovi
Stabilizacijski fond je mehanizam koji je postavila vlada ili središnja banka radi izoliranja domaćeg gospodarstva od velikih priljeva prihoda, poput dobara poput nafte. Primarna motivacija je održavanje stalnih prihoda države uslijed velikih kolebanja cijena robe, kao i izbjegavanja inflacije. To se obično postiže kupovinom duga denominiranog u inozemstvu, posebno ako je cilj spriječiti pregrijavanje u domaćem gospodarstvu. Prvi takav fond bio je u Kuvajtu 1953. Od tada su uspostavljeni stabilizacijski fondovi za Rusiju, Norvešku, Čile, Oman, Kuvajt, Papuu Novu Gvineju, UAE i Iran. Također mogu biti postavljeni za stabilizaciju tečaja kao u Europskom fondu za financijsku stabilnost, Ujedinjenom računu za izjednačavanje razmjene u Velikoj Britaniji i američkom Fondu za stabilizaciju tečaja.
Ovisnost o prihodima od prirodnih resursa obično uzrokuje fiskalnu volatilnost i makroekonomsku nestabilnost. Smanjenje ove ovisnosti otežava takozvana nizozemska bolest, koja nastaje kada proizvodnja prirodnih resursa privlači velike priljeve stranog kapitala. To zauzvrat uzrokuje jačanje realnih tečajeva i slabi konkurentnost domaćih trgovačkih sektora. Tekući račun se pogoršava, čineći gospodarstva ranjivima na promjene cijena. Pored toga, vlade gospodarstava bogatih resursima, posebno one kojima nedostaje snažan institucionalni i pravni okvir, skloni su povećavanju diskrecijske potrošnje nakon priljeva fondova usmjerenih na robu.
Studije su pokazale da sredstva za stabilizaciju doprinose izglađivanju vladinih rashoda. Volatilnost izdataka u zemljama sa stabilizacijskim fondovima može biti 10-15 posto niža od one u gospodarstvima bez njih. Stabilizacijski fondovi mogu ublažiti nestabilnost rashoda. Snažan institucionalni okvir ključan je za upravljanje stabilizacijskim fondovima i njihovim resursima. Diverzifikacija izvoznih proizvoda teži nestabilnosti izdataka. Zemlje s realno boljim upravljanim troškovima imaju manje volatilne javne rashode. Tada domaća i međunarodna financijska tržišta mogu funkcionirati kao spremnici za ujednačavanje rashoda. Pokazalo se da bolje institucije smanjuju fiskalnu volatilnost.
